USD/RUB TOM 63.80 (+0.26%) 12:27 мск
EUR/RUB TOM 70.48 (-0.26%) 12:27 мск
Бивалютная корзина 66.80 (+0.26%) 12:27 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.29 (+0.3%). Высокая вероятность новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти до встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Рост вероятности победы Х.Клинтон на президентских выборах в США 8.11 и улучшение ситуации с аппетитом к риску.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent низких уровнях (46.29*63.80=2953). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Рост вероятности повышения ставки в США в декабре, возможная волатильность на рынке облигаций США (Treasuries), а также укрепление доллара на Forex в декабре-1кв2017 г.
• Неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
Уровень 63.5 может вполне претендовать краткосрочно на равновесный курс в USDRUB, в районе которого российский рубль не выглядит сильно перепроданным или переоцененным. Другой вывод, который напрашивается, сводится к тому, что до конца года потенциал укрепления или ослабления рубля ограничен уровнями 62/62.5 и 65/66.
Если говорить при этом про ожидания на ближайшие 6-12 месяцев, то в рамках базового сценария напрашивается диапазон по Brent 40$-60$. Провал соглашения ОПЕК об ограничении добычи 30.11 вполне может стать причиной краткосрочного снижения Brent ниже 45$ за баррель максимум в район 40$-42$, что в первых числа августа 2016 г соответствовало значению пары USDRUB в районе 67.
Поправку только в данном случае следует делать на то, что популярность «carry trade» и ожидаемая приватизация Роснефти могут оказывать дополнительную поддержку рублю до конца 2016 г, частично нивелируя коррекцию цен на нефть.
40$ за баррель – это «дешево» для нефти Brent, на мой взгляд. «40$» - это новые «30$» за баррель с учетом того, что 2/3 ребалансировки уже произошло. 40$ за баррель – это тот уровень, куда цены на нефть могут упасть, если инвесторы вновь начнут ставить на то, что ребалансировка рынка нефти отодвигается на чуть более поздний срок.
Однако в конечном счете снижение Brent ближе к 40$ может быть неплохой возможностью поставить на последующее восстановление цен на нефть и рублевые активы.
Рост цен на нефть также может иметь ограниченное влияние на динамику рубля до конца года. Во-первых, как уже отмечалось, российская валюта может проигнорировать краткосрочный отскок Brent на 2-3$, учитывая низкую рублевую стоимость барреля нефти. Во-вторых, даже если соглашение об ограничении добычи 30.11 будет достигнуто, то с учетом того, каким трудным был путь к нему, инвесторы вряд ли будут охотно ставить на рост в Brent выше 50$. К тому же успехи рубля ближе к декабрю вполне может сдерживать предстоящее заседание ФРС 14.12 и высокая вероятность повышения ставок в случае победы Х.Клинтон на выборах 8.11.
Непосредственно во вторник, 8.11, инвесторы, похоже, взяли паузу и не спешат что-либо предпринимать до обнародования результатов президентских выборов в США. Победа Х.Клинтон, скорее всего, не окажет существенной поддержке рублю (небольшое снижение <63.5), а победа Д.Трампа, напротив, может рассматриваться как более высокая вероятность роста USDRUB в район 65.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги в диапазоне 62-63.5 до 17.11 в USDRUB.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
8.11 – президентские выборы в США
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 70.48 (-0.26%) 12:27 мск
Бивалютная корзина 66.80 (+0.26%) 12:27 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.29 (+0.3%). Высокая вероятность новых словесных интервенций в поддержку рынку нефти до встречи ОПЕК 25.11 и заседания 30.11.
• Рост вероятности победы Х.Клинтон на президентских выборах в США 8.11 и улучшение ситуации с аппетитом к риску.
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent низких уровнях (46.29*63.80=2953). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Рост вероятности повышения ставки в США в декабре, возможная волатильность на рынке облигаций США (Treasuries), а также укрепление доллара на Forex в декабре-1кв2017 г.
• Неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК 30.11.
Уровень 63.5 может вполне претендовать краткосрочно на равновесный курс в USDRUB, в районе которого российский рубль не выглядит сильно перепроданным или переоцененным. Другой вывод, который напрашивается, сводится к тому, что до конца года потенциал укрепления или ослабления рубля ограничен уровнями 62/62.5 и 65/66.
Если говорить при этом про ожидания на ближайшие 6-12 месяцев, то в рамках базового сценария напрашивается диапазон по Brent 40$-60$. Провал соглашения ОПЕК об ограничении добычи 30.11 вполне может стать причиной краткосрочного снижения Brent ниже 45$ за баррель максимум в район 40$-42$, что в первых числа августа 2016 г соответствовало значению пары USDRUB в районе 67.
Поправку только в данном случае следует делать на то, что популярность «carry trade» и ожидаемая приватизация Роснефти могут оказывать дополнительную поддержку рублю до конца 2016 г, частично нивелируя коррекцию цен на нефть.
40$ за баррель – это «дешево» для нефти Brent, на мой взгляд. «40$» - это новые «30$» за баррель с учетом того, что 2/3 ребалансировки уже произошло. 40$ за баррель – это тот уровень, куда цены на нефть могут упасть, если инвесторы вновь начнут ставить на то, что ребалансировка рынка нефти отодвигается на чуть более поздний срок.
Однако в конечном счете снижение Brent ближе к 40$ может быть неплохой возможностью поставить на последующее восстановление цен на нефть и рублевые активы.
Рост цен на нефть также может иметь ограниченное влияние на динамику рубля до конца года. Во-первых, как уже отмечалось, российская валюта может проигнорировать краткосрочный отскок Brent на 2-3$, учитывая низкую рублевую стоимость барреля нефти. Во-вторых, даже если соглашение об ограничении добычи 30.11 будет достигнуто, то с учетом того, каким трудным был путь к нему, инвесторы вряд ли будут охотно ставить на рост в Brent выше 50$. К тому же успехи рубля ближе к декабрю вполне может сдерживать предстоящее заседание ФРС 14.12 и высокая вероятность повышения ставок в случае победы Х.Клинтон на выборах 8.11.
Непосредственно во вторник, 8.11, инвесторы, похоже, взяли паузу и не спешат что-либо предпринимать до обнародования результатов президентских выборов в США. Победа Х.Клинтон, скорее всего, не окажет существенной поддержке рублю (небольшое снижение <63.5), а победа Д.Трампа, напротив, может рассматриваться как более высокая вероятность роста USDRUB в район 65.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги в диапазоне 62-63.5 до 17.11 в USDRUB.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65).
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
8.11 – президентские выборы в США
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter