7 августа 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Внешний фон для российского рынка сегодня сложился скорее негативно, рост долларового индекса РТС носит характер технического отскока на фоне замедлившегося снижения котировок нефти и роста котировок не-нефтяных экспортеров благодаря продолжающемуся ослаблению рубля. Опубликованные утром данные по промышленному производству в Германии указали на неожиданный спад в июне – падение составило 1,4% при ожидавшемся росте на 0,3%. Данные оказали давление на сырьевые котировки и европейские фондовые индексы. Опубликованные после обеда данные по рынку труда в США не принесли сюрпризов, но даже нейтральных показателей оказалось достаточно для роста доллара к мировым валютам и, как следствие этого, снижения цен на сырье – инвесторы увидели в данных по рынку труда подтверждение высокой вероятности повышения ставки ФРС уже в сентябре. На российском рынке в лидерах роста остаются в первую очередь бумаги не-нефтяных экспортеров – лучше рынка сегодня торговались Полюс Золото, Акрон, Уралкалий, ФосАгро. Также заметно прибавили котировки НМТП, ПИК, СОЛЛЕРС. На фоне отчетности по РСБУ за 7 мес. 2015 г. выросли котировки Сбербанка. Со снижением торговались ОГК-2, Аптеки 36 и 6, ЛСР, Мосэнерго, Норникель.
Рынок завтра. На следующей неделе инвесторы продолжат готовиться к повышению ставки ФРС, что приведет к дальнейшему росту доллара и окажет давление на сырьевые цены. Тем не менее сырье на текущий момент выглядит крайне перепроданным – так, сырьевой индекс CRB находится практически на минимумах 2009 г., а курс доллара – завышенным по отношению к большинству мировых валют – наиболее вероятно, что после первого повышении ставки ФРС возьмет большую паузу и в рост ставок будет крайне медленным, а сами ставки будут оставаться очень низкими продолжительное время, а значит поводов для дальнейшего роста курса доллара после первого повышения ставки не возникнет еще довольно долго. Что касается нефти – мы полагаем, что перспектива роста добычи в Иране уже более чем отыграна рынком, при этом перспективы роста потребления пока не нашли отражения в котировках. В случае же, если в ближайшие недели статистика подтвердит начавшееся снижение добычи в США, достигнутый на текущий момент уровень может оказаться дном для нефти. В условиях сохраняющегося давления на рубль лучше всего продолжат чувствовать себя акции не-нефтяных экспортеров – мы рекомендуем обратить внимание на акции Алросы, Норникеля, Акрона (котировки которого могут продолжить рост в преддверии публикации отчетности по МСФО за 2 кв. и возможного объявления промежуточных дивидендов), Русала.
Валюта
Рынок сегодня. В пятницу цена на нефть марки Brent опускалась ниже 49 долл. за баррель, что позволило доллару на максимуме подниматься выше 64,5 руб., однако попыток продвинуться в сторону 65 руб. так и не последовало.
Рынок завтра. Рублю по-прежнему ничего не остается, кроме как с тревогой следить за колебаниями цены на нефть вокруг отметки в 50 долл. за баррель. До ближайших налоговых платежей на внутреннем рынке остается еще больше недели, а окончание очередного периода усреднения обязательных резервов в ЦБ (10-го числа), когда традиционно повышается спрос на фондирование, банки похоже преодолеют без проблем: стоимость рублевой ликвидности на межбанковском рынке продолжает оставаться ниже ключевой ставки ЦБ, свидетельствуя об отсутствии спроса на рубли. Впрочем, данный фактор может повлечь за собой дальнейшее снижение лимита Банка России на недельном аукционе РЕПО (во вторник), что при условии сохранения цены на нефть вблизи 50 долл. за баррель может оказать некоторую поддержку рублю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба