23 мая 2018 ForexCrunch.com
Протокол майского совещания (так называемые «минутки» FOMC) должен пролить свет на позицию ФРС.
Использование нового термина «симметричная» в отношении цели ФРС по инфляции будет под наблюдением участников рынка, но еще два других момента вызывают пристальный интерес.
Доллар США останется на коне, если ФРС не сообщит о возможной отсрочке повышения ставки в июне.
Федеральная Резервная Система опубликует протокол совещания FOMC в среду, 23-го мая. Релиз задокументирует решение FOMC от 2-го мая, по итогам которого ФРС оставила процентную ставку в диапазоне 1.50% - 1.75% неизменной, как и ожидалось. Сопроводительное заявление действительно содержало некоторые довольно интересные неожиданности, и более развернутое описание в «минутках» может разъяснить рынкам некоторые из них.
1) Симметричная цель по инфляции
Самым большим изменением, которое было внесено руководством Федеральной Резервной Системы, стало введение термина «симметричная» в описание цели по инфляции. Поскольку инфляция оставалась низкой в течение долгого времени, аналитики интерпретировали слово «симметричная» как допущение лояльности ФРС к более высокой инфляции. Если Центральный Банк позволит инфляции вырасти немного выше, то и темпы повышения ставки замедлятся, что, несомненно, окажет воздействие на доллар США.
«Минутки» могут раскрыть нюансы этой новой для рынка формулировки. Если это всего лишь сбалансированное сообщение рынку о том, что ФРС будет стремиться сохранить стабильность цен на уровне приблизительно 2% в год, то это никакая не новость, и доллар США, скорее всего, продолжит укрепление. Но если в ФРС действительно готовы смириться с ускоренным темпом повышения цен и воздержаться от быстрого повышения ставки, то доллар может попасть под удар.
2) Перспективные прогнозы ФРС не улучшились, но не ухудшились ли они?
В ФРС также опустили фразу об улучшении перспектив экономики. Почему они сделали это? «Минутки» могут отразить обсуждение членами FOMC этого момента. Если это была всего лишь реакция на более слабые данные статистики в первом квартале, то тогда волноваться не о чем - все в порядке.
Первый релиз по ВВП был опубликован непосредственно перед заседанием. Но если участники встречи действительно опасаются ухудшения ситуации в экономике, то это может оказать отрицательное воздействие на доллар. Многие ведущие экономические системы пережили замедление в первом квартале и ожидают восстановления благоприятной динамики во втором. Рынки хотели бы знать, насколько это осуществимо.
3) Повышение ставок в июне
Наконец, не менее важно внимательно следить за любыми намеками на июньское повышение ставки. В данный момент рынок оценивает вероятность увеличения ставки ФРС выше 90%. Чиновники ФРС хорошо осведомлены об ожиданиях рынка. Если они просто заявят, что «постепенное повышение ставок» будет продолжено, то этого будет достаточно, чтобы подтвердить текущий прогноз и поддержать доллар США. Но если в ФРС не уверены в этом шаге, то они могут бы использовать «минутки», чтобы сбить «градус» ожиданий рынка.
Важно отметить, что протокол совещания FOMC пересматривается и редактируется вплоть до самого последнего момента перед его публикацией. ФРС часто использует «минутки», чтобы послать рынкам определенный «месседж».
В целом накануне публикации доллар США занимает довольно твердые позиции. Доллар поддержан своим Центральным Банком, постепенно ужесточающим денежно-кредитную политику, в отличие от ультрамягкой политики Банка Японии, колеблющегося Банка Англии и обеспокоенного ЕЦБ.
Отсутствие новостей станет хорошей новостью для доллара США.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Использование нового термина «симметричная» в отношении цели ФРС по инфляции будет под наблюдением участников рынка, но еще два других момента вызывают пристальный интерес.
Доллар США останется на коне, если ФРС не сообщит о возможной отсрочке повышения ставки в июне.
Федеральная Резервная Система опубликует протокол совещания FOMC в среду, 23-го мая. Релиз задокументирует решение FOMC от 2-го мая, по итогам которого ФРС оставила процентную ставку в диапазоне 1.50% - 1.75% неизменной, как и ожидалось. Сопроводительное заявление действительно содержало некоторые довольно интересные неожиданности, и более развернутое описание в «минутках» может разъяснить рынкам некоторые из них.
1) Симметричная цель по инфляции
Самым большим изменением, которое было внесено руководством Федеральной Резервной Системы, стало введение термина «симметричная» в описание цели по инфляции. Поскольку инфляция оставалась низкой в течение долгого времени, аналитики интерпретировали слово «симметричная» как допущение лояльности ФРС к более высокой инфляции. Если Центральный Банк позволит инфляции вырасти немного выше, то и темпы повышения ставки замедлятся, что, несомненно, окажет воздействие на доллар США.
«Минутки» могут раскрыть нюансы этой новой для рынка формулировки. Если это всего лишь сбалансированное сообщение рынку о том, что ФРС будет стремиться сохранить стабильность цен на уровне приблизительно 2% в год, то это никакая не новость, и доллар США, скорее всего, продолжит укрепление. Но если в ФРС действительно готовы смириться с ускоренным темпом повышения цен и воздержаться от быстрого повышения ставки, то доллар может попасть под удар.
2) Перспективные прогнозы ФРС не улучшились, но не ухудшились ли они?
В ФРС также опустили фразу об улучшении перспектив экономики. Почему они сделали это? «Минутки» могут отразить обсуждение членами FOMC этого момента. Если это была всего лишь реакция на более слабые данные статистики в первом квартале, то тогда волноваться не о чем - все в порядке.
Первый релиз по ВВП был опубликован непосредственно перед заседанием. Но если участники встречи действительно опасаются ухудшения ситуации в экономике, то это может оказать отрицательное воздействие на доллар. Многие ведущие экономические системы пережили замедление в первом квартале и ожидают восстановления благоприятной динамики во втором. Рынки хотели бы знать, насколько это осуществимо.
3) Повышение ставок в июне
Наконец, не менее важно внимательно следить за любыми намеками на июньское повышение ставки. В данный момент рынок оценивает вероятность увеличения ставки ФРС выше 90%. Чиновники ФРС хорошо осведомлены об ожиданиях рынка. Если они просто заявят, что «постепенное повышение ставок» будет продолжено, то этого будет достаточно, чтобы подтвердить текущий прогноз и поддержать доллар США. Но если в ФРС не уверены в этом шаге, то они могут бы использовать «минутки», чтобы сбить «градус» ожиданий рынка.
Важно отметить, что протокол совещания FOMC пересматривается и редактируется вплоть до самого последнего момента перед его публикацией. ФРС часто использует «минутки», чтобы послать рынкам определенный «месседж».
В целом накануне публикации доллар США занимает довольно твердые позиции. Доллар поддержан своим Центральным Банком, постепенно ужесточающим денежно-кредитную политику, в отличие от ультрамягкой политики Банка Японии, колеблющегося Банка Англии и обеспокоенного ЕЦБ.
Отсутствие новостей станет хорошей новостью для доллара США.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу