26 ноября 2020 Sberbank CIB Кондратьев Максим
Среди наиболее пострадавших секторов и до сих пор не восстановившихся секторов потребления стоит отметить компании пассажирских перевозок, включая авиаперевозчиков, отели, парки развлечений, казино, а также магазины одежды, спрос на которую во время пандемии заметно сократился.
Волатильность на рынке, скорее всего, сохранится. На долгосрочном горизонте наиболее интересными могут быть компании Southwest Airlines и Delta Airlines на фоне опережающего восстановления внутренних авиаперевозок в США, а также Disney Corporation, существенная доля доходов которой приходится на парки развлечений. Среди компаний сегмента, ориентированного на более повседневный спрос, потенциально существенное восстановление спроса должны показать сети кинотеатров, например, Cinemark, а также казино, в особенности такие лидеры, как MGM, Las Vegas Sands и Wynn Resorts. Наиболее рисковым для инвестиций остается сегмент круизных путешествий, представленный в основном Carnival и Royal Caribbean Cruises. На сегодня сложно спрогнозировать возобновление их деятельности, которая практически полностью прекратилась в силу противовирусных ограничений.
С одной стороны, рынок уже учел в котировках компаний более высокую вероятность отмены карантинов и восстановления привычного образа жизни. С другой – потенциал восстановления до прежних уровней, на наш взгляд, предполагает значительный запас роста на долгосрочном горизонте.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба