17 августа 2016 Pro Finance Service | USD|JPY
Доллар/иена довольно быстро вернулся к уровням выше сотой фигуры, но настрой не претерпел радикальных изменений, а краткосрочная техническая картина после прорыва ниже 100.85 (здесь, а также на подходе к 100.60 теперь видны неплохие офера) приобрела еще более выраженный негативный окрас. Фокус остается смещен к 99-й фигуре, и постепенное сползание доллар/иены к новым минимумам выглядит путем наименьшего сопротивления — в сложившихся условиях на устойчивое восстановление и нечто большее, чем просто фиксацию прибыли по коротким позициям, рассчитывать не приходится.
В Morgan Stanley разделяют подобную точку зрения, придерживаясь прогноза по доллар/иене на конец квартала на уровне 97, и отмечают, что у иены есть довольно веские поводы для роста. Разочарование Банком Японии, узкие спреды доходности и сальдо текущего счета — уже знакомые широкому кругу участников рынка факторы, препятствующие ослаблению японской валюты. Тем временем, данные Министерства финансов Японии указывают на усиливающийся рост спроса на японские краткосрочные государственные облигации со стороны иностранных, в частности китайских, инвесторов. Показатели вложений инвесторов в американские бумаги, между тем, предполагают, что управляющие резервами диверсифицируют портфели, что негативно сказывается на долларе. Кроме того, рост ставок долларового LIBOR подталкивает китайские корпорации к сокращению экспозиции в номинированных в долларах долговых бумагах, что может привести к дальнейшему ослаблению юаня. Такую точку зрения подкрепляют признаки усиления оттока капитала из Китая в июле — он не столь масштабен, как был ранее в этом году, однако все же носит значительный характер. В MS обращают внимание на то, что падение курса китайской валюты означает снижение импортных цен для основных торговых партнеров Китая — чем более развиты торговые отношения, тем значительней эффект такого снижения на инфляцию. В этом контексте Япония вновь оказывается в центре внимания — падение инфляции грозит дальнейшим ростом реальных ставок, а с ними и иены.
В Morgan Stanley разделяют подобную точку зрения, придерживаясь прогноза по доллар/иене на конец квартала на уровне 97, и отмечают, что у иены есть довольно веские поводы для роста. Разочарование Банком Японии, узкие спреды доходности и сальдо текущего счета — уже знакомые широкому кругу участников рынка факторы, препятствующие ослаблению японской валюты. Тем временем, данные Министерства финансов Японии указывают на усиливающийся рост спроса на японские краткосрочные государственные облигации со стороны иностранных, в частности китайских, инвесторов. Показатели вложений инвесторов в американские бумаги, между тем, предполагают, что управляющие резервами диверсифицируют портфели, что негативно сказывается на долларе. Кроме того, рост ставок долларового LIBOR подталкивает китайские корпорации к сокращению экспозиции в номинированных в долларах долговых бумагах, что может привести к дальнейшему ослаблению юаня. Такую точку зрения подкрепляют признаки усиления оттока капитала из Китая в июле — он не столь масштабен, как был ранее в этом году, однако все же носит значительный характер. В MS обращают внимание на то, что падение курса китайской валюты означает снижение импортных цен для основных торговых партнеров Китая — чем более развиты торговые отношения, тем значительней эффект такого снижения на инфляцию. В этом контексте Япония вновь оказывается в центре внимания — падение инфляции грозит дальнейшим ростом реальных ставок, а с ними и иены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба