18 августа 2020 Фридом Финанс
Гостиничная сеть Marriott International Inc. (MAR, NASDAQ) понесла серьезные убытки из-за пандемии коронавируса COVID-19. В последние недели компания отмечает некоторые признаки улучшения ситуации, однако для полноценного возвращения туристов потребуется время.
На прошлой неделе Marriott International сообщила итоги второго квартала. Чистый убыток составил $234 млн против прибыли в размере $232 млн в предыдущем квартале. Выручка упала на 72% до $1,46 млрд. Доход на один свободный номер (RevPAR) упал на 88,6% год к году, так как заполняемость резко упала, а средняя стоимость номеров также снизилась. При этом Marriott International отмечает некоторую нормализацию в Китае, где RevPAR снизился всего на 61% по сравнению со вторым кварталом 2019 г.
Структура активов Marriott International позволяет компании управлять расходами даже в кризисные моменты. Так, бизнес-модель в значительной степени ориентирована на франчайзинг и управление недвижимостью, а не на эксплуатацию принадлежащих ей отелей. Благодаря этому, во втором квартале компания сократила операционные расходы на 67% до $1,6 млрд. Таким образом, операционный убыток за квартал в размере $154 млн был значительным, но управляемым.
В течение первых шести месяцев текущего года Marriott International получила операционный денежный поток в размере $1,5 млрд, хотя $854 млн из них были получены за счет отложенной выручки. Дело в том, что депозиты от групповых бронирований остаются на балансе компании, даже если групповые мероприятия и конференции переносятся с 2020 г. на 2021 г.
Также менеджмент Marriott International отмечает некоторое улучшение в показателе дохода на один свободный номер.
В настоящее время фиксируется снижение на 70% год к году против почти 90% во втором квартале.
Сейчас Marriott International имеет примерно $2,9 млрд в своем возобновляемом кредитном соглашении и должна иметь возможность преодолеть текущий кризис. Тем не менее, будущее компании во многом зависит от факторов, на которые она не может влиять. Прежде всего, сеть гостиниц ждет восстановления бизнес-активности, снятия ограничений на путешествия и т. д. Это вернет в гостиницы туристов и, соответственно, восстановит доходы.
На торгах 17 августа акция MAR стоила $95,72.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter