«ЛУКОЙЛ» накануне опубликовал предварительные операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2021 года.
Ключевые цифры:
Общая добыча углеводородов в 4 кв. 2021 г. выросла на 11,1% год к году и на 7,6% квартал к кварталу до 2,295 млн б. н. э./с.
Добыча нефти (кроме проекта Западная Курна-2) выросла на 12,3% год к году и на 5,3% квартал к кварталу до 21,06 млн т.
Добыча на проекте «Западная Курна-2» увеличилась на 5,2% год к году и на 80,1% квартал к кварталу до 0,49 млн т.
Добыча нефти в РФ увеличилась на 13,0% относительно 4 кв. 2020 г. и на 4,2% относительно 3 кв. 2021 г. до 20,12 млн т.
Добыча природного газа выросла на 5,1% год к году и на 12,7% квартал к кварталу до 8,64 млрд куб. м.
Переработка нефти выросла на 17,7% год к году, но снизилась на 10,5% квартал к кварталу до 15,48 млн т.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору «Открытие Инвестиции»:
«Позитивно. Рекордный свободный денежный поток (СДП) повышает базу для дивидендных выплат по итогам 2021 г. Напомним, что рекомендованный дивиденд за 9 мес. 2021 г. (340 руб./акция) был основан на скорректированном СДП за 1 п/г 2021 г. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. будет выплачен дополнительный дивиденд исходя из скорректированного СДП 2 п/г 2021 г. По нашим расчетам, скорректированный СДП за III кв. 2021 г. составил 214 млрд руб., что соответствует дивиденду 309 руб./акция с доходностью 4,6% по цене закрытия во вторник. Мы не ожидаем, что вклад IV кв. в дивиденд будет таким же высоким, как вклад III кв., поскольку вероятен значительный рост капзатрат. Это сезонная тенденция, характерная для IV кв. вообще, а в IV кв. 2021 г. капзатраты могут удвоиться по сравнению с III кв., если „ЛУКОЙЛ“ выполнит годовой план 490 млрд руб. Тем не менее даже в этом сценарии мы полагаем, что доходность дивидендных выплат за 2 п/г 2021 г. превысит 7%».
У нас есть инвестиционная идея по акциям «ЛУКОЙЛа», цель 7995 руб.
Динамика акций
Обыкновенные акции «ЛУКОЙЛа» по состоянию на 14:20 мск теряли в цене 0,02% до 6986,5 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 1,8%, а отраслевой индекс «Нефти и газа» прибавлял 0,9%. Соответственно, бумага смотрелась хуже рынка.
С декабря 2020 года котировки находились в русле восходящей тенденции, для которой сильной поддержкой выступала 200-дневная скользящая средняя линия. Коррекция с середины октября привела цены к почти 6000 руб., и теперь возвращение котировок после январской коррекции выше всех трех ключевых скользящих средних выглядит позитивным для дальнейшей динамики.
С начала 2022 г. акции «ЛУКОЙЛа» подорожали на 6,6%, за 12 месяцев +21,8%, за 5 лет — рост на 114,3%, с момента листинга — цена увеличилась в 7 раз.
Консенсус-оценка рынка
По акциям компании 12 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 4 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 8137 руб., что на 16% выше текущей цены (7005 руб.).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые цифры:
Общая добыча углеводородов в 4 кв. 2021 г. выросла на 11,1% год к году и на 7,6% квартал к кварталу до 2,295 млн б. н. э./с.
Добыча нефти (кроме проекта Западная Курна-2) выросла на 12,3% год к году и на 5,3% квартал к кварталу до 21,06 млн т.
Добыча на проекте «Западная Курна-2» увеличилась на 5,2% год к году и на 80,1% квартал к кварталу до 0,49 млн т.
Добыча нефти в РФ увеличилась на 13,0% относительно 4 кв. 2020 г. и на 4,2% относительно 3 кв. 2021 г. до 20,12 млн т.
Добыча природного газа выросла на 5,1% год к году и на 12,7% квартал к кварталу до 8,64 млрд куб. м.
Переработка нефти выросла на 17,7% год к году, но снизилась на 10,5% квартал к кварталу до 15,48 млн т.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору «Открытие Инвестиции»:
«Позитивно. Рекордный свободный денежный поток (СДП) повышает базу для дивидендных выплат по итогам 2021 г. Напомним, что рекомендованный дивиденд за 9 мес. 2021 г. (340 руб./акция) был основан на скорректированном СДП за 1 п/г 2021 г. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. будет выплачен дополнительный дивиденд исходя из скорректированного СДП 2 п/г 2021 г. По нашим расчетам, скорректированный СДП за III кв. 2021 г. составил 214 млрд руб., что соответствует дивиденду 309 руб./акция с доходностью 4,6% по цене закрытия во вторник. Мы не ожидаем, что вклад IV кв. в дивиденд будет таким же высоким, как вклад III кв., поскольку вероятен значительный рост капзатрат. Это сезонная тенденция, характерная для IV кв. вообще, а в IV кв. 2021 г. капзатраты могут удвоиться по сравнению с III кв., если „ЛУКОЙЛ“ выполнит годовой план 490 млрд руб. Тем не менее даже в этом сценарии мы полагаем, что доходность дивидендных выплат за 2 п/г 2021 г. превысит 7%».
У нас есть инвестиционная идея по акциям «ЛУКОЙЛа», цель 7995 руб.
Динамика акций
Обыкновенные акции «ЛУКОЙЛа» по состоянию на 14:20 мск теряли в цене 0,02% до 6986,5 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 1,8%, а отраслевой индекс «Нефти и газа» прибавлял 0,9%. Соответственно, бумага смотрелась хуже рынка.
С декабря 2020 года котировки находились в русле восходящей тенденции, для которой сильной поддержкой выступала 200-дневная скользящая средняя линия. Коррекция с середины октября привела цены к почти 6000 руб., и теперь возвращение котировок после январской коррекции выше всех трех ключевых скользящих средних выглядит позитивным для дальнейшей динамики.
С начала 2022 г. акции «ЛУКОЙЛа» подорожали на 6,6%, за 12 месяцев +21,8%, за 5 лет — рост на 114,3%, с момента листинга — цена увеличилась в 7 раз.
Консенсус-оценка рынка
По акциям компании 12 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 4 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 8137 руб., что на 16% выше текущей цены (7005 руб.).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter