Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран вчера раллировали (SnP500: +2.4%; EuroTOP100: +3.7%), отыгрывая стабилизацию на китайском рынке акций, надежды на затягивание периода низких ставок в США (после сделанных накануне заявлений главы ФРБ Нью-Йорка У.Дадли) и благоприятную статистику. Так, ВВП США вырос на 3,7%, при консенсус-прогнозе Рейтер в 3,2%, сильнее ожиданий ускорились темпы кредитования в еврозоне (+0,9%), демонстрируя положительную динамику третий месяц подряд. На фоне восстановления аппетита к риску активно восстанавливались товарные рынки (нефть прибавила в пределах 10%, медь и никель подорожали на 4-5%, вернувшись, соответственно, выше важных «круглых уровней в 5 и 10 тыс. долл. за тонну), а пара EURUSD продолжила корректироваться, вернувшись в зону 1,11-1,13.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок по итогам четверга показал внушительный рост при поддержке ралли в нефти и на фоне резкого окрепшего рубля. Индекс ММВБ (+2,1%) смог к закрытию вплотную и приблизиться к круглому» уровню 1700, а РТС, на валютном факторе, взлетел на 6,7%, превысив отметку 800 пунктов. Из ключевых секторов лучше рынка выглядели внутренние сектора и «нефтянка», негативную динамика – в ненефтегазовом экспорте. Растущие идеи, как и вчера, фокусировались в акциях электроэнергетики, - сектор стал лидером роста. Мы выделим здесь МОЭСК (+5,4%), все «фишки» неплохо прибавили Интер РАО (+4,6%); ФСК (+4,0%) и Россети (+2,6%). Акции нефтегазового сектора показали достаточно бодрую динамику вслед за нефтью: наибольшие темпы восстановления котировок показали Татнефть (+4,8%), на финотчетности, и Сургутнефтегаз (+3,2%), ключевые «фишки» сегмента подорожали на 2,3-2,9%. Тут лишь «префы» Транснефти (-0,4%) продолжили корректироваться с исторических максимумов, откатившись к ближайшей поддержке (155 тыс. руб.). В финсекторе наиболее сильно поднялись котировки Сбербанка (оа: +3,9%; па: +2,8%) и МосБиржи (+3,3%). В металлургическом и горнодобывающем секторе вновь наблюдалась разнонаправленная динамика, чему способствовали укрепление рубля и давление на рынках драгметаллов. Тут лишь акции Мечела (+6,3%), поддержанные надеждами на решение долговой проблемы со Сбербанком, а также Распадской (+3,6%) показали динамику лучше рынка. Акции НорНикеля поднялись лишь на 0,8%, акции ведущих сталелитейных компаний второй день подряд выглядели слабее (ММК: +1,3%; НЛМК: -1,2%; Северсталь: -1,2%), а производители драгоценных металлов (Полиметалл: -2,7%; Polyus Gold: -3,4%) стали одними из аутсайдеров среди ликвидных бумаг по итогам торговой сессии. Серьезный провал котировок наблюдался и в акциях производителей удобрений (Уралкалий: -2,1%; Фосагро: -3,1%; Акрон: -2,0%). Из прочих бумаг мы отметим рост ПИК (+3,2%), ЛСР (+2,5%) и Яндекса (+4,6%) и близкую к общерыночной динамику «фишек» потребсектора (Магнит: +2,4%; М.Видео: +2,1%). Также отметим ускорение ралли в акциях ПРОТЕК (+5,0%), благодаря сильной финотчетности, что позволило им выйти на уровни начала 2014 г.
Товарные рынки
На рынке нефти вчера доминировала агрессивная повышательная динамика: ближайший фьючерс на Brent «рывком» вышел выше 47,5 долл./барр., а сегодня утром продолжает стремительно двигаться в зону фундаментально обоснованных, по нашему мнению, значений (48-50 долл./барр.). В числе факторов, способствовавших активному закрытию «коротких» позиций стало улучшение сантимента на мировых рынках на фоне укрепления надежд на затягивание периода низких ставок и ослабления опасений по КНР. Мы оцениваем рыночную инерцию в данном активе как высокую, но не видим оснований ожидать, что фаза роста на рынке нефти будут длительной. Мы считаем, что с учетом конъюнктурной составляющей справедливые уровни по нефти находятся у отметки 45 долл./барр. (см. наш обзор: http://tinyurl.com/pqtzuuj)
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки акций раллируют после завершения распродаж, прокатившихся в начале недели. Улучшение сентимента было вызвано резким падением мультипликаторов на ключевых рынках до минимумов за несколько лет, а также стабилизацией рынка Китая благодаря интервенциям властей. Также стоит отметить изменение в ожиданиях по ставке ФРС – если еще в начале августа рынок единодушно ждал повышения в сентябре, то теперь, особенно после комментариев У.Дадли, сроки консенсус-мнений скорее сдвигается на следующий год. Более того, ряд рыночных экспертов, например Рэй Далио и Лоуренс Саммерс, склоняются к тому, что вместо повышения ставок рынки могут получить следующий этап программы количественного смягчения ввиду рисков дефляции из-за обвала цен на нефть. В этой связи интересным станет выступление члена FOMC С.Фишера в Джексон Хоуле в эти выходные с докладом об инфляции.
Российский рынок акций продемонстрировал впечатляющее ралли по ключевым индексам, достигнув наших целевых уровней повышательной коррекции по ключевым индексам, благодаря восстановлению цен на нефть и ралли на мировых рынках.
Сегодня к открытию торгов формируется позитивный внешний фон. На азиатских площадках продолжается активный рост, цены на нефть выше 48 долл./барр., а на LME вчера наблюдалось ралли в металлах. Таким образом, индекс ММВБ на открытии торгов может повыситься на 0.3-0.6%, РТС прибавит более 1%. Дальнейшая динамика будет связана с развитием тенденции на рынке нефти. Рост стоимости барреля Brent до 50 долл. может привести к перемещению индекса РТС в район 825-850 пунктов, а по индексу ММВБ вероятен переход к консолидации в диапазоне 1675-1725 пунктов на фоне продолжающейся тенденции к укреплению рубля.
Корпоративные новости
Прибыль Татнефти по МСФО во II квартале выросла на 8,5% - до 29,5 млрд руб., ниже прогноза
Чистая прибыль "Татнефти" по МСФО во втором квартале 2015 года составила 29,5 млрд рублей, увеличившись на 8,5% относительно аналогичного периода прошлого года, говорится в отчетности компании. Выручка компании выросла на 13% - до 144,45 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 11% - до 45,823 млрд рублей.
Чистая прибыль "Ленты" в I полугодии выросла на 11%, EBITDA margin достигла 10,2%, совпав с прогнозом
Чистая прибыль ритейлера "Лента" по МСФО в первом полугодии 2015 года выросла на 10,7% по сравнению с прошлогодним показателем, до 2,966 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированная EBITDA увеличилась на 44,6%, до 11,747 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 10,2% против 9,5% годом ранее. Чистая прибыль ритейлера оказалась ниже консенсус-прогноза "Интерфакса" (3,3 млрд рублей), EBITDA и EBITDA margin совпали с прогнозом.
АФК "Система" во II кв. увеличила выручку на 10,8%, до 164 млрд руб., OIBDA снизилась на 0,9%
Выручка АФК "Система" по МСФО по итогам II квартала 2015 года увеличилась на 10,8% по сравнению с аналогичным показателем (без учета "Башнефти") годом ранее, до 164 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA снизилась на 0,9%, до 44,3 млрд рублей, рентабельность по OIBDA сократилась до 27% с 30,2%. Выручка оказалась лучше прогноза аналитиков, которые ожидали доходы на уровне 163,6 млрд рублей. Показатель OIBDA совпал с прогнозом, в то время как OIBDA margin оказалась немного ниже ожидаемой (27,1%). Скорректированная чистая прибыль (без учета курсовых разниц и поступлений от "Урал-Инвеста") АФК сократилась на 2,6% в годовом сопоставлении, до 6,7 млрд рублей.
Протек в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО в 4 раза, до 4,76 млрд руб.
Группа компаний "Протек" в первом полугодии 2015 года увеличила чистую прибыль по МСФО в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее - до 4,764 млрд рублей, сообщила компания. С учетом прибыли миноритариев чистая прибыль компании в первом полугодии составила 4,815 млрд рублей, также увеличившись в четыре раза. Выручка группы в отчетном периоде выросла на 18% и достигла 84,232 млрд рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 12,3% - до 70,156 млрд рублей. EBITDA группы выросла в 3,4 раза и достигла 6,396 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 7,6% против 2,6% годом ранее.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран вчера раллировали (SnP500: +2.4%; EuroTOP100: +3.7%), отыгрывая стабилизацию на китайском рынке акций, надежды на затягивание периода низких ставок в США (после сделанных накануне заявлений главы ФРБ Нью-Йорка У.Дадли) и благоприятную статистику. Так, ВВП США вырос на 3,7%, при консенсус-прогнозе Рейтер в 3,2%, сильнее ожиданий ускорились темпы кредитования в еврозоне (+0,9%), демонстрируя положительную динамику третий месяц подряд. На фоне восстановления аппетита к риску активно восстанавливались товарные рынки (нефть прибавила в пределах 10%, медь и никель подорожали на 4-5%, вернувшись, соответственно, выше важных «круглых уровней в 5 и 10 тыс. долл. за тонну), а пара EURUSD продолжила корректироваться, вернувшись в зону 1,11-1,13.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок по итогам четверга показал внушительный рост при поддержке ралли в нефти и на фоне резкого окрепшего рубля. Индекс ММВБ (+2,1%) смог к закрытию вплотную и приблизиться к круглому» уровню 1700, а РТС, на валютном факторе, взлетел на 6,7%, превысив отметку 800 пунктов. Из ключевых секторов лучше рынка выглядели внутренние сектора и «нефтянка», негативную динамика – в ненефтегазовом экспорте. Растущие идеи, как и вчера, фокусировались в акциях электроэнергетики, - сектор стал лидером роста. Мы выделим здесь МОЭСК (+5,4%), все «фишки» неплохо прибавили Интер РАО (+4,6%); ФСК (+4,0%) и Россети (+2,6%). Акции нефтегазового сектора показали достаточно бодрую динамику вслед за нефтью: наибольшие темпы восстановления котировок показали Татнефть (+4,8%), на финотчетности, и Сургутнефтегаз (+3,2%), ключевые «фишки» сегмента подорожали на 2,3-2,9%. Тут лишь «префы» Транснефти (-0,4%) продолжили корректироваться с исторических максимумов, откатившись к ближайшей поддержке (155 тыс. руб.). В финсекторе наиболее сильно поднялись котировки Сбербанка (оа: +3,9%; па: +2,8%) и МосБиржи (+3,3%). В металлургическом и горнодобывающем секторе вновь наблюдалась разнонаправленная динамика, чему способствовали укрепление рубля и давление на рынках драгметаллов. Тут лишь акции Мечела (+6,3%), поддержанные надеждами на решение долговой проблемы со Сбербанком, а также Распадской (+3,6%) показали динамику лучше рынка. Акции НорНикеля поднялись лишь на 0,8%, акции ведущих сталелитейных компаний второй день подряд выглядели слабее (ММК: +1,3%; НЛМК: -1,2%; Северсталь: -1,2%), а производители драгоценных металлов (Полиметалл: -2,7%; Polyus Gold: -3,4%) стали одними из аутсайдеров среди ликвидных бумаг по итогам торговой сессии. Серьезный провал котировок наблюдался и в акциях производителей удобрений (Уралкалий: -2,1%; Фосагро: -3,1%; Акрон: -2,0%). Из прочих бумаг мы отметим рост ПИК (+3,2%), ЛСР (+2,5%) и Яндекса (+4,6%) и близкую к общерыночной динамику «фишек» потребсектора (Магнит: +2,4%; М.Видео: +2,1%). Также отметим ускорение ралли в акциях ПРОТЕК (+5,0%), благодаря сильной финотчетности, что позволило им выйти на уровни начала 2014 г.
Товарные рынки
На рынке нефти вчера доминировала агрессивная повышательная динамика: ближайший фьючерс на Brent «рывком» вышел выше 47,5 долл./барр., а сегодня утром продолжает стремительно двигаться в зону фундаментально обоснованных, по нашему мнению, значений (48-50 долл./барр.). В числе факторов, способствовавших активному закрытию «коротких» позиций стало улучшение сантимента на мировых рынках на фоне укрепления надежд на затягивание периода низких ставок и ослабления опасений по КНР. Мы оцениваем рыночную инерцию в данном активе как высокую, но не видим оснований ожидать, что фаза роста на рынке нефти будут длительной. Мы считаем, что с учетом конъюнктурной составляющей справедливые уровни по нефти находятся у отметки 45 долл./барр. (см. наш обзор: http://tinyurl.com/pqtzuuj)
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки акций раллируют после завершения распродаж, прокатившихся в начале недели. Улучшение сентимента было вызвано резким падением мультипликаторов на ключевых рынках до минимумов за несколько лет, а также стабилизацией рынка Китая благодаря интервенциям властей. Также стоит отметить изменение в ожиданиях по ставке ФРС – если еще в начале августа рынок единодушно ждал повышения в сентябре, то теперь, особенно после комментариев У.Дадли, сроки консенсус-мнений скорее сдвигается на следующий год. Более того, ряд рыночных экспертов, например Рэй Далио и Лоуренс Саммерс, склоняются к тому, что вместо повышения ставок рынки могут получить следующий этап программы количественного смягчения ввиду рисков дефляции из-за обвала цен на нефть. В этой связи интересным станет выступление члена FOMC С.Фишера в Джексон Хоуле в эти выходные с докладом об инфляции.
Российский рынок акций продемонстрировал впечатляющее ралли по ключевым индексам, достигнув наших целевых уровней повышательной коррекции по ключевым индексам, благодаря восстановлению цен на нефть и ралли на мировых рынках.
Сегодня к открытию торгов формируется позитивный внешний фон. На азиатских площадках продолжается активный рост, цены на нефть выше 48 долл./барр., а на LME вчера наблюдалось ралли в металлах. Таким образом, индекс ММВБ на открытии торгов может повыситься на 0.3-0.6%, РТС прибавит более 1%. Дальнейшая динамика будет связана с развитием тенденции на рынке нефти. Рост стоимости барреля Brent до 50 долл. может привести к перемещению индекса РТС в район 825-850 пунктов, а по индексу ММВБ вероятен переход к консолидации в диапазоне 1675-1725 пунктов на фоне продолжающейся тенденции к укреплению рубля.
Корпоративные новости
Прибыль Татнефти по МСФО во II квартале выросла на 8,5% - до 29,5 млрд руб., ниже прогноза
Чистая прибыль "Татнефти" по МСФО во втором квартале 2015 года составила 29,5 млрд рублей, увеличившись на 8,5% относительно аналогичного периода прошлого года, говорится в отчетности компании. Выручка компании выросла на 13% - до 144,45 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 11% - до 45,823 млрд рублей.
Чистая прибыль "Ленты" в I полугодии выросла на 11%, EBITDA margin достигла 10,2%, совпав с прогнозом
Чистая прибыль ритейлера "Лента" по МСФО в первом полугодии 2015 года выросла на 10,7% по сравнению с прошлогодним показателем, до 2,966 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированная EBITDA увеличилась на 44,6%, до 11,747 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 10,2% против 9,5% годом ранее. Чистая прибыль ритейлера оказалась ниже консенсус-прогноза "Интерфакса" (3,3 млрд рублей), EBITDA и EBITDA margin совпали с прогнозом.
АФК "Система" во II кв. увеличила выручку на 10,8%, до 164 млрд руб., OIBDA снизилась на 0,9%
Выручка АФК "Система" по МСФО по итогам II квартала 2015 года увеличилась на 10,8% по сравнению с аналогичным показателем (без учета "Башнефти") годом ранее, до 164 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированная OIBDA снизилась на 0,9%, до 44,3 млрд рублей, рентабельность по OIBDA сократилась до 27% с 30,2%. Выручка оказалась лучше прогноза аналитиков, которые ожидали доходы на уровне 163,6 млрд рублей. Показатель OIBDA совпал с прогнозом, в то время как OIBDA margin оказалась немного ниже ожидаемой (27,1%). Скорректированная чистая прибыль (без учета курсовых разниц и поступлений от "Урал-Инвеста") АФК сократилась на 2,6% в годовом сопоставлении, до 6,7 млрд рублей.
Протек в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО в 4 раза, до 4,76 млрд руб.
Группа компаний "Протек" в первом полугодии 2015 года увеличила чистую прибыль по МСФО в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее - до 4,764 млрд рублей, сообщила компания. С учетом прибыли миноритариев чистая прибыль компании в первом полугодии составила 4,815 млрд рублей, также увеличившись в четыре раза. Выручка группы в отчетном периоде выросла на 18% и достигла 84,232 млрд рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 12,3% - до 70,156 млрд рублей. EBITDA группы выросла в 3,4 раза и достигла 6,396 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 7,6% против 2,6% годом ранее.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter