В пятницу ситуация на рынке ОФЗ обострилась, возможно, сказались опасения относительно роста геополитических рисков, а также новая волна снижения нефтяных цен. Нефть марки Brent котировалась большую часть дня ниже 55 долл./барр. и вернулась к отметкам выше этого уровня только вечером. Падение в сегменте ОФЗ усилилось, к тому же увеличились обороты торгов. Возможно, продажа госбумаг нерезидентами стала одним из важных факторов ослабления рубля, который в пятницу потерял почти 2%.
Ослабление же рубля, со своей стороны, могло способствовать новым продажам, так что пока риски дальнейшего снижения долгового рынка сохраняются. Основная активность в пятницу сосредоточилась на среднем и дальнем участках суверенной кривой, рост доходности здесь составил 9–13 б.л., снижение цен для ряда выпусков превысило 1% от номинала. Кроме того, активно торговался линкер ОФЗ 52003 с погашением в 2030 г., который в пятницу также дешевел. Снижение котировок линкера, несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски, как раз и является следствием общего роста доходностей на долговом рынке, теперь инвесторы требуют более высокой премии в реальном выражении.
По итогам недели доходности индикативных выпусков ОФЗ составили: трехлетних ОФЗ 25084 – 5,07% (плюс 16 б.п. за пять рабочих дней), пятилетних ОФЗ 26229 – 5,72% (плюс 12 б.п.), доходность семилетних ОФЗ 26212 превысила 6,06%, достигнув 6,06% (плюс 9 б.п.), десятилетних ОФЗ 26228 – поднялась до 6,27% (плюс 16 б.п.), доходность же двух самых длинных выпусков (ОФЗ 26233 с погашением в 2035 г. и 26230 с погашением в 2039 г.) приблизилась к 7% и может взять эту планку уже в начале этой недели.
Доходность последних двух бумаг составила по итогам пятницы 6,78% и 6,83% соответственно. Наклон суверенной кривой вырос на прошлой неделе на участке 2–10 лет на 10 б.п. до 163 б.п., в основном за счет увеличения наклона на отрезке 2–5 лет.
Рост наклона суверенной кривой – это обычное явление в условиях рыночной турбулентности, он обычно снижается, когда ситуация стабилизируется, но в этот раз значительное уплощение наклона кривой кажется маловероятным из-за ожидаемого роста предложения бумаг на среднем участке кривой со стороны Минфина.
Ослабление же рубля, со своей стороны, могло способствовать новым продажам, так что пока риски дальнейшего снижения долгового рынка сохраняются. Основная активность в пятницу сосредоточилась на среднем и дальнем участках суверенной кривой, рост доходности здесь составил 9–13 б.л., снижение цен для ряда выпусков превысило 1% от номинала. Кроме того, активно торговался линкер ОФЗ 52003 с погашением в 2030 г., который в пятницу также дешевел. Снижение котировок линкера, несмотря на сохраняющиеся инфляционные риски, как раз и является следствием общего роста доходностей на долговом рынке, теперь инвесторы требуют более высокой премии в реальном выражении.
По итогам недели доходности индикативных выпусков ОФЗ составили: трехлетних ОФЗ 25084 – 5,07% (плюс 16 б.п. за пять рабочих дней), пятилетних ОФЗ 26229 – 5,72% (плюс 12 б.п.), доходность семилетних ОФЗ 26212 превысила 6,06%, достигнув 6,06% (плюс 9 б.п.), десятилетних ОФЗ 26228 – поднялась до 6,27% (плюс 16 б.п.), доходность же двух самых длинных выпусков (ОФЗ 26233 с погашением в 2035 г. и 26230 с погашением в 2039 г.) приблизилась к 7% и может взять эту планку уже в начале этой недели.
Доходность последних двух бумаг составила по итогам пятницы 6,78% и 6,83% соответственно. Наклон суверенной кривой вырос на прошлой неделе на участке 2–10 лет на 10 б.п. до 163 б.п., в основном за счет увеличения наклона на отрезке 2–5 лет.
Рост наклона суверенной кривой – это обычное явление в условиях рыночной турбулентности, он обычно снижается, когда ситуация стабилизируется, но в этот раз значительное уплощение наклона кривой кажется маловероятным из-за ожидаемого роста предложения бумаг на среднем участке кривой со стороны Минфина.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба