Итоги торгов 11.09
Индекс МосБиржи: 2817,05 п. (+1,06%)
Индекс РТС: 1354,68 п. (+0,80%)
В деталях
Несмотря на слабую динамику цен на нефть, в среду российский рынок акций продолжили поступательное движение наверх, обновив локальные максимумы и закрепившись выше 2800 п. по индексу МосБиржи. Росту способствовала общая положительная динамка на развивающихся площадках, а также на фондовых рынках Европы и США.
В лидерах накануне были представители металлургии и нефтегазового сектора. До исторических вершин индексу МосБиржи нужно подняться всего лишь на 1,1%. Причем для реализации такого сценария даже не нужно улучшение внешнего фона. Факт снижающихся рублевых ставок сам по себе может продолжать выдавливать акции наверх.
Накануне как раз вышла очередная порция статистики по инфляции. Как сообщает Росстат, на прошлой неделе в России вновь была зафиксирована дефляция. В годовом выражении темпы роста цен опустились ближе к 4,2%. Опережающее прогнозы снижение инфляции увеличивает шансы на то, что Банк России в этом году может снизить ключевую ставку еще раз на ближайших заседаниях. Все это благоприятно для рынка облигаций и акций, особенно для дивидендных бумаг, доходность по которым остается существенно выше безрисковых ставок (по ОФЗ).
Таким образом шансы на продолжение роста по индексу МосБиржи в среднесрочной перспективе сохраняются.
Вновь наблюдается ралли в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза (+7,17%), которое по инерции подхватывают и привилегированные бумаги (+3,26%). Объемы торгов для этого эмитента остаются на очень высоком уровне относительно средних значений. Сложно оправдать текущий подъем исключительно лишь выдавливанием коротких позиций (шортсквиз). Вероятно, есть крупный участник, но в чем цель такого движения бумаг до сих пор непонятно. Переоценка обыкновенных акций Сургутнефтегаза может иметь основания в основном лишь в двух случаях: компания поменяет подход к выплате дивидендов или же будет байбэк. Предпосылок или же каких-то новостей ни к тому, ни к другому на рынке не появлялось, поэтому рекомендовать акции к покупке фундаментальных оснований сейчас нет.
Акции Русала (+2,15%) во вторник были ожидаемо лучше рынка. Причем рост не был одномоментным, а плавным на протяжении сессии. Поддержку оказывает фактор восстановления цен на алюминий. Ближайшая техническая область торможения по бумагам, на мой взгляд, расположена в диапазоне 29-30 руб.
Около 3% прибавили расписки X5 Retail Group, поднявшись таким образом к новым историческим максимумам за время торговли на Московской бирже. Если смотреть на капитализацию компании в валюте на Лондонской бирже (LSE), то до рекордных значений 2017 г. бумага нужно вырасти еще на 28%. И хотя долгосрочный взгляд на перспективы X5 Retail Group в целом остается положительным, сейчас потенциал роста к справедливым значениям выглядит не очень значительным, так что активные покупки могут быть уже не так интересны.
Ближе к завершению дневной сессии на российском рынке акций вышло сообщение о том, что президент США считает возможным смягчение санкций против Ирана. Оно вызвало сильное снижение нефтяных цен. Ответ на вопрос, почему котировки упали, представлен на следующем графике:
Иран после повторного введения санкций резко сократил добычу. Если предположить, что ограничения в отношении страны будут сняты, то появится возможность существенно увеличить объемы производства, которые, к примеру, могут заместить почти весь прирост спроса в мире в ближайшие два года.
История с Ираном касается недавней отставки советника президента США по нацбезопасности Джона Болтона. Оказывается, Трамп считал возможным обсуждение вопроса о смягчении санкций в отношении Ирана, чтобы согласовать встречу с президентом Хасаном Рухани, однако такая позиция вызвала резко негативную реакцию у Болтона, сообщает Bloomberg. Кроме того, ранее в понедельник министр финансов США Стивен Мнучин сообщил президенту, что поддерживает смягчение санкций как способ возобновить переговоры с Ираном.
Кроме того, президент США заявил, что не был согласен с уволенным и по вопросам, связанным с венесуэльским кризисом. «Я был не согласен с подходом Джона Болтона по Венесуэле. Я считал, что его подход был крайне неуместным», – приводят слова президента американские СМИ без уточнения о том, в чем именно расходятся его с Болтоном подходы к Венесуэле.
Таким образом получается, что Болтон придерживался радикальных решений в отношении крупнейших нефтедобывающих стран, а не Трамп. Во всем виноват бывший советник президента (сарказм). Приведет ли это к какому-то смягчению позиций в отношении Ирана, пока понимания нет. Сейчас все это лишь разговоры, которые воспринимаются как попытка Трампа переложить ответственность за непопулярные меры на кого-то другого, кто уже не имеет влияния.
Цены на нефть снижаются из-за опасений, что администрация США может ослабить свою позицию по отношению к Ирану. Этот фактор не позволил отыграть участникам вчерашнюю «бычью» статистику по запасам в США, которые снизились больше ожиданий и продолжают находиться ниже трехлетних средних значений.
При этом добыча в США за прошедшую неделю не выросла, оставшись на уровне 12,4 млн б/с. Сегодня с утра котировки Brent отскакивают после вчерашнего падения на 2,5%. Если отбросить фактор неопределенности из-за Ирана, то среднесрочный положительный взгляд на перспективы нефти сохраняется, так как не ожидаем избыточного предложения в мире, существенно превышающего совокупный спрос.
Российский рубль в условиях снижения цен на нефть приостановил фазу укрепления. Курс USD/RUB остался около 65,5. В краткосрочной перспективе ожидания по динамке пары преимущественно нейтральные. Падение нефти пока не критичное, так что мощного девальвационного импульса обратно к 67 на этой неделе не ожидается. А вот ближайшая сильная область поддержки расположена совсем близко, в районе 65.
Сегодня одним из ключевых событий для мировых финансовых рынков станет заседание ЕЦБ. Значимость данного заседания оценивается как высокая. Консенсус сводится к неизменности ключевой ставки на уровне 0% и снижении депозитной ставки до -0,5% или -0,6% с текущих -0,4%.
Также существует вероятность ребалансировки действующего портфеля ЕЦБ. Снижение доходностей облигаций до отрицательных значений и падение ликвидности на отдельные выпуски долговых инструментов может побудить регулятора к ряду важных управленческих решений. Ряд экспертов ждут, что ЕЦБ будет обсуждать меры стимулирования экономики в виде возобновления выкупа активов (QE).
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские индексы после нашего закрытия в среду выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,38%, нефть Brent в плюсе на 0,69%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет совсем рядом с уровнем закрытия среды.
Индекс МосБиржи: 2817,05 п. (+1,06%)
Индекс РТС: 1354,68 п. (+0,80%)
В деталях
Несмотря на слабую динамику цен на нефть, в среду российский рынок акций продолжили поступательное движение наверх, обновив локальные максимумы и закрепившись выше 2800 п. по индексу МосБиржи. Росту способствовала общая положительная динамка на развивающихся площадках, а также на фондовых рынках Европы и США.
В лидерах накануне были представители металлургии и нефтегазового сектора. До исторических вершин индексу МосБиржи нужно подняться всего лишь на 1,1%. Причем для реализации такого сценария даже не нужно улучшение внешнего фона. Факт снижающихся рублевых ставок сам по себе может продолжать выдавливать акции наверх.
Накануне как раз вышла очередная порция статистики по инфляции. Как сообщает Росстат, на прошлой неделе в России вновь была зафиксирована дефляция. В годовом выражении темпы роста цен опустились ближе к 4,2%. Опережающее прогнозы снижение инфляции увеличивает шансы на то, что Банк России в этом году может снизить ключевую ставку еще раз на ближайших заседаниях. Все это благоприятно для рынка облигаций и акций, особенно для дивидендных бумаг, доходность по которым остается существенно выше безрисковых ставок (по ОФЗ).
Таким образом шансы на продолжение роста по индексу МосБиржи в среднесрочной перспективе сохраняются.
Вновь наблюдается ралли в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза (+7,17%), которое по инерции подхватывают и привилегированные бумаги (+3,26%). Объемы торгов для этого эмитента остаются на очень высоком уровне относительно средних значений. Сложно оправдать текущий подъем исключительно лишь выдавливанием коротких позиций (шортсквиз). Вероятно, есть крупный участник, но в чем цель такого движения бумаг до сих пор непонятно. Переоценка обыкновенных акций Сургутнефтегаза может иметь основания в основном лишь в двух случаях: компания поменяет подход к выплате дивидендов или же будет байбэк. Предпосылок или же каких-то новостей ни к тому, ни к другому на рынке не появлялось, поэтому рекомендовать акции к покупке фундаментальных оснований сейчас нет.
Акции Русала (+2,15%) во вторник были ожидаемо лучше рынка. Причем рост не был одномоментным, а плавным на протяжении сессии. Поддержку оказывает фактор восстановления цен на алюминий. Ближайшая техническая область торможения по бумагам, на мой взгляд, расположена в диапазоне 29-30 руб.
Около 3% прибавили расписки X5 Retail Group, поднявшись таким образом к новым историческим максимумам за время торговли на Московской бирже. Если смотреть на капитализацию компании в валюте на Лондонской бирже (LSE), то до рекордных значений 2017 г. бумага нужно вырасти еще на 28%. И хотя долгосрочный взгляд на перспективы X5 Retail Group в целом остается положительным, сейчас потенциал роста к справедливым значениям выглядит не очень значительным, так что активные покупки могут быть уже не так интересны.
Ближе к завершению дневной сессии на российском рынке акций вышло сообщение о том, что президент США считает возможным смягчение санкций против Ирана. Оно вызвало сильное снижение нефтяных цен. Ответ на вопрос, почему котировки упали, представлен на следующем графике:
Иран после повторного введения санкций резко сократил добычу. Если предположить, что ограничения в отношении страны будут сняты, то появится возможность существенно увеличить объемы производства, которые, к примеру, могут заместить почти весь прирост спроса в мире в ближайшие два года.
История с Ираном касается недавней отставки советника президента США по нацбезопасности Джона Болтона. Оказывается, Трамп считал возможным обсуждение вопроса о смягчении санкций в отношении Ирана, чтобы согласовать встречу с президентом Хасаном Рухани, однако такая позиция вызвала резко негативную реакцию у Болтона, сообщает Bloomberg. Кроме того, ранее в понедельник министр финансов США Стивен Мнучин сообщил президенту, что поддерживает смягчение санкций как способ возобновить переговоры с Ираном.
Кроме того, президент США заявил, что не был согласен с уволенным и по вопросам, связанным с венесуэльским кризисом. «Я был не согласен с подходом Джона Болтона по Венесуэле. Я считал, что его подход был крайне неуместным», – приводят слова президента американские СМИ без уточнения о том, в чем именно расходятся его с Болтоном подходы к Венесуэле.
Таким образом получается, что Болтон придерживался радикальных решений в отношении крупнейших нефтедобывающих стран, а не Трамп. Во всем виноват бывший советник президента (сарказм). Приведет ли это к какому-то смягчению позиций в отношении Ирана, пока понимания нет. Сейчас все это лишь разговоры, которые воспринимаются как попытка Трампа переложить ответственность за непопулярные меры на кого-то другого, кто уже не имеет влияния.
Цены на нефть снижаются из-за опасений, что администрация США может ослабить свою позицию по отношению к Ирану. Этот фактор не позволил отыграть участникам вчерашнюю «бычью» статистику по запасам в США, которые снизились больше ожиданий и продолжают находиться ниже трехлетних средних значений.
При этом добыча в США за прошедшую неделю не выросла, оставшись на уровне 12,4 млн б/с. Сегодня с утра котировки Brent отскакивают после вчерашнего падения на 2,5%. Если отбросить фактор неопределенности из-за Ирана, то среднесрочный положительный взгляд на перспективы нефти сохраняется, так как не ожидаем избыточного предложения в мире, существенно превышающего совокупный спрос.
Российский рубль в условиях снижения цен на нефть приостановил фазу укрепления. Курс USD/RUB остался около 65,5. В краткосрочной перспективе ожидания по динамке пары преимущественно нейтральные. Падение нефти пока не критичное, так что мощного девальвационного импульса обратно к 67 на этой неделе не ожидается. А вот ближайшая сильная область поддержки расположена совсем близко, в районе 65.
Сегодня одним из ключевых событий для мировых финансовых рынков станет заседание ЕЦБ. Значимость данного заседания оценивается как высокая. Консенсус сводится к неизменности ключевой ставки на уровне 0% и снижении депозитной ставки до -0,5% или -0,6% с текущих -0,4%.
Также существует вероятность ребалансировки действующего портфеля ЕЦБ. Снижение доходностей облигаций до отрицательных значений и падение ликвидности на отдельные выпуски долговых инструментов может побудить регулятора к ряду важных управленческих решений. Ряд экспертов ждут, что ЕЦБ будет обсуждать меры стимулирования экономики в виде возобновления выкупа активов (QE).
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские индексы после нашего закрытия в среду выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,38%, нефть Brent в плюсе на 0,69%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет совсем рядом с уровнем закрытия среды.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба