29 мая 2023 deflation.com
В августе прошлого года автомобиль въехал в бок моего мотоцикла. Я видел, что это вот-вот произойдет, и все происходило в замедленной съемке. Затем - бах. Помню, как в 2007 году я сказал своим коллегам по отделу корпоративных долговых обязательств в Инвестиционном управлении Абу-Даби, которые каждый день сообщали нам о том, что на рынках произошел обвал, что это похоже на замедленную съемку автомобильной аварии. Конечно, в 2008 году произошла катастрофа. Похоже, что сейчас наступило похожее время. S&P Global Ratings ожидает, что уровень дефолтов по облигациям спекулятивного класса почти удвоится к 2024 году, и все же наш "измеритель понижения рейтинга" (спред доходности между облигациями инвестиционного класса с самым низким рейтингом и облигациями на один ранг выше) остается упрямо оптимистичным, что свидетельствует о полном отсутствии беспокойства по поводу корпоративного кредитного краха. На приведенном ниже графике видно, что спред доходности между некачественными облигациями и корпоративными облигациями с рейтингом ААА увеличился с самого низкого уровня 2021 года, удвоившись на пике в ноябре 2022 года. Однако по сравнению с предыдущими периодами рецессии, а мы почти наверняка движемся к еще одному, этот показатель корпоративного стресса сейчас не приближается к тем предыдущим экстремумам. Если, как мы предполагаем, фондовые рынки снова упадут, ожидайте, что корпоративный долг станет огромной проблемой.
https://www.deflation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба