Между тем, операционный кэш Казначейства США по данным на 15 октября вырос до 378 млрд. долл. (см. https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=16121500.pdf ), видимо, за счет налоговых поступлений. Это уже близко к заявленным в последнем квартальном отчете 390 млрд. долл. (см. https://www.treasury.gov/press-center/press-releases/Pages/jl0599.aspx ). В данном случае прирост операционного кэша произошел, очевидно, за счет прироста налоговых поступлений, т.к. декабрь иногда бывает профицитным месяцем. Однако если посмотреть отчет за 15 декабря, то можно увидеть, что с начала финансового года (с октября) госдолг США вырос с 19.538 трлн. долл. до 19.837 трлн. долл., то есть на 299 млрд. долл., при том, что в квартальном прогнозе в 4 кв. предполагалось привлечь 188 млрд. долл., так что для выхода на прогноз надо погасить долга еще более чем на 100 млрд. долл. до конца декабря. Хотя, как мы видели, в декабре долг уже заметно упал с рекордных 19.910 трлн., наблюдавшихся в конце октября. Впрочем, Казначейство часто в отчете по привлечению прогнозирует одно, а по факту получается несколько по-другому. Сегодня Казначейство удивило тем, что вместо понижения объема предложения по 4-недельным биллям на вторник, наоборот, повысило объем предложения на 10 млрд. долл. (см. https://treasurydirect.gov/instit/instit.htm , вкладка Upcoming Auctions), во вторник будет предлагаться 4-недельных биллей на 55 млрд. долл. против выпуска такого же объема 4-недельной давности, то есть чистое погашение по этому выпуску будет нулевым. Зато будет чистое погашение на 3.997 млрд. долл. по размещаемым по понедельник биллям, уже можно посмотреть итоговый результат на дату расчета в четверг в таблице, ссылку на которую мы привели в прошлом обзоре -https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm . Конечно, 4 млрд. долл. – это не слишком впечатляющий объем, но, тем не менее, погашение короткого долга продолжается, доллары продолжают поступать на рынки. Обозначенная нами тенденция никуда не делась, она, по сути, только началась. Кстати, используя указанную таблицу, можно составить себе наглядное представление, насколько погашение госдолга в действительности приводит к падению доллара. Можно отмотать таблицу вниз, до конца марта этого года и увидеть, что с 31 марта по 28 апреля произошло 6 подряд чистых погашений суммарно на 112 млрд. долл., плюс еще пара чистых погашений в начале мая. А если посмотреть на график пары евро-доллар, то нетрудно заметить, что евро-доллар начал расти еще с марта, с 1.0840, а максимум на 1.16 показал 3 мая. Так что зависимость налицо, хотя, конечно, рынок слишком сложная вещь, чтобы все сводить к одному фактору. Но в текущей ситуации доллар и фундаментально перекуплен, такой курс губителен для американской промышленности, и перспективы динамики госдолга дают понять, что доллару пора падать, и стопы ниже 1.05 уже сняли, так что для роста все готово. Нужно только, чтобы евро-доллар выкупили выше 1.05, тогда уже пара понесется вверх к 1.08, как пробка из бутылки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба