Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран во вторник смогли вернуться к росту на фоне оказавшейся более слабой, чем ожидалось, статистики по США и стабильности евро. Европейские биржевые индикаторы показали умеренную динамику (EuroTOP100: +0,9%; DAX: +0,6%; CAC40: +1,1%), американские – достаточно уверенную (SnP500: +1,3%; NASDAQ Composite: +1,1%). По нашему мнению, рост розничных продаж в США на 0,2% м/м (вместо ожидавшихся 0,3% и июльских +0,6%), как и отрицательная динамика пром. производства в Америке (-0,4%м/м, ожидалось, по консенсусу Reuters, сокращение на 0,2% м/м) не позволяют говорить о том, что у ФРС появился аргумент против ужесточения своей политики в этом году.
Российский фондовый рынок
Вчера российский фондовый рынок понес умеренные потери по ключевым индексам (ММВБ: -0,8%; РТС: -0,1%), несмотря на рост западных рынков акций, на фоне крепнущего рубля при относительно стабильной нефти. Торговая активность вновь оставалась пониженной (средний показатель объема торгов акциями за последние 5 дней упал ниже 24 млрд руб., что не наблюдалось с 23 июля), среди ключевых сегментов наиболее слабо выглядели экспорт во главе с «нефтянкой» и телекомы, где корректировались после ралли накануне акции Ростелекома (оа: -0,9%; па: -1,0%) и продолжили снижаться к уровням июля бумаги МТС (-1,4%). В нефтегазовом секторе мы отметим акции Лукойла (-1,8%), растерявшие рост предыдущего дня, а также «префы» Транснефти, не сумевшие закрепиться выше 160000 руб. В данном секторе выросли лишь котировки «префов» Башнефти (+1,1%) и Татнефти (+0,4%). Среди производителей удобрений потери ликвидных бумаг составили 1%-1,9%. В металлургическом и горнодобывающем сегменте также преобладала негативная динамика: тут наибольшие потери в стоимости зафиксированы были в ММК (-2,9%), РусАле (-2,9%) и Алросе (-1,9%), но вот НорНикель (+0,8%), характеризующийся сильными метриками, а также Мечел (+2,3%) и НЛМК (+0,9%) смогли остаться в «плюсе». Акции электроэнергетики провели очередной безыдейный день, несмотря на крепнущий рубль: торговая активность здесь оставалась крайне низкой, ряд «фишек» во главе с Интер РАО (-3,3%) подешевел, а выросшие смогли показать повышение лишь в пределах 0,2%. В потребсекторе, который выглядел получше рынка в целом, вновь пользовались спросом акции Ленты (+1,7%) и М.Видео (+1,1%), а вот Дикси (0%) вырасти не смог, несмотря на неплохие операционные результаты, как, впрочем, и Магнит (+0,1%), - котировки последнего технически выглядят уже перепроданными и мы полагаем, что локально здесь можно ожидать отскока от уровня 200МА, потенциал которого, впрочем, не очень значителен: переоценка в данных бумагах еще не завершена. Из прочих бумаг стоит отметить возобновление роста в Соллерсе (+1,7%), устойчивость котировок ведущих банков (Сбербанк: 0%; ВТБ: -0,3%) и напрашивавшуюся, на наш взгляд, коррекцию в девелоперах и МосБирже (-2,4%).
Товарные рынки
После вчерашней экспирации октябрьского фьючерса ждем возвращения цен на нефть в прежний диапазон - 48-52 долл./барр. Из новостей отмечаем статистику от API, которая показала снижение в запасах сырой нефти на 3 млн барр. вопреки ожиданиям, сегодня в фокусе официальные данные от Минэнерго США. Также важным будет заседание ФРС, которое пройдет сегодня-завтра.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают испытывать дефицит идей перед заседанием ФРС (16-17 сентября). Вчерашняя статистика по США (розничные продажи оказались слабее, чем ожидали рынки, но говорит о сохраняющейся потребительской активности; данные по промышленности, на наш взгляд, менее важны для Федрезерва из-за специфики американской экономики), уже учтена мировыми рынками. И сегодня в центре внимания будет публикация данных по динамике потребительских цен в Америке, - ключевые данные для инвесторов, на наш взгляд. Именно публикация ИПЦ позволит сформировать ожидания по заседанию ФРС. Мы ждем некоторого ускорения базовой инфляции, что оставит инфляционные риски на повестке дня ФРС. Поэтому по-прежнему считаем, что американский ЦБ завтра откажется от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) и зафиксирует ставку на уровне 0,25%. В текущих экономических условиях менее вероятны сценарии как сохранения диапазона до следующего заседания, так и повышения ставки на 0,125%. Более сильного повышения экономика и рынки, по нашим оценкам, не выдержат – это будет шоковый сценарий, которого, судя по заявлениям представителей Федрезерва, регулятор всеми силами пытается избежать. Мы по-прежнему считаем, что решение по фиксации ставки на уровне 0,25% с постепенным, в русле инфляционных процессов, повышением (т.е. цикл ужесточения политики без роста реальных ставок) – уже учтен рынками. В нашем сценарии (т.е. без сильных сюрпризов по ИПЦ и при ставке 0,25% и указаниях ФРС на сдержанную политику в дальнейшем) ключевые для нас рынки (рынки акций, нефть) вряд ли подпадут под сильное давление после заседания. Однако надо дождаться вердикта ФРС – до четверга повышенная нервозность на рынках сохранится.
Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. Текущие уровни по ММВБ остаются в нашем целевом диапазоне 1700-1760 пунктов, что, по нашему мнению, вполне обосновано, потенциал роста к его верхней границе сохраняется. Отношение РТС/Brent по-прежнему высоковато (выше нашего целевого диапазона, 16-17х), - для продолжения роста необходим рост в нефти
Корпоративные новости
Дикси в августе ускорила рост выручки до 12,9%
Выручка группы Дикси в августе 2015 года увеличилась на 12,9% по сравнению с прошлогодним показателем, до 21,9 млрд рублей, говорится в сообщении компании. По сравнению с динамикой июля рост продаж ритейлера в августе ускорился (с 11,6%). В январе-августе выручка Дикси увеличилась на 20,2%, до 174,6 млрд рублей.
Сбербанк продолжает переговоры по урегулированию долга Мечела - Греф
Сбербанк РФ еще не завершил переговоры с Мечелом по поводу урегулирования задолженности меткомпании перед банком, сообщил президент - председатель правления Сбербанка Герман Греф журналистам во вторник. "Мы находимся в нормальных условиях, и я думаю, что мы свои интересы сумеем обеспечить лучшим образом", - сказал Г.Греф, комментируя соглашение Мечела с другими кредиторами - ВТБ и Газпромбанком . "Там есть очень много кредиторов. Газпромбанк, как только этот процесс будет завершен, по нашей договоренности даст соответствующие комментарии, как только сочтет это нужным и, соответственно, как только закончится переговорный процесс", - сказал Г.Греф.
Polymetal может возместить продавцу Кызыла падение котировок своих акций вместо исполнения пут-опциона
Polymetal рассматривает возможность нетто-расчета вместо исполнения пут-опциона на акции на полную сумму $300 млн, говорится в презентации компании для инвесторов. В сентябре 2014 года Polymetal закрыл сделку по покупке проекта Кызыл (Казахстан). Первоначальная стоимость приобретения составила $318,5 млн денежными средствами, а также $300 млн - акциями Polymetal. При этом продавец - компания Sumeru Gold - получил право потребовать у Polymetal обратного выкупа бумаг в сентябре-октябре 2015 года.
АЛРОСА снизила цены на сентябрьской торговой сессии на 8-10% - источники
АЛРОСА на своей сентябрьской торговой сессии с долгосрочными клиентам снизит цены на алмазы на 8-10%, сообщили "Интерфаксу" представители двух компаний-участников торгов. Конъюнктурный совет АЛРОСА определил новые уровни цен в понедельник, 14 сентября. "Предварительно - снижение на 10%, в рамках ситуации на рынке", - сказал один из собеседников "Интерфакса".
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран во вторник смогли вернуться к росту на фоне оказавшейся более слабой, чем ожидалось, статистики по США и стабильности евро. Европейские биржевые индикаторы показали умеренную динамику (EuroTOP100: +0,9%; DAX: +0,6%; CAC40: +1,1%), американские – достаточно уверенную (SnP500: +1,3%; NASDAQ Composite: +1,1%). По нашему мнению, рост розничных продаж в США на 0,2% м/м (вместо ожидавшихся 0,3% и июльских +0,6%), как и отрицательная динамика пром. производства в Америке (-0,4%м/м, ожидалось, по консенсусу Reuters, сокращение на 0,2% м/м) не позволяют говорить о том, что у ФРС появился аргумент против ужесточения своей политики в этом году.
Российский фондовый рынок
Вчера российский фондовый рынок понес умеренные потери по ключевым индексам (ММВБ: -0,8%; РТС: -0,1%), несмотря на рост западных рынков акций, на фоне крепнущего рубля при относительно стабильной нефти. Торговая активность вновь оставалась пониженной (средний показатель объема торгов акциями за последние 5 дней упал ниже 24 млрд руб., что не наблюдалось с 23 июля), среди ключевых сегментов наиболее слабо выглядели экспорт во главе с «нефтянкой» и телекомы, где корректировались после ралли накануне акции Ростелекома (оа: -0,9%; па: -1,0%) и продолжили снижаться к уровням июля бумаги МТС (-1,4%). В нефтегазовом секторе мы отметим акции Лукойла (-1,8%), растерявшие рост предыдущего дня, а также «префы» Транснефти, не сумевшие закрепиться выше 160000 руб. В данном секторе выросли лишь котировки «префов» Башнефти (+1,1%) и Татнефти (+0,4%). Среди производителей удобрений потери ликвидных бумаг составили 1%-1,9%. В металлургическом и горнодобывающем сегменте также преобладала негативная динамика: тут наибольшие потери в стоимости зафиксированы были в ММК (-2,9%), РусАле (-2,9%) и Алросе (-1,9%), но вот НорНикель (+0,8%), характеризующийся сильными метриками, а также Мечел (+2,3%) и НЛМК (+0,9%) смогли остаться в «плюсе». Акции электроэнергетики провели очередной безыдейный день, несмотря на крепнущий рубль: торговая активность здесь оставалась крайне низкой, ряд «фишек» во главе с Интер РАО (-3,3%) подешевел, а выросшие смогли показать повышение лишь в пределах 0,2%. В потребсекторе, который выглядел получше рынка в целом, вновь пользовались спросом акции Ленты (+1,7%) и М.Видео (+1,1%), а вот Дикси (0%) вырасти не смог, несмотря на неплохие операционные результаты, как, впрочем, и Магнит (+0,1%), - котировки последнего технически выглядят уже перепроданными и мы полагаем, что локально здесь можно ожидать отскока от уровня 200МА, потенциал которого, впрочем, не очень значителен: переоценка в данных бумагах еще не завершена. Из прочих бумаг стоит отметить возобновление роста в Соллерсе (+1,7%), устойчивость котировок ведущих банков (Сбербанк: 0%; ВТБ: -0,3%) и напрашивавшуюся, на наш взгляд, коррекцию в девелоперах и МосБирже (-2,4%).
Товарные рынки
После вчерашней экспирации октябрьского фьючерса ждем возвращения цен на нефть в прежний диапазон - 48-52 долл./барр. Из новостей отмечаем статистику от API, которая показала снижение в запасах сырой нефти на 3 млн барр. вопреки ожиданиям, сегодня в фокусе официальные данные от Минэнерго США. Также важным будет заседание ФРС, которое пройдет сегодня-завтра.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают испытывать дефицит идей перед заседанием ФРС (16-17 сентября). Вчерашняя статистика по США (розничные продажи оказались слабее, чем ожидали рынки, но говорит о сохраняющейся потребительской активности; данные по промышленности, на наш взгляд, менее важны для Федрезерва из-за специфики американской экономики), уже учтена мировыми рынками. И сегодня в центре внимания будет публикация данных по динамике потребительских цен в Америке, - ключевые данные для инвесторов, на наш взгляд. Именно публикация ИПЦ позволит сформировать ожидания по заседанию ФРС. Мы ждем некоторого ускорения базовой инфляции, что оставит инфляционные риски на повестке дня ФРС. Поэтому по-прежнему считаем, что американский ЦБ завтра откажется от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) и зафиксирует ставку на уровне 0,25%. В текущих экономических условиях менее вероятны сценарии как сохранения диапазона до следующего заседания, так и повышения ставки на 0,125%. Более сильного повышения экономика и рынки, по нашим оценкам, не выдержат – это будет шоковый сценарий, которого, судя по заявлениям представителей Федрезерва, регулятор всеми силами пытается избежать. Мы по-прежнему считаем, что решение по фиксации ставки на уровне 0,25% с постепенным, в русле инфляционных процессов, повышением (т.е. цикл ужесточения политики без роста реальных ставок) – уже учтен рынками. В нашем сценарии (т.е. без сильных сюрпризов по ИПЦ и при ставке 0,25% и указаниях ФРС на сдержанную политику в дальнейшем) ключевые для нас рынки (рынки акций, нефть) вряд ли подпадут под сильное давление после заседания. Однако надо дождаться вердикта ФРС – до четверга повышенная нервозность на рынках сохранится.
Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. Текущие уровни по ММВБ остаются в нашем целевом диапазоне 1700-1760 пунктов, что, по нашему мнению, вполне обосновано, потенциал роста к его верхней границе сохраняется. Отношение РТС/Brent по-прежнему высоковато (выше нашего целевого диапазона, 16-17х), - для продолжения роста необходим рост в нефти
Корпоративные новости
Дикси в августе ускорила рост выручки до 12,9%
Выручка группы Дикси в августе 2015 года увеличилась на 12,9% по сравнению с прошлогодним показателем, до 21,9 млрд рублей, говорится в сообщении компании. По сравнению с динамикой июля рост продаж ритейлера в августе ускорился (с 11,6%). В январе-августе выручка Дикси увеличилась на 20,2%, до 174,6 млрд рублей.
Сбербанк продолжает переговоры по урегулированию долга Мечела - Греф
Сбербанк РФ еще не завершил переговоры с Мечелом по поводу урегулирования задолженности меткомпании перед банком, сообщил президент - председатель правления Сбербанка Герман Греф журналистам во вторник. "Мы находимся в нормальных условиях, и я думаю, что мы свои интересы сумеем обеспечить лучшим образом", - сказал Г.Греф, комментируя соглашение Мечела с другими кредиторами - ВТБ и Газпромбанком . "Там есть очень много кредиторов. Газпромбанк, как только этот процесс будет завершен, по нашей договоренности даст соответствующие комментарии, как только сочтет это нужным и, соответственно, как только закончится переговорный процесс", - сказал Г.Греф.
Polymetal может возместить продавцу Кызыла падение котировок своих акций вместо исполнения пут-опциона
Polymetal рассматривает возможность нетто-расчета вместо исполнения пут-опциона на акции на полную сумму $300 млн, говорится в презентации компании для инвесторов. В сентябре 2014 года Polymetal закрыл сделку по покупке проекта Кызыл (Казахстан). Первоначальная стоимость приобретения составила $318,5 млн денежными средствами, а также $300 млн - акциями Polymetal. При этом продавец - компания Sumeru Gold - получил право потребовать у Polymetal обратного выкупа бумаг в сентябре-октябре 2015 года.
АЛРОСА снизила цены на сентябрьской торговой сессии на 8-10% - источники
АЛРОСА на своей сентябрьской торговой сессии с долгосрочными клиентам снизит цены на алмазы на 8-10%, сообщили "Интерфаксу" представители двух компаний-участников торгов. Конъюнктурный совет АЛРОСА определил новые уровни цен в понедельник, 14 сентября. "Предварительно - снижение на 10%, в рамках ситуации на рынке", - сказал один из собеседников "Интерфакса".
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter