Итак, в четверг с утра пара доллар-рубль показала новый минимум на отметке 60.68. При этом нефть в целом стоит на прежних уровнях, в районе 55 долл. за барр. Brent. По сути, рубль сейчас уже растет даже не за счет нефти, а за счет закрытия позиций против рубля, по этой причине возможно ускорение вниз по рублевым парам за счет усиления процесса закрытия длинных позиций. Прорыв 60.50, скорее всего, спровоцирует некое подобие панических продаж, и доллар-рубль может быстро опуститься под 60, скажем, к 59.50. Учитывая, что цена нефти в рублях находится на достаточно высоком уровне 3350 долл. за баррель, рубль может еще некоторое время укрепляться даже при неизменных ценах на нефть, учитывая, что ранее на рост нефти рубль реагировал слабо. Сейчас в пользу рубля будет играть все: и договоренность ОПЕК и не входящих в ОПЕК стран по нефти; и победа Трампа (на должность главы госдепартамента Трамп номинирует лояльного к России CEO Exxon Mobil Рекса Тиллерсона); и главное, предполагаемое нами среднесрочное падение доллара на forex.
Фундаментально евро-доллар сейчас находится в положении, максимально отдаленном от “равновесного” курса, однако это происходит далеко не в первый раз. Обратная картина наблюдалась с конца сентября 2013 года до июля 2014 года, когда пара евро-доллар колебалась между 1.34 и 1.40. Французы тогда чуть ли не умоляли разрешить им сделать что-нибудь, чтобы евро упал, ( см., например статью от 2 июля 2014 года ). Схожая ситуация была и ранее в середине 2011 года, большую часть года евро-доллар провел выше 1.40, и опять Франция выступала за девальвацию евро (см.). К слову говоря, недавно японцы тоже долго просили США разрешить им девальвировать иену, в конце концов разрешили. Видно, что на абсурдно перекупленных значениях валюты могут проводить довольно долгое время, более полугода. Сейчас ситуация обратная, маятник евро-доллара качнулся в противоположную сторону, причем в данном случае на сверхдолгий период, на два года. Правда, призывов о помощи со стороны американских производителей в мировых масс-медиа не было, и это несмотря на то, что промпроизодство США показывает спад в годовом выражении 15 месяцев подряд (-0.6% г/г по последним данным, но ФРС упорно обходит эту тему молчанием), но хотя бы Трамп стал проводником интересов американских промышленников и заявил о необходимости более дешевого доллара.
“На глаз” можно прикинуть, что справедливый курс евро находится где-то в районе отметки 1.20, но поскольку рынок все доводит до крайности, можно ожидать роста и к 1.25 или даже выше в какой-то момент по мере реализации тренда на рост. Все это было понятно и год назад, и об этом мы писали множество раз. Однако поскольку Казначейство США последние полтора года проводило исторически рекордный по своему масштабу и продолжительности цикл наращивания госдолга (с сентября 2015 года по октябрь 2016 года госдолг федерального правительства США вырос с 18.15 трлн. долл. до 19.94 трлн. долл., т.е. на 1.8 трлн. долл.), то тут было, конечно, не до падения доллара, приоритет был другой. Теперь же цикл привлечения очевидно закончен, отмашка на падение доллара, по сути, дана еще в квартальном отчете Казначейства США за 31 октября. А дальше вступают в силу спекулятивные факторы. Крупнейшие маркетмейкеры, конечно, выполнят заказ на обесценение доллара, но при этом им надо не забыть и о своих интересах. Если задача – сформировать тренд, который сильно обесценит доллар, то, прежде всего, купить надо на минимумах, чтобы с комфортом выйти на максимумах. Поэтому-то после победы Трампа евро-доллар и пошел к нижней границе диапазона 1.05-1.15 в последний раз. Что же касается пробития 1.05 на прошлой неделе, то тут видимо, дело в том, что слишком уж было соблазнительно собрать стопы ниже отметки 1.05, хотя здесь рынок явно зашел за грань разумного. Евро-доллар ниже 1.04 – это примерно то же самое, что нефть ниже 30 долл. за баррель. Да, нефть падала до 27 долл. за баррель в начале этого года, но это было на очень недолгое время, хотя находились тогда и те, кто ожидал тогда нефть по 20 долл. и продавал нефть по таким ценам. Так и сейчас есть те, кто ждет евро-доллар на паритете.
Впрочем, у быков по евро-доллару энтузиазма значительно поубавится, как только евро-доллар прорвется выше 1.05. В этом, собственно и локальная проблема крупных игроков: как продолжать покупки, но не спровоцировать тотального роста по евро-доллару. Ведь если станет понятно, что прорыв ключевой отметки 1.05 был ложный, евро-доллар стремительно пойдет вверх. В четверг евро-доллар достигал 1.0499, но в моменте котировка 1.0450. Видимо, в районе 1.05 будет создаваться видимость борьбы, чтобы уровень проходился не с ходу, так что на часовых и 4-часовых графиках возможно увеличение волатильности (увеличение размера свечей). Однако из любой борьбы кто-то должен выйти победителем, и мы полагаем, что в этот раз победа на евро-долларе будет за быками.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фундаментально евро-доллар сейчас находится в положении, максимально отдаленном от “равновесного” курса, однако это происходит далеко не в первый раз. Обратная картина наблюдалась с конца сентября 2013 года до июля 2014 года, когда пара евро-доллар колебалась между 1.34 и 1.40. Французы тогда чуть ли не умоляли разрешить им сделать что-нибудь, чтобы евро упал, ( см., например статью от 2 июля 2014 года ). Схожая ситуация была и ранее в середине 2011 года, большую часть года евро-доллар провел выше 1.40, и опять Франция выступала за девальвацию евро (см.). К слову говоря, недавно японцы тоже долго просили США разрешить им девальвировать иену, в конце концов разрешили. Видно, что на абсурдно перекупленных значениях валюты могут проводить довольно долгое время, более полугода. Сейчас ситуация обратная, маятник евро-доллара качнулся в противоположную сторону, причем в данном случае на сверхдолгий период, на два года. Правда, призывов о помощи со стороны американских производителей в мировых масс-медиа не было, и это несмотря на то, что промпроизодство США показывает спад в годовом выражении 15 месяцев подряд (-0.6% г/г по последним данным, но ФРС упорно обходит эту тему молчанием), но хотя бы Трамп стал проводником интересов американских промышленников и заявил о необходимости более дешевого доллара.
“На глаз” можно прикинуть, что справедливый курс евро находится где-то в районе отметки 1.20, но поскольку рынок все доводит до крайности, можно ожидать роста и к 1.25 или даже выше в какой-то момент по мере реализации тренда на рост. Все это было понятно и год назад, и об этом мы писали множество раз. Однако поскольку Казначейство США последние полтора года проводило исторически рекордный по своему масштабу и продолжительности цикл наращивания госдолга (с сентября 2015 года по октябрь 2016 года госдолг федерального правительства США вырос с 18.15 трлн. долл. до 19.94 трлн. долл., т.е. на 1.8 трлн. долл.), то тут было, конечно, не до падения доллара, приоритет был другой. Теперь же цикл привлечения очевидно закончен, отмашка на падение доллара, по сути, дана еще в квартальном отчете Казначейства США за 31 октября. А дальше вступают в силу спекулятивные факторы. Крупнейшие маркетмейкеры, конечно, выполнят заказ на обесценение доллара, но при этом им надо не забыть и о своих интересах. Если задача – сформировать тренд, который сильно обесценит доллар, то, прежде всего, купить надо на минимумах, чтобы с комфортом выйти на максимумах. Поэтому-то после победы Трампа евро-доллар и пошел к нижней границе диапазона 1.05-1.15 в последний раз. Что же касается пробития 1.05 на прошлой неделе, то тут видимо, дело в том, что слишком уж было соблазнительно собрать стопы ниже отметки 1.05, хотя здесь рынок явно зашел за грань разумного. Евро-доллар ниже 1.04 – это примерно то же самое, что нефть ниже 30 долл. за баррель. Да, нефть падала до 27 долл. за баррель в начале этого года, но это было на очень недолгое время, хотя находились тогда и те, кто ожидал тогда нефть по 20 долл. и продавал нефть по таким ценам. Так и сейчас есть те, кто ждет евро-доллар на паритете.
Впрочем, у быков по евро-доллару энтузиазма значительно поубавится, как только евро-доллар прорвется выше 1.05. В этом, собственно и локальная проблема крупных игроков: как продолжать покупки, но не спровоцировать тотального роста по евро-доллару. Ведь если станет понятно, что прорыв ключевой отметки 1.05 был ложный, евро-доллар стремительно пойдет вверх. В четверг евро-доллар достигал 1.0499, но в моменте котировка 1.0450. Видимо, в районе 1.05 будет создаваться видимость борьбы, чтобы уровень проходился не с ходу, так что на часовых и 4-часовых графиках возможно увеличение волатильности (увеличение размера свечей). Однако из любой борьбы кто-то должен выйти победителем, и мы полагаем, что в этот раз победа на евро-долларе будет за быками.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу