| На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Неделя на рынках прошла под флагом саммита Большой Двадцатки. В Канаде был опубликован отчет по ВВП за январь 2009 года. По итогам первого месяца года ВВП сократился на 0.7%, за последний год падение ВВП составило 2.4%. В промышленном секторе за последний год наблюдалось падение на 6.8%, сектор услуг сократился на 0.4%. Ситуация в экономике становится всё более мрачной, падение набирает обороты. Динамика производственных цен в феврале была позитивной, индекс вырос на 0.4%, годовой прирост производственных цен составил 1.6%. В ближайшие полгода ожидается снижение инфляционного давления, причем достаточно существенное. Экономическая ситуация в Канаде продолжает стремительно ухудшаться, хотя рост цен на нефть может оказать некоторую поддержку экономике. Рост цен на нефть оказывал поддержку канадскому доллару на неделе. В Японии ситуация выглядит достаточно мрачно. Промышленное производство за февраль рухнуло ещё на 9.4%, годовое падение достигло рекордных 38.4%. Производство процессоров рухнуло на 66%, производство инженерного и строительного оборудования сократилось на 67%. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Промышленное производство в Японии | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
В абсолютном выражении японская промышленность вернулась на уровни 1983 года. На этом фоне безработица выросла крайне скромно - до 4.4%. Расходы домохозяйств за последний год сократились на 3.5%, однако это вполне объяснимо, в Японии норма сбережений крайне высока. Даже в ситуации сокращения доходов расходы домохозяйств могут удерживаться на достаточно стабильных уровнях. В строительном секторе ситуация продолжает ухудшаться, закладки новых домов за последний год сократились на 24.9%. В центре внимания на неделе был отчет Банка Японии Tankan, который зафиксировал достаточно шокирующие настроения в бизнесе. Индекс крупных компаний рухнул до -58 в производстве и -31 в секторе услуг. Средний бизнес показал падение соответственно до -57 и -37, а малый бизнес -57 и -42. В целом по всем предприятиям и отраслям индекс обвалился до -46. Ситуация в экономике выглядит крайне мрачно, при этом склонность населения к сбережениям позволяет потребителю достаточно неплохо себя чувствовать, даже при катастрофическом обвале производства.
В Великобритании наметилось некоторое улучшение ситуации. Индексы деловой активности в производстве, секторе услуг и даже строительстве показали прирост за март. Не смотря на это, все индикаторы продолжают оставаться в зоне рецессии. Усилия Банка Англии, похоже, приносят некоторый результат, т.к. количество одобренных заявок на получение ипотечного кредита резко выросло в феврале до 38 тысяч. Потребительское доверие также немного подросло в феврале до -30, месяцем ранее было -35. По ценам на дома отчеты выходили разнонаправлено, Hometrack и Halifax показали падение цен соответственно на 0.6% и 1.9%, Nationwide фиксировали рост цен на 0.9%. В целом наблюдаются некоторые признаки стабилизации настроений, но экономические отчеты продолжают оставаться скорее негативными. Проблески оптимизма спровоцировали резкое укрепление английского фунта на неделе практически ко всем валютам. В континентальной Европе ситуация обстоит значительно хуже, хотя индексы деловой активности также несколько подросли. В то же время продолжает снижаться, как доверие в промышленном секторе (-38), так и в потребительском (-34). Безработица в Германии выросла до 8.1%, в целом по Еврозоне безработица показала рост до 8.5%. Хуже ожиданий вышли данные по розничным продажам в Германии, которые сократились в феврале на 0.2%, за последний год продажи упали на 5.3%. Ускорилось до 22.1% годовое падение количества закладок новых домов во Франции. Дефляция продолжает наступать, по предварительным данным потребительские цен в Еврозоне за последний год выросли на 0.6%, месяцем ранее прирост цен составлял 1.2%. Производственные цены во Франции и Италии за февраль снизились ещё на 0.6%, доведя годовое падение цен соответственно до 4.7% и 3.3%. На этом фоне ЕЦБ принял решение снизить ставку всего на 25 б.п. до 1.25%. Судя по выступлению Ж.-К.Трише сделать это удалось с трудом и споры были достаточно жаркие. Участники рынка ожидали, что ставка будет понижена на 50 б.п. до 1.0%. На пресс-конференции глава ЕЦБ указал, что это не последнее снижение и ставка может быть понижена позднее. Также было сказано о том, что ЕЦБ может объявить на майском заседании о новых нестандартных мерах. Сам факто того, что ставка не была понижена до 1% оказал поддержку евро, однако в реальности это мало меняет ситуацию, т.к. ситуация в европейской экономике заставит ЕЦБ и дальше идти по пути смягчения монетарной политики. В США экономические отчеты выходили скорее негативно. Индексы деловой активности Чикаго и в сфере услуг снова снизились, в производственном секторе деловая активность немного подросла. Все показатели остаются в зоне глубокой рецессии. Потребительское доверие в марте показало позитивную динамику и выросло до 26 (месяцем ранее был установлен исторический минимум на уровне 25). Расходы в строительном секторе сократились на 0.9%, но это оказалось лучше прогнозов, которые предполагали падение сразу на 1.9%. Не плохо вышли данные по незавершенным сделкам продаж домов, которые показали рост в феврале на 2.1% (правда после январского падения на 7.7% такой рост не вызывает особого оптимизма). Заказы в промышленности за февраль показали рост на 1.8%, рост наблюдался впервые за последние полгода, в то же время показатель за январь был резко пересмотрен с понижением до -3.5% (до этого было -1.9%). Хуже всего обстоит ситуация на рынке труда США, где безработица выросла до 8.5%, что стало максимальным уровнем за последние четверть века. Занятость в частном секторе по данным ADP продолжает сокращаться рекордными темпами, только за март экономика потеряла 742 тысячи рабочих мест. Официальные данные по рынку труда вышли не столь пессимистично, количество рабочих мест сократилось на 663 тысячи. В то же время данные за январь были пересмотрены с существенным понижением до -741 тыс. рабочих мест - рекордное значение с 1949 года. За последний год экономика США потеряла 4.8 млн. рабочих мест, а с начала кризиса сокращение уже составило 5.1 млн. рабочих мест. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Отчет по рынку труда США | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Ситуация в экономике США продолжает ухудшаться, в то же время на рынках царит очередная волна оптимизма. На неделе прошел такой долгожданны саммит Большой Двадцатки, от которого многого ждали. В реальности ничего серьезного не дождались, но все обрадовались тому, что ситуация на саммите была более-менее спокойной (если не учитывать действия буйствующих антиглобалистов). Фактически было принято только одно конкретное решение - увеличить фонды МВФ до $1 трлн. В преддверии саммита Китай и Россия попугивали новой мировой валютой, Саркози обещал покинуть саммит, континентальная Европа резко дебатировала с Великобританией и США. Как только начался саммит, обо всём этом забыли. Помимо выделения МФВ триллиона долларов решили простимулировать финансовую систему на $5 трлн., если посчитать все последние программы стимулирования стран G20 примерно столько и получится. Отдельно решили бороться с оффшорами, правда не со всеми, Организация экономического сотрудничества и развития тут же опубликовала список неугодных, в который вошли: Уругвай, Коста-Рика, Филиппины и Малайзия. Внешне все остались довольны саммитом, хотя в реальности практически никаких конкретных решений на нем практически не было, кроме увеличения фондов МВФ. Если бы не условия, которые выставляет МВФ при предоставлении кредитов, это бы принесло некоторое облегчение финансовой системе Европы. В реальности Международный валютный фонд ставит такие условия, которые просто невыполнимы в условиях текущего кризиса для малых стран. После затяжного падения, ситуация на рынках несколько стабилизировалась, однако говорить о реальных улучшениях в экономике пока не приходится. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Рынкам предстоит предпраздничная неделя. Канада начнет публиковать данные с понедельника, когда выйдут отчеты по деловой активности и выданным разрешениям на строительство. Деловая активность ожидается с повышением, в большинстве стран индексы деловой активности выросли в марте на фоне активной поддержки финансовой системы. Также будет опубликован отчет по выданным разрешениям на строительство, здесь ожидается дальнейшее ухудшение ситуации. Отчет по закладкам новых домов будет опубликован в среду, участники рынка ожидают падения показателя, есть риски выхода показателя хуже прогнозов. Более важные отчеты будут опубликованы в четверг, когда опубликуют данные по внешней торговле за февраль и безработице за март. В последние месяцы Канада столкнулась с дефицитом внешней торговле, чему способствовало падение цен на нефть и спроса на товары со стороны США. Вероятно, ситуация во внешней торговле продолжит ухудшаться, т.к. спрос со стороны США остается слабым. Отчет по безработице также ожидается крайне негативно, участники рынка ждут роста уровня безработицы до 8.0%. Экономическая ситуация в Канаде продолжит ухудшаться, что будет оказывать давление на канадскую валюту. Япония начнет неделю с публикации решения по ставкам Центробанка во вторник. В последние недели появилась информация о возможности снижения ставок до нулевой отметки, а также новых мерах поддержки экономики. Ситуация в японской промышленности крайне негативна, но высокий уровень сбережений пока позволяет потребителю чувствовать себя достаточно уверенно. В среду опубликуют данные по сальдо внешней торговли за февраль, по предварительным данным баланс вновь стал профицитным. Мировая торговля продолжает сокращаться, что будет негативно сказываться на внешней торговле и промышленности Японии. Также Банк Японии опубликует свой апрельский экономический отчет, после катастрофического обвала в промышленности можно ожидать некоторой стабилизации, хотя общие оценки экономики, вероятно, останутся достаточно мрачными. Данные по заказам в машиностроении будут опубликованы в четверг, за последний год заказы обвалились на 39.5%, ожидается дальнейшее падение заказов. Ситуация в экономике остается достаточно сложной, что может оказать давление на японскую валюту и спровоцировать её дальнейшее падение. В Великобритании неделя начнется во вторник, с публикации отчета по динамике промышленного производства в феврале. За последний год английская промышленность потеряла 11.4%, участники рынка ожидают дальнейшего ухудшения ситуации, т.к. потребительский спрос продолжает снижаться. В то же время стоит понимать, что промышленность не является ключевым сектором английской экономики. Данные по производственным ценам будут опубликованы в четверг, ожидается дальнейшее снижение годового прироста индексов. Также будет опубликован отчет по внешней торговле за февраль, показатель достаточно стабилен в последние месяцы, дефицит продолжает сохраняться на уровне 7.5-8.0 млрд. фунтов, не исключено, что дефицит немного снизится на волне сокращения импорта. Ключевым событием четверга станет публикация решения по ставкам Банка Англии, участники рынка ожидают, что ставка останется на уровне 0.5%. В текущей ситуации снижать ставки дальше особого смысла нет, это просто ничего не изменит, т.к. они уже близки к нулю. Банк Англии активно использует методы "количественного ослабления" и давления на банки, чтобы те активизировали выдачу кредитов, что уже приносит некоторый краткосрочный результат. В то же время риски кредитования остаются крайне высокими, что будет негативно сказываться на надежности банковской системы Великобритании. Еврозона начнет неделю с публикации отчета по розничным продажам в понедельник, здесь ожидается дальнейшее падение продаж, есть риски выхода данных хуже прогнозов. Также будет опубликован отчет по производственным ценам за февраль. В феврале европейские производственные цены вошли в состояние дефляции, ожидается дальнейшее падение цен, что будет оказывать давление на монетарную политику ЕЦБ. Уточненные данные по ВВП за 4 квартал опубликуют во вторник. Особых сюрпризов от отчета не ожидается, европейцы редко пересматривают показатели. В среду будут опубликованы отчеты по торговому и платежному балансу Германии. Сальдо пока остается позитивным, но резко сократилось на фоне резкого сокращения мировой торговли. Есть риски дальнейшего снижения положительного сальдо внешней торговли, что будет оказывать давление на евро. Помимо этого будет опубликован отчет по заказам в немецкой промышленности, здесь пока нет никаких позитивных сигналов, ожидается дальнейшее сокращение заказов. Пассивная позиция ЕЦБ позволяет говорить о том, что рецессия в европейской экономике будет более глубокой, чем это прогнозируется официальными властями. В США неделя начнется с публикации отчета по потребительскому кредитованию, участники рынка ожидают сокращения кредитования в феврале. Меры по поддержке банковской системы пока не способствуют росту кредитования, большая часть средств накапливается в банковских резервах. Данные обычно не оказывают сильного влияния на рынки, но позволяют о9ценить ситуацию в кредитном секторе. В среду ФРС опубликует протоколы последнего заседания по ставкам. Публикация может спровоцировать резкие колебания на рынках, т.к. от Федрезерва ждут уточнения политики "количественного ослабления" и оценки экономической ситуации. Американские банки получают огромные ресурсы в результате программ массированного вливания ликвидности. Однако все эти программы пока приводят не к росту кредитования, а к накоплению резервов и наличности. За последний год наличность в активах банков выросла с $303 млрд. до $1041 млрд. Это означает, что пока кредиты в экономику просто не идут. На этом фоне рассказы американских властей о необходимости поддержать банки для улучшения экономической ситуации выглядят нелепо. Банки просто не хотят кредитовать, предпочитая морозить полученные средства в резервах. Отчеты по внешней торговле и заявкам на пособие по безработице будут опубликованы в четверг. Ожидается, что дефицит внешней торговли несколько стабилизируется после резкого падения. Спрос в США остается низким, так что не исключено дальнейшее сокращение дефицита. Относительно недельных заявок на пособие по безработице участники рынка ожидают сокращения заявок до 650 тыс., однако в реальности ситуация может оказаться хуже ожиданий, рынок труда ещё далек от своего дна. Все последние недели власти разных стран "заговаривают" экономику о том, что кризис завершится уже скоро, однако реальных экономических предпосылок говорить о таком развитии событий пока нет. Кредитование не активизировалось, потребление продолжает сокращаться, объемы мировой торговли сокращаются. В реальности рынок активов ещё не достиг своего дна, не смотря на это, мы можем увидеть продолжение локального восстановления рынков на волне оптимистичных ожиданий. Падение возобновится, когда эти оптимистичные ожидания не оправдаются. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В марте европейская валюта резко выросла и протестировала сопротивление в районе 1.3730, однако закрепиться выше не удалось. На прошедшей неделе пара выросла после того, как не удалось преодолеть поддержки в районе 1.3100. На недельном таймфрейме пара сформировала "утреннюю звезду" и конвергенции, после чего резко выросла, есть риски продолжения коррекции в район линии нисходящего тренда 1.38. Говорить о смене тенденции пока пара удерживается ниже 1.38 рано. На дневном таймфрейме пара пытается возобновить рост после нисходящей коррекции. Ситуация по паре остается неоднозначной, возврат ниже 1.3380 может спровоцировать падение евро. Закрепление выше 1.3610 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты в район 1.3810. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.3510 со стопами выше 1.3610. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3390 со стопами ниже 1.3300. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3380. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3610. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В марте английская валюта консолидировалась, сформировав "дожи". На прошедшей неделе пара резко выросла и преодолела линию нисходящего тренда. На недельном таймфрейме фунт сформировал дивергенции, закрепление выше 1.45 несёт риски дальнейшего восстановления английской валюты. Английская валюта продолжает оставаться выше минимумов 2001 года. На дневном таймфрейме давление на фунт снизилось, пара продолжает консолидироваться в рамках широкого диапазона, верхняя граница которого проходит в районе 1.5000. Закрепление пары ниже 1.4740 будет сигнализировать в пользу снижения фунта. Закрепление выше 1.4900 может спровоцировать рост английского фунта в район 1.5000, рост выше спровоцирует волну покупок фунта. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4900 со стопами выше 1.5000. Покупки можно рассматривать в районе 1.4750 со стопами ниже 1.4650. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4740. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 1.4900 и выше 1.5000. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В марте пара консолидировалась после резкого роста месяцем ранее, риски ещё одной волны падения пары остаются высокими. На прошедшей неделе рост доллара продолжился и пара достигла уровней в районе 100.50. На недельном таймфрейме пара преодолела сопротивление в районе 94.60 и сформировала "двойное дно", что предполагает развитие роста к техническим целям в районе 102.00-102.10, однако о смене тенденции говорить рано, т.к. пара остается в рамках общей нисходящей тенденции. На дневном таймфрейме есть риски формирования дивергенций, однако перед этим пара может продолжить рост в направлении сопротивления 102.10. Закрепление ниже поддержки 99.00 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление пары выше 100.50 может спровоцировать рост пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 100.40 со стопами выше 101.10. Покупки можно рассматривать в районе 99.00 со стопами ниже 98.10 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 99.00. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 100.50 и 102.10. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В марте пара резко снизилась, после того, как не удалось развить рост выше 1.2000. На прошедшей неделе пара снова снизилась, сформировать устойчивую тенденцию пока не удается. На недельном таймфрейме пара удерживается выше 1.1100, что предполагает возможности дальнейшего роста. На дневном таймфрейме пара не смогла развить восходящее движение и формирует сигналы на продолжение падения в район 1.1100. Ситуация по паре в среднесрочном периоде остается неоднозначной, есть риски продолжения падения доллара против франка пока пара удерживается ниже 1.1560. Закрепление ниже 1.1100 сформирует сигналы на снижение пары. Рост выше 1.1560 может вызвать восстановление пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.1470 со стопами выше 1.1560. Покупки можно рассматривать в районе 1.1150 со стопами ниже 1.1100. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 1.1100. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления пары выше 1.1560. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Условные обозначения: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter