18 декабря 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Вчера на счета кредитных организаций поступили средства, привлеченные на аукционах беззалогового кредитования в понедельник и вторник. Напомним, что по итогам двух аукционов коммерческие банки привлекли средства на общую сумму свыше 320 млрд.руб. Вчера же банки осуществили возврат 58 млрд.руб., привлеченных ранее на аукционах ЦБ. Таким образом, на утро 18 декабря мы наблюдаем значительный рост рублевой ликвидности. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 1260,4 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 16,65%. Стоит отметить, что текущее значение является максимальным с июлю прошлого года. Всего же за два последних дня уровень рублевой ликвидности увеличился более чем на 357 млрд.руб. Несмотря на рост остатков на счетах Центробанка, ситуация на рынке межбанковских кредитов хотя незначительно и улучшилась, но по-прежнему сопровождается высокими ставками по коротким рублевым займам. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась вчера на отметке 8,04% годовых, потеряв 86 б.п. относительно значения, показанного днем ранее. Объемы операций прямого РЕПО с Банком России по итогам вчерашнего дня снизились ниже отметки 250 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки привлекли 239,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,24% годовых. На дневных торгах объем сделок составил 9,4 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,57% годовых. Сегодня Фонд ЖКХ проведет очередной аукцион по размещению временно свободных средств на депозитных счетах коммерческих банков. На сей раз Фонд предложит 17 млрд.руб. на депозит сроком шесть дней. Напомним, что предыдущие аукционы Фонда сопровождались спросом, значительно превышающим предложение. Учитывая то, что сроки депозитов были длиннее, а также благоприятный текущий уровень ликвидности, мы не исключаем, что сегодняшний аукцион не вызовет ажиотажа со стороны кредитных организаций.
Валютный рынок
Лавинообразные продажи долларов по отношению к основным мировым валютам привели к тому, что на ранних азиатских торгах доллар коснулся минимума двух с половиной месяцев по отношению к евро. Валютная пара EUR/USD достигла 1,4462, что является самым высоким уровнем с конца сентября и более чем на 0,2 процента превышает уровень закрытия в Нью-Йорке накануне. Курс доллара к иене вырос на 0,5 процента до 87,77 единицы японской валюты, однако не ушел далеко от отметки в 87,13 иены, являющейся самым низким уровнем с середины 1995 года. Дальнейший рост иены сдерживается возможностью проведения со стороны японского ЦБ интервенций, с тем, чтобы не допустить чрезмерного укрепления японской валюты. Мировые рынки продолжают оставаться под впечатлением последнего заседания представителей ФРС США, в результате которого было принято решение снизить уровень процентной ставки до нуля. Напомним, что ФРС США во вторник приняла решение установить диапазон ключевой ставки на рекордно низком уровне 0,00-0,25 процента годовых. Большинство участников рынка ожидали снижения ставки до 0,5 процента годовых с 1,0 процента. Данное решение принесло некоторый оптимизм на рынок, однако в последствии сменилось опасениями в отношении растущего из-за антикризисных мер госдолга страны, а также отсутствием инструментов воздействия на денежные рынки со стороны ФРС. Действительно, резким сокращением ставки США удалось остановить лавинообразное укрепление доллара, что не совсем выгодно для американской экономики. Однако в отличие от ЕЦБ и Банка Англии, ФРС лишилось действенного инструмента влияния на валютные и фондовые рынки, оставляя в своем активе выкуп плохих долгов. Для валют это будет означать высокую зависимость в новом году от политики ЕЦБ и новостей корпоративного и макроэкономического характера. По всей видимости, вектор влияния сдвинется с денежного рынка в сторону реального сектора экономики.
Рынок облигаций
В среду динамика торгов на рынке государственного долга проходила на положительной ноте, большинство бумаг показали снижение доходностей за исключением двух выпусков ОФЗ 25057 и ОФЗ 26199. В секторе корпоративного долга торговая активность была сосредоточена в облигациях первого эшелона, однонаправленных настроений в которых не замечалось.
Государственные облигации
Рынок государственного долга в ходе, вчерашних торгов смотрелся неплохо, хотя объемы торгов оставляют желать лучшего. Наибольший торговый оборот был показан выпуском ОФЗ 25057, котировки которого снизились на 0,52%. Одна сделка прошла с ОФЗ 46003, снизив доходность до отметки 11,97%. Снижалась доходность по облигациям ОФЗ 25057, с которой участники рынка провели пять сделок в основном режиме торгов. Всего две сделки было совершено с высоколиквидной длинной ОФЗ 46020, по цене 81,9% от номинала. С доходностью, показанной на открытии остались бумаги ОФЗ 26198, с которыми все сделки проходили по цене 81,3% от номинала. На внешних рынках суверенные долги развивающихся рынков России и Бразилии покупались инвесторами, причем более активно вели себя бумаги государственного десятилетнего долга Бразилии, их доходность в течение вчерашней торговой сессии снизилась на 83 пункта до отметки 5,637%.
Рублевые тридцатилетние еврооблигации Russia 30 закрылись с доходностью 11,172% (снизившись на 17 пунктов). Американские казначейские десятилетние облигации так же покупались инвесторами, их доходность достигла уровня 2,196% снизившись на 6 пунктов. Спрэд бумаг RUS 30 к UST 10 вплотную приблизился к границе 900 пунктов; спрэд государственных бумаг BR 10 к US Treasuries 10 составил 344 пунктов, что на 550 пунктов уже спрэд Russia 30 к UST 10.
Активность торгов на рынке федеральных займов останется на том же уровне, вероятно проявление спроса на короткие выпуски по причине улучшения общего уровня рублевой ликвидности.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 19,6 млрд. рублей, из которых 8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 11,5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке динамика торгов была неоднозначной – в секторе топлива и энергетики покупались бумаги первого выпуска ГидроОГК; второго и третьего займов Лукойла. Росла доходность по облигациям первого долга ОГК-6, ТГК- 6; четвертого выпуска Газпрома. В секции бумаг связи и транспорта почти не изменилась доходность бумаг третьего обязательства РЖД. В финансовом секторе покупки замечались в шестом, седьмом выпусках банка Русский стандарт, третьего ЕБРР, четвертого банка ВТБ.
18 декабря компания РуссНефть должна погасить предъявленные к оферте бумаги первого выпуска, со сроком обращения пять лет; как стало известно от платежного агента, которым выступает Альфа-Банк, денежные средства были перечислены 17 декабря эмитентом для прохождения оферты.
Ситуация на корпоративном долговом рынке не изменится, общий уровень рублевой ликвидности увеличился на 179,9 млрд. рублей, возможно незначительная часть свободной ликвидности дойдет до долгового корпоративного рынка. Инвестиционная активность участников рынка будет по-прежнему сосредоточена в облигациях первого эшелона.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера на счета кредитных организаций поступили средства, привлеченные на аукционах беззалогового кредитования в понедельник и вторник. Напомним, что по итогам двух аукционов коммерческие банки привлекли средства на общую сумму свыше 320 млрд.руб. Вчера же банки осуществили возврат 58 млрд.руб., привлеченных ранее на аукционах ЦБ. Таким образом, на утро 18 декабря мы наблюдаем значительный рост рублевой ликвидности. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 1260,4 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 16,65%. Стоит отметить, что текущее значение является максимальным с июлю прошлого года. Всего же за два последних дня уровень рублевой ликвидности увеличился более чем на 357 млрд.руб. Несмотря на рост остатков на счетах Центробанка, ситуация на рынке межбанковских кредитов хотя незначительно и улучшилась, но по-прежнему сопровождается высокими ставками по коротким рублевым займам. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась вчера на отметке 8,04% годовых, потеряв 86 б.п. относительно значения, показанного днем ранее. Объемы операций прямого РЕПО с Банком России по итогам вчерашнего дня снизились ниже отметки 250 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки привлекли 239,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,24% годовых. На дневных торгах объем сделок составил 9,4 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,57% годовых. Сегодня Фонд ЖКХ проведет очередной аукцион по размещению временно свободных средств на депозитных счетах коммерческих банков. На сей раз Фонд предложит 17 млрд.руб. на депозит сроком шесть дней. Напомним, что предыдущие аукционы Фонда сопровождались спросом, значительно превышающим предложение. Учитывая то, что сроки депозитов были длиннее, а также благоприятный текущий уровень ликвидности, мы не исключаем, что сегодняшний аукцион не вызовет ажиотажа со стороны кредитных организаций.
Валютный рынок
Лавинообразные продажи долларов по отношению к основным мировым валютам привели к тому, что на ранних азиатских торгах доллар коснулся минимума двух с половиной месяцев по отношению к евро. Валютная пара EUR/USD достигла 1,4462, что является самым высоким уровнем с конца сентября и более чем на 0,2 процента превышает уровень закрытия в Нью-Йорке накануне. Курс доллара к иене вырос на 0,5 процента до 87,77 единицы японской валюты, однако не ушел далеко от отметки в 87,13 иены, являющейся самым низким уровнем с середины 1995 года. Дальнейший рост иены сдерживается возможностью проведения со стороны японского ЦБ интервенций, с тем, чтобы не допустить чрезмерного укрепления японской валюты. Мировые рынки продолжают оставаться под впечатлением последнего заседания представителей ФРС США, в результате которого было принято решение снизить уровень процентной ставки до нуля. Напомним, что ФРС США во вторник приняла решение установить диапазон ключевой ставки на рекордно низком уровне 0,00-0,25 процента годовых. Большинство участников рынка ожидали снижения ставки до 0,5 процента годовых с 1,0 процента. Данное решение принесло некоторый оптимизм на рынок, однако в последствии сменилось опасениями в отношении растущего из-за антикризисных мер госдолга страны, а также отсутствием инструментов воздействия на денежные рынки со стороны ФРС. Действительно, резким сокращением ставки США удалось остановить лавинообразное укрепление доллара, что не совсем выгодно для американской экономики. Однако в отличие от ЕЦБ и Банка Англии, ФРС лишилось действенного инструмента влияния на валютные и фондовые рынки, оставляя в своем активе выкуп плохих долгов. Для валют это будет означать высокую зависимость в новом году от политики ЕЦБ и новостей корпоративного и макроэкономического характера. По всей видимости, вектор влияния сдвинется с денежного рынка в сторону реального сектора экономики.
Рынок облигаций
В среду динамика торгов на рынке государственного долга проходила на положительной ноте, большинство бумаг показали снижение доходностей за исключением двух выпусков ОФЗ 25057 и ОФЗ 26199. В секторе корпоративного долга торговая активность была сосредоточена в облигациях первого эшелона, однонаправленных настроений в которых не замечалось.
Государственные облигации
Рынок государственного долга в ходе, вчерашних торгов смотрелся неплохо, хотя объемы торгов оставляют желать лучшего. Наибольший торговый оборот был показан выпуском ОФЗ 25057, котировки которого снизились на 0,52%. Одна сделка прошла с ОФЗ 46003, снизив доходность до отметки 11,97%. Снижалась доходность по облигациям ОФЗ 25057, с которой участники рынка провели пять сделок в основном режиме торгов. Всего две сделки было совершено с высоколиквидной длинной ОФЗ 46020, по цене 81,9% от номинала. С доходностью, показанной на открытии остались бумаги ОФЗ 26198, с которыми все сделки проходили по цене 81,3% от номинала. На внешних рынках суверенные долги развивающихся рынков России и Бразилии покупались инвесторами, причем более активно вели себя бумаги государственного десятилетнего долга Бразилии, их доходность в течение вчерашней торговой сессии снизилась на 83 пункта до отметки 5,637%.
Рублевые тридцатилетние еврооблигации Russia 30 закрылись с доходностью 11,172% (снизившись на 17 пунктов). Американские казначейские десятилетние облигации так же покупались инвесторами, их доходность достигла уровня 2,196% снизившись на 6 пунктов. Спрэд бумаг RUS 30 к UST 10 вплотную приблизился к границе 900 пунктов; спрэд государственных бумаг BR 10 к US Treasuries 10 составил 344 пунктов, что на 550 пунктов уже спрэд Russia 30 к UST 10.
Активность торгов на рынке федеральных займов останется на том же уровне, вероятно проявление спроса на короткие выпуски по причине улучшения общего уровня рублевой ликвидности.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 19,6 млрд. рублей, из которых 8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 11,5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке динамика торгов была неоднозначной – в секторе топлива и энергетики покупались бумаги первого выпуска ГидроОГК; второго и третьего займов Лукойла. Росла доходность по облигациям первого долга ОГК-6, ТГК- 6; четвертого выпуска Газпрома. В секции бумаг связи и транспорта почти не изменилась доходность бумаг третьего обязательства РЖД. В финансовом секторе покупки замечались в шестом, седьмом выпусках банка Русский стандарт, третьего ЕБРР, четвертого банка ВТБ.
18 декабря компания РуссНефть должна погасить предъявленные к оферте бумаги первого выпуска, со сроком обращения пять лет; как стало известно от платежного агента, которым выступает Альфа-Банк, денежные средства были перечислены 17 декабря эмитентом для прохождения оферты.
Ситуация на корпоративном долговом рынке не изменится, общий уровень рублевой ликвидности увеличился на 179,9 млрд. рублей, возможно незначительная часть свободной ликвидности дойдет до долгового корпоративного рынка. Инвестиционная активность участников рынка будет по-прежнему сосредоточена в облигациях первого эшелона.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу