Сектор недвижимости в Китае слабый, но другие отрасли повысили спрос на промышленные металлы.
Спрос на медь и алюминий в Китае оказался на удивление высоким, несмотря на кризис в секторе недвижимости страны, чему способствовали заказы со стороны отраслей, производящих бытовую технику, электромобили, инфраструктуру для солнечной и ветровой энергии.
По мнению трейдеров, аналитиков и производителей, это оказало поддержку ценам на медь и способствовало росту цен на алюминий в Китае.
Например, китайское производство бытовой техники с интенсивным использованием меди — холодильники и кондиционеры, за первые восемь месяцев года выросло двузначными темпами.
«В отношении меди есть очевидная история: спрос довольно высок несмотря на то, что у нас много проблем на рынке жилья», — сказал Дэн Смит, руководитель отдела исследований брокерской компании Amalgamated Metal Trading (AMT).
Один из крупных китайских медеплавильных заводов сообщил, что запасы на предприятии упали примерно вдвое по сравнению с обычным для этого времени года уровнем.
«После недавнего падения цен на медь объем закупок увеличился», — сказал представитель металлургического завода, в число клиентов которого входят производители труб и те, кто занимается экологически чистой энергетикой.
Даже в проблемном секторе недвижимости Китая объемы ввода в эксплуатацию недвижимости выросли на 19% в январе—августе. На этом этапе жилищного строительства используется как медь, так и алюминий.
Целенаправленное стимулирование китайского рынка недвижимости способствовало спросу на медь, сказал Хэ Тяньюй, аналитик консалтинговой компании CRU Group из Шанхая.
«Мы не считаем, что строительство в этом или следующем году будет иметь плохие показатели», — добавил он.
CRU прогнозирует, что потребление меди в Китае, включая рафинированную и лом, может вырасти на 5,7% в этом году по сравнению с ростом на 1,8% в 2022 году.
Однако, по мнению аналитиков, увеличение предложения, слабый мировой спрос и сильный доллар, поддерживаемый высокими процентными ставками, могут сдерживать цены на медь до следующего года.
Медь завершила эту торговую неделю на уровне $8044 за метрическую тонну, что на 4% ниже уровней завершения 2022 года. При этом в начале 2023 года цены достигали 9 550,50 доллара за тонну.
Однако другие данные по недвижимости в Китае не сулят ничего хорошего для сильного роста долгосрочного спроса на металлы.
Объем новых домов, строительство которых уже началось (индикатор housing starts) в Китае упал на 24% за первые восемь месяцев года. По этому показателю с июля 2021 года наблюдается нисходящая тенденция. Строящаяся недвижимость упала на 7% за тот же период и находится на отрицательной территории с мая 2022 года.
Данные COMEX показали, что чистые короткие позиции по меди подскочили до 77 276 контрактов к 26 сентября, что является самым высоким показателем с пандемийного марта 2020 года.
«Мы по-прежнему с осторожностью относимся к краткосрочным перспективам меди, и Китай остается ключевым источником осторожности», — сказала аналитик ING Ева Манти, прогнозируя, что цены на медь на LME составят в среднем 8 582 доллара за тонну в 2023 году.
Спрос на алюминий в Китае подпитывается сильным ростом солнечной энергетики, который вырос почти на 160% с начала года, а также спросом со стороны сверхвысоковольтных линий электропередачи и электромобилей, пишут аналитики Citi.
В то время как цены на китайские фьючерсы выросли до 15-месячного максимума и зафиксировали рост на 8% с начала года, базовые цены в Лондоне упали на 6%.
«Спрос плохой, очень плохой», — сказал трейдер рынка алюминия, который продает металл на рынках за пределами Китая.
Премия за поставки алюминия в Японию в октябре—декабре упала на 24% по сравнению с предыдущим кварталом, премия Европы упала до самого низкого уровня с апреля 2021 года, в то время как премия в США колебалась около самого низкого уровня с начала 2021 года.
«Цены на алюминий в краткосрочной перспективе останутся волатильными, поскольку внимание рынка будет сосредоточено на более широкой макроэкономической картине, а замедление мирового роста будет оказывать давление на спрос на алюминий», — сказала Манти из ING.
Она ожидает, что в этом году цены в Лондоне составят в среднем 2283 доллара за тонну по сравнению с 2244 долларами в настоящее время.
Однако Смит из AMT ожидает, что цены на алюминий в Лондоне вырастут на фоне высокого спроса и ограниченного роста предложения в Китае.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter