4 марта 2019 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Доходность UST10 в пятницу заметно выросла, до 2,76%, на фоне неоднозначной макроэкономической статистики и заявлений президента США, а цены на нефть растеряли прирост предыдущих дней. Это оказало давление на российские евробонды, но потери были в целом умеренными, как и у бумаг других ЕМ.
Внутренний рынок
В прошедшую пятницу торги на рублевом рынке проходили спокойно: на средних торговых оборотах российские активы подорожали вслед за нефтью. В целом неделю ОФЗ завершили неуверенным ростом котировок, на 0,1–0,2 п.п. Правда, рост оказался возможен несмотря на то, что рубль подешевел на 0,7% в отсутствие поддержки со стороны налоговых выплат, а цены на нефть не смогли восстановить потери, понесенные в результате критики, высказанной президентом США Трампом в адрес ОПЕК. В ближайшее время поводов для серьезных покупок в ОФЗ мы не видим из-за неясности с санкциями.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
ЦБ увеличил лимит на депозитном аукционе тонкой настройки до 770 млрд руб. с 300 млрд руб. в пятницу. Это логичное решение, учитывая, что предложение в пятницу существенно превысило лимит, к тому же возобновился приток средств в банковскую систему по бюджетному каналу.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ТМК (B+/B1/-)
ТМК опубликовала результаты по МСФО за 4 кв. 2018 г. и провела телефонную конференцию. Рентабельность по EBITDA российского дивизиона выросла благодаря увеличению в структуре продаж бесшовных труб, тогда как рентабельность по EBITDA американского сегмента сократилась на 1,5 п.п. до 12% из-за снижения цен на сварные трубы и роста цен на сырье. Долговая нагрузка компании уменьшается, но остается на высоком уровне. Компания планирует выйти на долговой рынок с новым размещением, при этом выкуп выпуска TRUBRU’20 (YTM 5,1%) маловероятен. По нашим оценкам, данный выпуск оценен справедливо, но размещение новых бумаг может оказать давление на котировки TRUBRU’20, что могло бы стать удачным моментом для покупки.
ВКРАТЦЕ
АК «АЛРОСА» (BBB-/Baa2/BB+) и федеральный бюджет вложат по 10,4 млрд руб. в строительство нового аэропорта в городе Мирном, Якутия.
Субординированный заем группы ДОМ.РФ (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-) от АСВ на 4,8 млрд руб. будет пролонгирован на льготных условиях еще на пять лет, с 2026 г. до 2031г. На весь период заимствования зафиксирована ставка 0,51% годовых. Интерфакс.
Добыча нефти в РФ снизилась в феврале на 40 тыс. барр./сутки месяц к месяцу до 11,336 млн барр./сутки – на 82 тыс. барр./сутки ниже уровня октября 2018 г., но на 145 тыс. барр./сутки выше целевого уровня в рамках соглашения ОПЕК+. Bloomberg.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доходность UST10 в пятницу заметно выросла, до 2,76%, на фоне неоднозначной макроэкономической статистики и заявлений президента США, а цены на нефть растеряли прирост предыдущих дней. Это оказало давление на российские евробонды, но потери были в целом умеренными, как и у бумаг других ЕМ.
Внутренний рынок
В прошедшую пятницу торги на рублевом рынке проходили спокойно: на средних торговых оборотах российские активы подорожали вслед за нефтью. В целом неделю ОФЗ завершили неуверенным ростом котировок, на 0,1–0,2 п.п. Правда, рост оказался возможен несмотря на то, что рубль подешевел на 0,7% в отсутствие поддержки со стороны налоговых выплат, а цены на нефть не смогли восстановить потери, понесенные в результате критики, высказанной президентом США Трампом в адрес ОПЕК. В ближайшее время поводов для серьезных покупок в ОФЗ мы не видим из-за неясности с санкциями.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
ЦБ увеличил лимит на депозитном аукционе тонкой настройки до 770 млрд руб. с 300 млрд руб. в пятницу. Это логичное решение, учитывая, что предложение в пятницу существенно превысило лимит, к тому же возобновился приток средств в банковскую систему по бюджетному каналу.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ТМК (B+/B1/-)
ТМК опубликовала результаты по МСФО за 4 кв. 2018 г. и провела телефонную конференцию. Рентабельность по EBITDA российского дивизиона выросла благодаря увеличению в структуре продаж бесшовных труб, тогда как рентабельность по EBITDA американского сегмента сократилась на 1,5 п.п. до 12% из-за снижения цен на сварные трубы и роста цен на сырье. Долговая нагрузка компании уменьшается, но остается на высоком уровне. Компания планирует выйти на долговой рынок с новым размещением, при этом выкуп выпуска TRUBRU’20 (YTM 5,1%) маловероятен. По нашим оценкам, данный выпуск оценен справедливо, но размещение новых бумаг может оказать давление на котировки TRUBRU’20, что могло бы стать удачным моментом для покупки.
ВКРАТЦЕ
АК «АЛРОСА» (BBB-/Baa2/BB+) и федеральный бюджет вложат по 10,4 млрд руб. в строительство нового аэропорта в городе Мирном, Якутия.
Субординированный заем группы ДОМ.РФ (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-) от АСВ на 4,8 млрд руб. будет пролонгирован на льготных условиях еще на пять лет, с 2026 г. до 2031г. На весь период заимствования зафиксирована ставка 0,51% годовых. Интерфакс.
Добыча нефти в РФ снизилась в феврале на 40 тыс. барр./сутки месяц к месяцу до 11,336 млн барр./сутки – на 82 тыс. барр./сутки ниже уровня октября 2018 г., но на 145 тыс. барр./сутки выше целевого уровня в рамках соглашения ОПЕК+. Bloomberg.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу