18 мая 2018 БКС Экспресс
ПАО «Московская Биржа» объявила о финансовых результатах за I квартал 2018 г. по МСФО.
- Комиссионные доходы выросли на 12,8% по сравнению с I кварталом 2017 г. до 5,5 млрд руб. за счет роста объемов торгов на рынке акций и облигаций, а также роста популярности новых сервисов.
- Чистые процентные и прочие финансовые доходы уменьшились на 5,4% г/г до 4,33 млрд руб. на фоне снижения процентных ставок в условиях низкой инфляции.
- Операционные расходы выросли на 7,5% г/г и составили 3,53 млрд руб.
- Показатель EBITDA сократился на 8,4% г/г и составил 6,33 млрд руб.
- Рентабельность по EBITDA составила 64,1% (73% в I квартале 2017 г.).
- При этом скорректированный показатель EBITDA напротив увеличился на 3,7% до 7,16 млрд руб. Его рентабельность составила 72,5%.
- Чистая прибыль упала на 11% г/г, составив 4,29 млрд руб. базовая прибыль на акцию - 1,91 руб. против 2,23 руб. за аналогичный период 2017 г.
- При этом скорректированная чистая прибыль выросла на 3,8% до 5,19 млрд руб.
Комментарий Александра Афанасьева, председателя Правления Московской биржи:
«Первый квартал стал лучшим за историю Биржи на рынке облигаций как по новым размещениям, так и по общему объему торгов: государственные и корпоративные облигации востребованы и российскими, и международными инвесторами. Рост фондовых индексов сопровождался и существенным ростом объемов торгов акциями (на 17%). Участники рынка хорошо приняли новые продукты Биржи – инструменты репо с КСУ, и это отразилось на росте доходов денежного рынка.
Новые продукты и технологии, регуляторные стимулы, наши образовательные инициативы помогают вовлечь все больше российских граждан в инвестирование на фондовом рынке: за первый квартал текущего года число счетов физических лиц выросло на 140 тысяч - это больше половины от результата за весь прошлый год, который стал рекордным по этому показателю.
Международные инвесторы не уменьшают объемы своих операций на биржевом рынке, несмотря на геополитическую ситуацию. Наша стратегия по диверсификации продуктовой линейки, по привлечению на биржу новых клиентов оказывается успешной».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Московская биржа продемонстрировала успешные финансовые результаты за I квартал на фоне роста объема торгов на фондовом рынке. Комиссионные и процентные доходы превзошли консенсус-прогноз аналитиков.
Тем не мене чистая прибыль и показатель EBITDA выглядят значительно слабее ожиданий. Это связано с разовым расходом на резерв в 856,4 млн руб. Как говорит финансовый директор Московской биржи, резерв представляет собой полную оценку частично обеспеченной позиции участника рынка, допустившего дефолт по своим обязательствам. Недостаток обеспечения возник вследствие уникальной операционной ошибки, возможность повторения которой устранена.
Поскольку сокращение прибыли является разовым фактором, оно не должно оказать большой негатив на компанию.
Реакция инвесторов на опубликованную отчетность нейтральная. Акции Московской биржи к 10:47 выросли на 0,05%, торгуясь около 116 руб.
Напомним ранее Московская биржа уже опубликовала позитивные операционные результаты за апрель 2018 г. Таким образом финансовая отчетность за II квартал может стать дополнительным драйвером для роста компании».
- Комиссионные доходы выросли на 12,8% по сравнению с I кварталом 2017 г. до 5,5 млрд руб. за счет роста объемов торгов на рынке акций и облигаций, а также роста популярности новых сервисов.
- Чистые процентные и прочие финансовые доходы уменьшились на 5,4% г/г до 4,33 млрд руб. на фоне снижения процентных ставок в условиях низкой инфляции.
- Операционные расходы выросли на 7,5% г/г и составили 3,53 млрд руб.
- Показатель EBITDA сократился на 8,4% г/г и составил 6,33 млрд руб.
- Рентабельность по EBITDA составила 64,1% (73% в I квартале 2017 г.).
- При этом скорректированный показатель EBITDA напротив увеличился на 3,7% до 7,16 млрд руб. Его рентабельность составила 72,5%.
- Чистая прибыль упала на 11% г/г, составив 4,29 млрд руб. базовая прибыль на акцию - 1,91 руб. против 2,23 руб. за аналогичный период 2017 г.
- При этом скорректированная чистая прибыль выросла на 3,8% до 5,19 млрд руб.
Комментарий Александра Афанасьева, председателя Правления Московской биржи:
«Первый квартал стал лучшим за историю Биржи на рынке облигаций как по новым размещениям, так и по общему объему торгов: государственные и корпоративные облигации востребованы и российскими, и международными инвесторами. Рост фондовых индексов сопровождался и существенным ростом объемов торгов акциями (на 17%). Участники рынка хорошо приняли новые продукты Биржи – инструменты репо с КСУ, и это отразилось на росте доходов денежного рынка.
Новые продукты и технологии, регуляторные стимулы, наши образовательные инициативы помогают вовлечь все больше российских граждан в инвестирование на фондовом рынке: за первый квартал текущего года число счетов физических лиц выросло на 140 тысяч - это больше половины от результата за весь прошлый год, который стал рекордным по этому показателю.
Международные инвесторы не уменьшают объемы своих операций на биржевом рынке, несмотря на геополитическую ситуацию. Наша стратегия по диверсификации продуктовой линейки, по привлечению на биржу новых клиентов оказывается успешной».
Комментарий Сергея Сидилева, БКС Брокер:
«Московская биржа продемонстрировала успешные финансовые результаты за I квартал на фоне роста объема торгов на фондовом рынке. Комиссионные и процентные доходы превзошли консенсус-прогноз аналитиков.
Тем не мене чистая прибыль и показатель EBITDA выглядят значительно слабее ожиданий. Это связано с разовым расходом на резерв в 856,4 млн руб. Как говорит финансовый директор Московской биржи, резерв представляет собой полную оценку частично обеспеченной позиции участника рынка, допустившего дефолт по своим обязательствам. Недостаток обеспечения возник вследствие уникальной операционной ошибки, возможность повторения которой устранена.
Поскольку сокращение прибыли является разовым фактором, оно не должно оказать большой негатив на компанию.
Реакция инвесторов на опубликованную отчетность нейтральная. Акции Московской биржи к 10:47 выросли на 0,05%, торгуясь около 116 руб.
Напомним ранее Московская биржа уже опубликовала позитивные операционные результаты за апрель 2018 г. Таким образом финансовая отчетность за II квартал может стать дополнительным драйвером для роста компании».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба