5 июня 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Наверно, можно констатировать, что коррекция на мировых рынках в очередной раз не удалась. Если в европейскую торговую сессию фондовые индексы преимущественно "топтались на месте", то с открытием торгов в Америке рынки вновь развернулись наверх. Этому в немалой степени способствовало первое за много месяцев снижение Continuing Claims, что позволило инвесторам предположить, что данные по рынку труда за май, которые будут опубликованы сегодня, окажутся лучше ожиданий.
Инфляционные ожидания растут слишком быстро
Продолжается "ралли" на рынке нефти и золота. По итогам вчерашних торгов стоимость барреля в Нью-Йорке и Лондоне вплотную приблизилась к отметке US$70 за баррель. Мы уже неоднократно высказывали предположение, что столь стремительный рост цен на товарных рынках связан в большей степени с резким ростом инфляционных ожиданий, нежели непосредственно с оптимизмом инвесторов относительно перспектив мировой экономики. Однако хотелось бы отметить, что теперь даже с этой точки зрения рост цен выглядит излишне стремительным.
Инфляционный сценарий все еще является всего лишь одним из вероятных путей выхода из кризиса, и он отнюдь не предопределен. В краткосрочной и даже в среднесрочной перспективе росту инфляции мешает стремительное падение загрузки производственных мощностей и занятости /output gap/. Кроме того, главный источник инфляционной угрозы – американский бюджетный дефицит и баланс ФРС в последние месяцы прекратили расширение на фоне серьезного снижения потребности финансовой системы в новых государственных вливаниях. В этой связи, вряд ли инфляция будет расти так быстро, как сейчас этого ожидают рынки. Поэтому, на наш взгляд, в ближайшем будущем корректировка инфляционных ожиданий в соответствии с фактически поступающей статистикой неизбежна. Эта корректировка может отразиться на рынках Commodities и связанных с ними активов со всеми вытекающими последствиями.
Однако все это отнюдь не отменяет того факта, что в долгосрочной перспективе, инфляция действительно может стать головной болью регуляторов и инвесторов в долларовые активы, так как мы сомневаемся, что ФРС удастся своевременно и аккуратно забрать из экономики закачанную туда в ходе кризиса ликвидность
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляционные ожидания растут слишком быстро
Продолжается "ралли" на рынке нефти и золота. По итогам вчерашних торгов стоимость барреля в Нью-Йорке и Лондоне вплотную приблизилась к отметке US$70 за баррель. Мы уже неоднократно высказывали предположение, что столь стремительный рост цен на товарных рынках связан в большей степени с резким ростом инфляционных ожиданий, нежели непосредственно с оптимизмом инвесторов относительно перспектив мировой экономики. Однако хотелось бы отметить, что теперь даже с этой точки зрения рост цен выглядит излишне стремительным.
Инфляционный сценарий все еще является всего лишь одним из вероятных путей выхода из кризиса, и он отнюдь не предопределен. В краткосрочной и даже в среднесрочной перспективе росту инфляции мешает стремительное падение загрузки производственных мощностей и занятости /output gap/. Кроме того, главный источник инфляционной угрозы – американский бюджетный дефицит и баланс ФРС в последние месяцы прекратили расширение на фоне серьезного снижения потребности финансовой системы в новых государственных вливаниях. В этой связи, вряд ли инфляция будет расти так быстро, как сейчас этого ожидают рынки. Поэтому, на наш взгляд, в ближайшем будущем корректировка инфляционных ожиданий в соответствии с фактически поступающей статистикой неизбежна. Эта корректировка может отразиться на рынках Commodities и связанных с ними активов со всеми вытекающими последствиями.
Однако все это отнюдь не отменяет того факта, что в долгосрочной перспективе, инфляция действительно может стать головной болью регуляторов и инвесторов в долларовые активы, так как мы сомневаемся, что ФРС удастся своевременно и аккуратно забрать из экономики закачанную туда в ходе кризиса ликвидность
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу