16 октября 2008 Saxo Bank
Фондовые рынки захлестнула очередная волна продаж. Недавние новости о выплатах взаимных и хеджевых фондов усилили страхи дальнейшего давления, связанного с закрытием позиций, поскольку ликвидность остается низкой (сегодняшняя статья FT говорит, что в сентябре было возвращено 45 млрд. долларов одними хеджевыми фондами, а днем ранее мы слышали новость о взаимных фондах, которые вернули схожую сумму). Таким образом, это может явиться простым сценарием «повторного тестирования минимумов» для акций и связанных с ними FX кроссов, которые продолжают движение по «оси рисков», поскольку очень крупные участники рынка столкнулись с давлением из-за ликвидации позиций - в этой ситуации индексы могут повести себя как угодно. Вышеупомянутая статься FT также указывает на риск давления, вызванного закрытием позиций со стороны хеджевых фондов к концу года, и это может продолжиться, поскольку тема для беспокойств под названием «1 января» приближается. Единственным участником рынка, который может войти в этот момент в рынок – это правительства, которые уже пытаются подпереть мировую финансовую систему огромными мешками денег – такими, как у государственных фондов благосостояния. К сожалению, они уже успели сильно обжечься во время первоначального вторжения на рынки, поэтому у них может не возникнуть желания вновь участвовать в этом, даже несмотря на обстоятельства.
Вчера мы уже упоминали о перемещении фокуса внимания на последствия банковского кризиса для потребительского спроса. Это оказалось оправданным, поскольку США зафиксировали максимальное сокращение объемов розничных продаж за 16 лет (измеренное как три последовательных месячных снижения). Снижение показателей в ряде категорий (таких как одежда) демонстрирует, что потребители быстро начали урезать свои расходы. Теперь следует опасаться октябрьских показателей и общего настроя, с которым потребители через месяц подойдут к сезону рождественских продаж. В конце концов, в сентябре индекс S&P500 торговался преимущественно в диапазоне 1150 – 1250, а в октябре этот диапазон составил уже 850-1050.
Событием этого утра в Европе стал щедрый план швейцарского правительства по спасению UBS.
Власти намереваются влить в банк новый капитал и избавить его от $60 млрд. "токсичных активов". Это такое милое решение – пожалуй, самое лучшее в мире, этакое сочетание мер США и Британии – по крайней мере, для банка. Хотя вряд ли для налогоплательщиков. Банковский сектор является весьма приоритетным для Швейцарии, поэтому появление здесь подобного рода антикризисного плана не удивительно. Удивление, скорее, способно вызвать другое: почему этой интервенции пришлось ждать так долго. Пока последствий для CHF наблюдается мало, поскольку он подхвачен общей волной бегства от рисков, но номинально сегодняшнее событие является бычьим для франка.
Региональные правительства Германии жалуются, что план по спасению банков ударит по ним с удвоенной силой. Первоначальный план на сумму 500 млрд. евро требует более детальной проработки. В Великобритании некоторые банки жалуются на жесткость условий плана Брауна, отмечая, что он покушается на львиную долю их доходов в будущем (все хотят, чтоб и волки были сыты, и овцы целы) EURGBP мечется из стороны в сторону, раздираемый этими противоречиями. Возможно, фунту удастся одержать верх, если EURGBP опустится ниже 0.7700. Следите за 200-дневной скользящей средней, как за ключевым уровнем сопротивления.
Скандинавские валюты вчера оказались под влиянием темы бегства от риска, EURSEK просочилась через 10.000 на тонком рынке. EURNOK также устремился к новым 10-летним максимумам ниже 9.000. Однако сегодня утром эти пары обвалились под влиянием спекулятивных действий в начале европейской сессии.
В целом, рост некоторых спрэдов остановился (например, Libor), кредитные спрэды и спрэды на банковские займы падают, однако кредитные спрэды в нефинансовом секторе стремительно растут – поэтому пока рано говорить о том, что риску везде дан зеленый свет. На данный момент эта тема, а также возможная ликвидация, являются наиболее актуальными.
Также следите за ситуацией на фондовом рынке, проявляйте осторожность, пока волатильность не начнет снижаться. Скорее всего, в условиях высокой волатильности сохранится тенденция к укреплению USD, JPY, CHF и падению всего остального на фоне бегства от риска, и наоборот, в случае возобновления интереса к риску.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера мы уже упоминали о перемещении фокуса внимания на последствия банковского кризиса для потребительского спроса. Это оказалось оправданным, поскольку США зафиксировали максимальное сокращение объемов розничных продаж за 16 лет (измеренное как три последовательных месячных снижения). Снижение показателей в ряде категорий (таких как одежда) демонстрирует, что потребители быстро начали урезать свои расходы. Теперь следует опасаться октябрьских показателей и общего настроя, с которым потребители через месяц подойдут к сезону рождественских продаж. В конце концов, в сентябре индекс S&P500 торговался преимущественно в диапазоне 1150 – 1250, а в октябре этот диапазон составил уже 850-1050.
Событием этого утра в Европе стал щедрый план швейцарского правительства по спасению UBS.
Власти намереваются влить в банк новый капитал и избавить его от $60 млрд. "токсичных активов". Это такое милое решение – пожалуй, самое лучшее в мире, этакое сочетание мер США и Британии – по крайней мере, для банка. Хотя вряд ли для налогоплательщиков. Банковский сектор является весьма приоритетным для Швейцарии, поэтому появление здесь подобного рода антикризисного плана не удивительно. Удивление, скорее, способно вызвать другое: почему этой интервенции пришлось ждать так долго. Пока последствий для CHF наблюдается мало, поскольку он подхвачен общей волной бегства от рисков, но номинально сегодняшнее событие является бычьим для франка.
Региональные правительства Германии жалуются, что план по спасению банков ударит по ним с удвоенной силой. Первоначальный план на сумму 500 млрд. евро требует более детальной проработки. В Великобритании некоторые банки жалуются на жесткость условий плана Брауна, отмечая, что он покушается на львиную долю их доходов в будущем (все хотят, чтоб и волки были сыты, и овцы целы) EURGBP мечется из стороны в сторону, раздираемый этими противоречиями. Возможно, фунту удастся одержать верх, если EURGBP опустится ниже 0.7700. Следите за 200-дневной скользящей средней, как за ключевым уровнем сопротивления.
Скандинавские валюты вчера оказались под влиянием темы бегства от риска, EURSEK просочилась через 10.000 на тонком рынке. EURNOK также устремился к новым 10-летним максимумам ниже 9.000. Однако сегодня утром эти пары обвалились под влиянием спекулятивных действий в начале европейской сессии.
В целом, рост некоторых спрэдов остановился (например, Libor), кредитные спрэды и спрэды на банковские займы падают, однако кредитные спрэды в нефинансовом секторе стремительно растут – поэтому пока рано говорить о том, что риску везде дан зеленый свет. На данный момент эта тема, а также возможная ликвидация, являются наиболее актуальными.
Также следите за ситуацией на фондовом рынке, проявляйте осторожность, пока волатильность не начнет снижаться. Скорее всего, в условиях высокой волатильности сохранится тенденция к укреплению USD, JPY, CHF и падению всего остального на фоне бегства от риска, и наоборот, в случае возобновления интереса к риску.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу