20 марта 2023 MarketWatch
Индекс NASDAQ Composite Index. Источник: Nasdaq.comКрах SVB Financial, возможно, положил начало очередному раунду проблем на фондовом рынке, однако, несмотря на связь кредитора с Кремниевой долиной, технологический сектор оказался на удивление устойчивым во время распродажи
Это очевидно с любой точки зрения. В последние пять торговых дней S&P 500 практически не рос, тогда как Nasdaq Composite подскочил более чем на 4%. Технический фондовый индекс прибавил 16% с начала года, чему способствовало январское ралли. При этом S&P 500 вырос на 3%.
Биржевые фонды, специализирующиеся на определенных секторах, говорят о том же. На прошлой неделе фонд Technology Select Sector SPDR Fund поднялся на 4.1%, прибавив примерно 17% за год.
Аналогичные показатели демонстрируют и крупнейшие технологические компании. Акции Apple выросли на 3.8% за последние пять дней, после чего рост в 2023 году составил 25%; Microsoft подскочила на 9.9% и 15.3% за те же самые периоды. Акции материнской компании Google Alphabet выросли на 8.8% на этой неделе и на 12.6% в этом году.
Технологический сектор выделяется своими достижениями на фоне пострадавшей финансовой отрасли. К примеру, фонд Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) упал на 3.5% за последние пять дней и на 6.7% с начала года соответственно. Неудивительно, что SPDR S&P Bank ETF пострадал еще сильнее, потеряв за последние пять дней 8.5%. До этой недели он был в плюсе в 2023 году; теперь же спад за этот год составил почти 16%.
Причины для роста
Есть несколько причин, почему технологические акции продолжают расти, несмотря на крах одного из предпочтительных кредиторов сектора. Технологический сектор, получивший импульс в начале года, восстанавливается после больших потерь в 2022 году.
Но, возможно, самое важное то, что некоторые крупные технические компании кажутся довольно стабильными, особенно по сравнению с более слабыми региональными банками или стартапами, нуждающимися в наличных, которые по-прежнему охотятся за прибылью. Это может показаться парадоксальным, учитывая репутацию сектора в плане роста, но крупные технологические компании знают, как защитить денежные средства.
Apple известна своим устойчивым балансом, в основе которого лежат такие большие запасы наличности, что их даже считают проблемными (всем бы такие проблемы). В конце 2022 финансового года, в сентябре, свободный денежный поток компании увеличился почти на 20% г/г до $111.44 млрд.
Точно так же, когда финансовый год в Microsoft завершился в конце июня, свободный денежный поток на балансе компании достиг $65 млрд. Alphabet завершила 2022 год со свободным денежным потоком на уровне $60 млрд, что примерно вдвое превышает показатели в конце 2019 года.
Безусловно, эти компании подвержены воздействию более широких экономических условий: во время рецессии сокращается число людей, которые могут купить новый iPhone или инвестировать в новое технологическое оборудование или услуги. Тем не менее, лишь немногие аналитики сомневаются в доминировании и устойчивости этих компании в долгосрочной перспективе. Огромные запасы денежных средств, накопленные технологическими компаниями, позволяют не зависеть от кредиторов, таких как Silicon Valley Bank или венчурные капиталисты, в отличие от стартапов, и им не нужно привлекать капитал в условиях высоких процентных ставок.
http://www.marketwatch.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter