USD/RUB TOM 64.80 (+0.24%) 16:01 мск
EUR/RUB TOM 72.31 (+0.24%) 16:01 мск
Бивалютная корзина 68.25 (+0.52%) 16:01 мск
Факторы в поддержку рубля
• Налоговый период в РФ и продажи валюты экспортерами.
• Ограниченный потенциал снижения цен на нефть накануне встречи ОПЕК+ в Алжире 26-28.09.
• «Жесткий» комментарий ЦБ РФ по факту заседания 16.09. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть на опасениях сохранения переизбытка сырья на товарном рынке еще какое-то время – Brent 45.39$ (-1.22%).
• Заявления министра нефти Нигерии Э.Качикву о том, что добыча нефти в стране достигла 80% от нормы и продолжает расти (http://interfax.az/view/682557).
• Возобновление работы нефтяного терминала Ras Lanuf (Ливия).
• Рублевый эквивалент Brent на низком уровне (64.81*45.49=2948). Ограниченный потенциал укрепления рубля. Уязвимость рубля в случае снижения Brent <45$.
• Неопределенность в бюджетном планировании РФ.
Складывается впечатление, что потенциал роста курса рубля сильно ограничен до конца года, и любое его значительное укрепление по факту заседания ФРС может быть неплохой возможность для покупок USDRUB в расчёте на то, что мы сейчас проходим очередное «локальное дно» в данной паре.
Если нефть и далее остаётся на текущих уровнях (+-45$), то по USDRUB напрашиваются торги скорее выше 65, чем ниже. Пробой или краткосрочное снижение Brent ниже 45$ будет нести в себе риск укрепления доллара в район 67.
Вообще история с восстановлением добычи в Нигерии и Ливии – это не только риск фиксации Brent в 4кв2016 г ниже 50$, но и риск увидеть в межсезонье до начала зимнего отопительного сезона уход нефтяных котировок на какое-то время в диапазон 42$-45$. Вероятно, снижение нефти к данным уровням мы также увидим в моменте, если соглашение о «заморозке» не будет достигнуто 27-28.09, и стороны в Алжире ограничатся исключительно словесным увещеваниями.
Конечно, рубль может поддержать ралли и новая фаза роста на развивающихся рынках, но с учетом того, как национальная валюта в последнее время отвязалась от нефти (стоимость барреля Brent или Urals в данном случае показательна), положительный эффект от этого может быть ограничен. Есть риск, что как пятничное заседание и «жесткое смягчение» ЦБР поддержало рубль, так доллар на Forex может выиграть от «hawkish hold» ФРС в эту среду.
К тому же, как и ранее, есть риск, что в случае снижения USDRUB в район 63.5 мы вновь получим порцию вербальных интервенций со стороны российских чиновников против чрезмерного укрепления рубля. Неопределенность в бюджетном вопросе РФ, который должен быть решен буквально в ближайшие несколько недель, также может рассматриваться как сдерживающий фактор роста рубля.
Добавлю, что из индикаторов в среду утром интерес будет представлять по факту заседания Банка Японии в 06:00 мск динамика пары USDJPY, а по факту заседания ФРС не только динамика цен на нефть и доллара на Forex, но и индекса развивающихся рынков MSCI EM как барометр аппетита к риску и интереса к carry trade.
Возможное снижение USDRUB к 63.50 я подумываю использовать для хеджирования своих будущих рублевых доходов в 2017 г, а также рублевых позиций в расчете на рост рынка акций РФ по индексу ММВБ в этом и следующем году.
Технический анализ
Боковой тренд продолжается в USDRUB, ожидаемый диапазон на текущую неделю – 63.50-66. ФРС 21.09 – это рост волатильности в рубле.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки - 63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (сентябрь-октябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в районе +-65 (диапазон 63.50-67) до экспирации 20 октября.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 63.5-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 63-63.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии, отчет Минэнерго США
23.09 – Статистика по буровым Baker Hughes
26.09 – налоговый период в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
27-28.09 – конференция нефтяников (ОПЕК+) в Алжире
28.09 – налоговый период в РФ (налог на прибыль)
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
EUR/RUB TOM 72.31 (+0.24%) 16:01 мск
Бивалютная корзина 68.25 (+0.52%) 16:01 мск
Факторы в поддержку рубля
• Налоговый период в РФ и продажи валюты экспортерами.
• Ограниченный потенциал снижения цен на нефть накануне встречи ОПЕК+ в Алжире 26-28.09.
• «Жесткий» комментарий ЦБ РФ по факту заседания 16.09. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть на опасениях сохранения переизбытка сырья на товарном рынке еще какое-то время – Brent 45.39$ (-1.22%).
• Заявления министра нефти Нигерии Э.Качикву о том, что добыча нефти в стране достигла 80% от нормы и продолжает расти (http://interfax.az/view/682557).
• Возобновление работы нефтяного терминала Ras Lanuf (Ливия).
• Рублевый эквивалент Brent на низком уровне (64.81*45.49=2948). Ограниченный потенциал укрепления рубля. Уязвимость рубля в случае снижения Brent <45$.
• Неопределенность в бюджетном планировании РФ.
Складывается впечатление, что потенциал роста курса рубля сильно ограничен до конца года, и любое его значительное укрепление по факту заседания ФРС может быть неплохой возможность для покупок USDRUB в расчёте на то, что мы сейчас проходим очередное «локальное дно» в данной паре.
Если нефть и далее остаётся на текущих уровнях (+-45$), то по USDRUB напрашиваются торги скорее выше 65, чем ниже. Пробой или краткосрочное снижение Brent ниже 45$ будет нести в себе риск укрепления доллара в район 67.
Вообще история с восстановлением добычи в Нигерии и Ливии – это не только риск фиксации Brent в 4кв2016 г ниже 50$, но и риск увидеть в межсезонье до начала зимнего отопительного сезона уход нефтяных котировок на какое-то время в диапазон 42$-45$. Вероятно, снижение нефти к данным уровням мы также увидим в моменте, если соглашение о «заморозке» не будет достигнуто 27-28.09, и стороны в Алжире ограничатся исключительно словесным увещеваниями.
Конечно, рубль может поддержать ралли и новая фаза роста на развивающихся рынках, но с учетом того, как национальная валюта в последнее время отвязалась от нефти (стоимость барреля Brent или Urals в данном случае показательна), положительный эффект от этого может быть ограничен. Есть риск, что как пятничное заседание и «жесткое смягчение» ЦБР поддержало рубль, так доллар на Forex может выиграть от «hawkish hold» ФРС в эту среду.
К тому же, как и ранее, есть риск, что в случае снижения USDRUB в район 63.5 мы вновь получим порцию вербальных интервенций со стороны российских чиновников против чрезмерного укрепления рубля. Неопределенность в бюджетном вопросе РФ, который должен быть решен буквально в ближайшие несколько недель, также может рассматриваться как сдерживающий фактор роста рубля.
Добавлю, что из индикаторов в среду утром интерес будет представлять по факту заседания Банка Японии в 06:00 мск динамика пары USDJPY, а по факту заседания ФРС не только динамика цен на нефть и доллара на Forex, но и индекса развивающихся рынков MSCI EM как барометр аппетита к риску и интереса к carry trade.
Возможное снижение USDRUB к 63.50 я подумываю использовать для хеджирования своих будущих рублевых доходов в 2017 г, а также рублевых позиций в расчете на рост рынка акций РФ по индексу ММВБ в этом и следующем году.
Технический анализ
Боковой тренд продолжается в USDRUB, ожидаемый диапазон на текущую неделю – 63.50-66. ФРС 21.09 – это рост волатильности в рубле.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки - 63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (сентябрь-октябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в районе +-65 (диапазон 63.50-67) до экспирации 20 октября.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 63.5-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 63-63.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии, отчет Минэнерго США
23.09 – Статистика по буровым Baker Hughes
26.09 – налоговый период в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
27-28.09 – конференция нефтяников (ОПЕК+) в Алжире
28.09 – налоговый период в РФ (налог на прибыль)
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба