20 апреля 2020 БКС Экспресс | Oil
Майские фьючерсы на американскую нефть WTI сегодня снижаются более чем на 28% к уровням закрытия пятницы. По состоянию на 13:50 МСК американский бенчмарк находится на отметке $13,05 за баррель — минимум с 1999 г.
Спред между сортами Brent и WTI достиг рекордных $13,7 за баррель, чего не наблюдалось с января 2014 г. При этом цены на нефть Brent впервые истории в два раза превышают стоимость барреля WTI.
По мере наступления экспирации по майским фьючерсам на WTI, которая состоится 21 апреля, котировки американской нефти все больше приближаются к актуальным ценам на физическом рынке. Из-за рекордного падения спроса на нефть в апреле, которое по оценкам МЭА, может составить до 29 млн б/с, на физическом рынке наблюдается огромный избыток нефти. Излишки оседают на складах, с трудом находя своего покупателя. Продавцы вынуждены продавать нефть в убыток, чтобы избежать дорогостоящей консервации скважин, рассчитывая на восстановление цен в ближайшие месяцы.
Сделка ОПЕК+, которая должна поддержать рыночный баланс за счет сокращения предложения на 9,7 млн б/с, начнет действовать только в мае, поэтому участники торгов не учитывают этот фактор в цене ближайших нефтяных контрактов. В то же время следующий контракт WTI с поставкой в июне торгуется на 70% дороже майского, по цене около $22,9 за баррель. Это говорит о позитивном взгляде участников рынка, которые ожидают восстановления рынка через несколько месяцев.
То, что сегодня наблюдается по майским фьючерсам на WTI, может ожидать и по июньским контрактам на Brent, которые исполняются 30 июня. Не исключаем, что ситуация резкого роста контанго повторится. То есть актуальные июньские контракты будут выглядеть существенно хуже, чем фьючерсы с поставкой в более поздние месяцы.
Сейчас может складываться интересный момент для спекулятивного открытия коротких позиций* в ближних фьючерсах Brent (BR-5.20 торгуются на Московской бирже). Ориентир — конец апреля. Также можно рассмотреть вариант парной сделки, когда к шорту ближнего открывается соразмерный лонг контракта с поставкой в последующий месяц. В таком случае риски ниже, но идея та же.
Спред между сортами Brent и WTI достиг рекордных $13,7 за баррель, чего не наблюдалось с января 2014 г. При этом цены на нефть Brent впервые истории в два раза превышают стоимость барреля WTI.
По мере наступления экспирации по майским фьючерсам на WTI, которая состоится 21 апреля, котировки американской нефти все больше приближаются к актуальным ценам на физическом рынке. Из-за рекордного падения спроса на нефть в апреле, которое по оценкам МЭА, может составить до 29 млн б/с, на физическом рынке наблюдается огромный избыток нефти. Излишки оседают на складах, с трудом находя своего покупателя. Продавцы вынуждены продавать нефть в убыток, чтобы избежать дорогостоящей консервации скважин, рассчитывая на восстановление цен в ближайшие месяцы.
Сделка ОПЕК+, которая должна поддержать рыночный баланс за счет сокращения предложения на 9,7 млн б/с, начнет действовать только в мае, поэтому участники торгов не учитывают этот фактор в цене ближайших нефтяных контрактов. В то же время следующий контракт WTI с поставкой в июне торгуется на 70% дороже майского, по цене около $22,9 за баррель. Это говорит о позитивном взгляде участников рынка, которые ожидают восстановления рынка через несколько месяцев.
То, что сегодня наблюдается по майским фьючерсам на WTI, может ожидать и по июньским контрактам на Brent, которые исполняются 30 июня. Не исключаем, что ситуация резкого роста контанго повторится. То есть актуальные июньские контракты будут выглядеть существенно хуже, чем фьючерсы с поставкой в более поздние месяцы.
Сейчас может складываться интересный момент для спекулятивного открытия коротких позиций* в ближних фьючерсах Brent (BR-5.20 торгуются на Московской бирже). Ориентир — конец апреля. Также можно рассмотреть вариант парной сделки, когда к шорту ближнего открывается соразмерный лонг контракта с поставкой в последующий месяц. В таком случае риски ниже, но идея та же.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба