21 июня 2019 MTrading Кабанов Глеб
В среду было опубликовано решение Комитета по открытым рынкам, и о том, что сказала ФРС США, что, правда, а что откровенныеспекуляции, а также о том, чего нам ожидать от всей этой истории, поговорим в данной статье.
Как вы, наверное, уже знаете, основным критиком политики ФРС был президент США — Дональд Трамп, администрация, которого рассматривала возможность уволить Джерома Пауэлла ещё в феврале. Однако к июню, страсти по Пауэллу слегка улеглись, а Трамп обещал внимательно наблюдать за действиями главы регулятора, что можно однозначно трактовать, как попытки оказать давление на центральный банк. Впрочем, оказывать давление и увольнять тех, кто не устраивает американского президента, у него повелось у него ещё со времён реалити-шоу «Кандидат», где его любимой фразой было: - «Ты уволен!».
Поведение Трампа, управляющего США как собственной корпорацией, в отношении ФРС и её политики, находится на грани закона, но то, как средства массовой дезинформации переврали решение регулятора, вероятно, войдёт в историю как один из ярких примеров массовой манипуляции сознанием с целью извлечения прибыли. В России уже привыкли, что западные СМИ называют белое «чёрным», а «чёрное» белым, но чтобы так, нагло перевирали решения органа государственной власти США, лично я встречаю впервые.
Итак, что мы знаем из СМИ? Нам известно, что Комитет оставил ставку по федеральным фондам без изменений, но открыл двери для снижения ставки в ближайшем будущем, возможно уже в июле. ФРС заявила, что будет «действовать как должна, чтобы поддержать рост экономики». Также мы знаем о том, что восемь членов Комитета выступили как минимум за одно снижение ставки в текущем году. Многочисленные аналитики и статьи в западной финансовой прессе, а также российских изданиях#ЯМЫОНОНАОНОубеждают нас в том, что снижение ставки в июле это вопрос уже решённый, просто пустая формальность, но так ли это на самом деле?
Справедливости ради следует отметить, что тональность заявлений типа: - «Теперь мы все ставка ФРС» от истерического, постепенно снижается в сторону шизофренического, когда выражения: - «ставка будет снижена в июле», призваны озвучить желаемое, чтобы выдать его за действительное.
Однако, что мы знаем на самом деле и где здесь сказка, а где откровенная ложь? Не буду пересказывать решение ФРС, но прокомментирую опубликованные материалы, показывающие то, как сейчас видит ситуацию Комитет по открытым рынкам ФРС США (рис.1).
Рис.1: Прогноз на развитие экономки, июнь 2019 года. Источник ФРС США
1.Начнём по порядку - сверху вниз. Комитет оставил без изменений прогноз по росту ВВП и прогнозирует его на уровне 2.1%, но при этом поднял нижнюю границу вероятности до 2.0%, что можно охарактеризовать как незначительное улучшение перспектив американской экономики в 2019 году.
2.Комитет улучшил прогноз по безработице до 3.6%, понизив верхнюю границу диапазона до 3.7%, что говорит о несколько перегретом рынке труда, который и без того находится на многолетних максимумах, но в любом случае это позитив требующий как минимум поддержания ставки на текущих значениях, но ни как не её снижения.
3.Комитет снизил прогноз потребительской инфляции в 2019 году до 1.5%, сместив вероятностный диапазон до 1.5 — 1.6 процентов. Комитет снизил прогноз базовой инфляции (без учёта энергоносителей и продовольствия) до 1.8%, сместив вероятностный диапазон до 1.7-1.8 процентов. Тем самым Комитет ухудшил показатели на текущий год.
Дальше начинается интересное. ФРС не меняет прогноз ставки на 2019 год, оставив её на уровне 2.4%, т. е. в текущем диапазоне 2.25 — 2.50 процента. Однако снижает вероятностный диапазон до значений 1.9 — 2.4 процента, открывая путь для двукратного снижения ставки в текущем году. Другими словами и, по моему мнению, Комитет считает возможным снижение ставки в текущем году, если это потребуется для поддержания роста экономики. Комитет не говорит, что он будет снижать ставку, он считает это возможным, но средства массовой дезинформации всеми силами пытаются убедить нас в скором снижении ставки, подменяя определение «может сделать», на «должен сделать».
Теперь посмотрим, как распределились мнения участников заседания. Тут конечно хотелось бы уточнить, кто именно и как видит текущую ситуацию, ибо из 18 принимающих в собрании участников, голосуют только десять, но, к сожалению, эта информация нам недоступна (рис.2).
Рис.2: Прогноз по процентной ставке от принимающих участие в заседании членов ФРС. Источник ФРС США
Как видим из представленной таблицы, 8 участников предполагают оставить ставку на текущих значениях, 1 участник хотел бы видеть её выше, 1 участник не прочь снизить ставку один раз, и 7 участников хотели бы двукратного снижения. Как распределяются голоса членов Комитета, принимающих решения, мы не знаем, но может быть - рынки это знают? Иначе чем объяснить то, что они единодушно считают возможным понижение ставки уже в июле? Тогда в ФРС проблемы с утечкой инсайдерской информации, большие проблемы, очень большие проблемы!
Так, почему в июле? Ещё месяц назад вероятность понижения ставки в июле оценивалась всего в 15%, но в четверг такая вероятность составила 100%, т. е. все трейдеры биржи CME считают возможным снижение ставки на проходном заседании, причём делают это без всякой тени сомнения. Такое единодушие заставляет задуматься над тем, что нам просто что-то неизвестно или же, средства массовой дезинформации добились своей цели убедив всех в том, что ФРС, и не планировала делать. Однако теперь ФРС будет вынуждена понизить ставку, поскольку в противном случае это вызовет на рынке такую волатильность, что не видать членам Комитета отпуска, в августе, как своих ушей, а ставку все равно им придётся срочно снижать на сентябрьском заседании.
Можно быть сколько угодно умным и говорить, что они все тупые дураки, но против рынка не устоишь. Однако если толпа побежала топиться, стоит ли нам бежать вместе с толпой? Думаю, что каждый может решить этот вопрос самостоятельно. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте предельно допустимые риски.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как вы, наверное, уже знаете, основным критиком политики ФРС был президент США — Дональд Трамп, администрация, которого рассматривала возможность уволить Джерома Пауэлла ещё в феврале. Однако к июню, страсти по Пауэллу слегка улеглись, а Трамп обещал внимательно наблюдать за действиями главы регулятора, что можно однозначно трактовать, как попытки оказать давление на центральный банк. Впрочем, оказывать давление и увольнять тех, кто не устраивает американского президента, у него повелось у него ещё со времён реалити-шоу «Кандидат», где его любимой фразой было: - «Ты уволен!».
Поведение Трампа, управляющего США как собственной корпорацией, в отношении ФРС и её политики, находится на грани закона, но то, как средства массовой дезинформации переврали решение регулятора, вероятно, войдёт в историю как один из ярких примеров массовой манипуляции сознанием с целью извлечения прибыли. В России уже привыкли, что западные СМИ называют белое «чёрным», а «чёрное» белым, но чтобы так, нагло перевирали решения органа государственной власти США, лично я встречаю впервые.
Итак, что мы знаем из СМИ? Нам известно, что Комитет оставил ставку по федеральным фондам без изменений, но открыл двери для снижения ставки в ближайшем будущем, возможно уже в июле. ФРС заявила, что будет «действовать как должна, чтобы поддержать рост экономики». Также мы знаем о том, что восемь членов Комитета выступили как минимум за одно снижение ставки в текущем году. Многочисленные аналитики и статьи в западной финансовой прессе, а также российских изданиях#ЯМЫОНОНАОНОубеждают нас в том, что снижение ставки в июле это вопрос уже решённый, просто пустая формальность, но так ли это на самом деле?
Справедливости ради следует отметить, что тональность заявлений типа: - «Теперь мы все ставка ФРС» от истерического, постепенно снижается в сторону шизофренического, когда выражения: - «ставка будет снижена в июле», призваны озвучить желаемое, чтобы выдать его за действительное.
Однако, что мы знаем на самом деле и где здесь сказка, а где откровенная ложь? Не буду пересказывать решение ФРС, но прокомментирую опубликованные материалы, показывающие то, как сейчас видит ситуацию Комитет по открытым рынкам ФРС США (рис.1).
Рис.1: Прогноз на развитие экономки, июнь 2019 года. Источник ФРС США
1.Начнём по порядку - сверху вниз. Комитет оставил без изменений прогноз по росту ВВП и прогнозирует его на уровне 2.1%, но при этом поднял нижнюю границу вероятности до 2.0%, что можно охарактеризовать как незначительное улучшение перспектив американской экономики в 2019 году.
2.Комитет улучшил прогноз по безработице до 3.6%, понизив верхнюю границу диапазона до 3.7%, что говорит о несколько перегретом рынке труда, который и без того находится на многолетних максимумах, но в любом случае это позитив требующий как минимум поддержания ставки на текущих значениях, но ни как не её снижения.
3.Комитет снизил прогноз потребительской инфляции в 2019 году до 1.5%, сместив вероятностный диапазон до 1.5 — 1.6 процентов. Комитет снизил прогноз базовой инфляции (без учёта энергоносителей и продовольствия) до 1.8%, сместив вероятностный диапазон до 1.7-1.8 процентов. Тем самым Комитет ухудшил показатели на текущий год.
Дальше начинается интересное. ФРС не меняет прогноз ставки на 2019 год, оставив её на уровне 2.4%, т. е. в текущем диапазоне 2.25 — 2.50 процента. Однако снижает вероятностный диапазон до значений 1.9 — 2.4 процента, открывая путь для двукратного снижения ставки в текущем году. Другими словами и, по моему мнению, Комитет считает возможным снижение ставки в текущем году, если это потребуется для поддержания роста экономики. Комитет не говорит, что он будет снижать ставку, он считает это возможным, но средства массовой дезинформации всеми силами пытаются убедить нас в скором снижении ставки, подменяя определение «может сделать», на «должен сделать».
Теперь посмотрим, как распределились мнения участников заседания. Тут конечно хотелось бы уточнить, кто именно и как видит текущую ситуацию, ибо из 18 принимающих в собрании участников, голосуют только десять, но, к сожалению, эта информация нам недоступна (рис.2).
Рис.2: Прогноз по процентной ставке от принимающих участие в заседании членов ФРС. Источник ФРС США
Как видим из представленной таблицы, 8 участников предполагают оставить ставку на текущих значениях, 1 участник хотел бы видеть её выше, 1 участник не прочь снизить ставку один раз, и 7 участников хотели бы двукратного снижения. Как распределяются голоса членов Комитета, принимающих решения, мы не знаем, но может быть - рынки это знают? Иначе чем объяснить то, что они единодушно считают возможным понижение ставки уже в июле? Тогда в ФРС проблемы с утечкой инсайдерской информации, большие проблемы, очень большие проблемы!
Так, почему в июле? Ещё месяц назад вероятность понижения ставки в июле оценивалась всего в 15%, но в четверг такая вероятность составила 100%, т. е. все трейдеры биржи CME считают возможным снижение ставки на проходном заседании, причём делают это без всякой тени сомнения. Такое единодушие заставляет задуматься над тем, что нам просто что-то неизвестно или же, средства массовой дезинформации добились своей цели убедив всех в том, что ФРС, и не планировала делать. Однако теперь ФРС будет вынуждена понизить ставку, поскольку в противном случае это вызовет на рынке такую волатильность, что не видать членам Комитета отпуска, в августе, как своих ушей, а ставку все равно им придётся срочно снижать на сентябрьском заседании.
Можно быть сколько угодно умным и говорить, что они все тупые дураки, но против рынка не устоишь. Однако если толпа побежала топиться, стоит ли нам бежать вместе с толпой? Думаю, что каждый может решить этот вопрос самостоятельно. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте предельно допустимые риски.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter