26 февраля 2009 ТРАСТ
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Реальность как стресс-тест
• Амбивалентные итоги аукциона по размещению UST5
• Российские евробонды не сумели выиграть от ралли вторника
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Спрос на качественный второй эшелон
• На что готова Москва?
• Рыночное предложение от АФК «Система»
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Благодаря притоку бюджетных средств рублевые ставки вчера во второй половине дня оказались заметно ниже 10.0%
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• Мечел совершает выгодную покупку
• Еврохим возобновляет поставки в Белоруссию
• S&P понижает рейтинг Украины до ССС+
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.
• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.
• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.
СЕГОДНЯ
• Аукцион по размещению UST7 объемом US$22.0 млрд.
• Оферта СУ-155-3, Жилсоципотека-Финанс-3
• Погашение ОМЗ-4, ВМК-Финанс-1, Амурметалл-1, Мельничный комбинат в Сокольниках-1
• Размещение ЛК УРАЛСИБ-3, Кубанская Нива-1, ВТБ-24-3
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Реальность как стресс-тест
• Амбивалентные итоги аукциона по размещению UST5
• Российские евробонды не сумели выиграть от ралли вторника
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Спрос на качественный второй эшелон
• На что готова Москва?
• Рыночное предложение от АФК «Система»
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Благодаря притоку бюджетных средств рублевые ставки вчера во второй половине дня оказались заметно ниже 10.0%
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• Мечел совершает выгодную покупку
• Еврохим возобновляет поставки в Белоруссию
• S&P понижает рейтинг Украины до ССС+
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.
• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.
• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.
СЕГОДНЯ
• Аукцион по размещению UST7 объемом US$22.0 млрд.
• Оферта СУ-155-3, Жилсоципотека-Финанс-3
• Погашение ОМЗ-4, ВМК-Финанс-1, Амурметалл-1, Мельничный комбинат в Сокольниках-1
• Размещение ЛК УРАЛСИБ-3, Кубанская Нива-1, ВТБ-24-3
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу