На этой неделе геополитика вновь оказалась в центре внимания, став причиной продажи российских бумаг иностранными инвесторами в ходе вчерашних торгов. При этом локальные игроки не спешили покупать на текущих уровнях, хотя при приближении дальнего конца кривой к 9%-й отметке спрос со стороны российских институциональных инвесторов все же немного усилился. Наибольшее давление пришлось на сегмент кривой 6–16 лет, сместившийся вверх на 10–17 бп. Однако торговая активность в целом была не очень высокой: объем сделок с ОФЗ на Московской бирже составил 16,8 млрд руб., лишь немного увеличившись по сравнению с пятницей (14 млрд руб.). ОФЗ-26207 (YTM 8,91%) и ОФЗ-26212 (YTM 8,89%) подешевели на 0,6–0,7 пп. Выпуски со сроком обращения 1–6 лет прибавили в доходности 4–10 бп, так что наклон кривой еще больше увеличился. Учитывая, что основная доля иностранного присутствия сосредоточена в дальнем конце кривой, такая динамика, на наш взгляд, говорит о том, что нерезиденты продолжают выступать в качестве нетто-продавцов российского локального долга. Между тем флоутеры и линкеры вчера выглядели лучше бумаг с фиксированным купоном: по итогам дня они закрылись на уровнях пятницы – кроме ОФЗ-52001, который все же подешевел на 0,3 пп. На долговых рынках большинства других развивающихся стран рост доходностей 10-летних бумаг не превысил 1–3 бп. Исключение составила Бразилия, облигации которой на фоне ослабления реала выросли в доходности на 15 бп.
Сегодня будут объявлены параметры аукционов по размещению ОФЗ. На наш взгляд, учитывая ухудшение настроений инвесторов в последние два дня, Минфин может сократить объем предложения до 10 млрд руб. (против 20 млрд руб. на прошлой неделе), а также, скорее всего, предпочтет выставить на аукцион более короткие бумаги. В качестве вероятных кандидатов на размещение нам видится, например, набор из флоутера ОФЗ-29012 и выпуска с фиксированным купоном ОФЗ-25083. С технической точки зрения поддержку аукционам может оказать предстоящая на этой неделе выплата купонов по трем выпускам ОФЗ на общую сумму 13,3 млрд руб.
Сегодня будут объявлены параметры аукционов по размещению ОФЗ. На наш взгляд, учитывая ухудшение настроений инвесторов в последние два дня, Минфин может сократить объем предложения до 10 млрд руб. (против 20 млрд руб. на прошлой неделе), а также, скорее всего, предпочтет выставить на аукцион более короткие бумаги. В качестве вероятных кандидатов на размещение нам видится, например, набор из флоутера ОФЗ-29012 и выпуска с фиксированным купоном ОФЗ-25083. С технической точки зрения поддержку аукционам может оказать предстоящая на этой неделе выплата купонов по трем выпускам ОФЗ на общую сумму 13,3 млрд руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба