27 ноября 2009 slon.ru
Если риски на рынках продолжат расти, произойдет отток инвестиций и нарастающий обвал на рынке недвижимости, который может спровоцировать и кредитный кризис
То, о чем предупреждали авторитеты, все же случилось, несмотря на все заверения оптимистов. «Пузырь», который лопнул еще год назад, напомнил о себе и о других возможных пузырях. Эмират Дубаи взбудоражил рынки сообщением о просьбе к кредиторам об отсрочке платежей по обязательствам Dubai World. Иными словами, Дубаи сообщил о возможном дефолте.
Проблема назревала уже давно, и требовалось какое-то время, чтобы она созрела до информационного повода. Валюты стран Персидского залива привязаны к доллару, и стоимость активов, принадлежащих арабским странам, падала вместе с ослаблением курса американской валюты. Богатство Дубаи было построено не на нефти, а на имидже. Вложения в недвижимость жемчужины Персидского залива еще пару лет назад обещали инвестиционные богатства. Однако все поменялось, когда на планету пришел мировой финансовый кризис. Результатом его стало то, что кредитные потоки в растущий рынок недвижимости Дубаи прекратились и начался обратный процесс. В II квартале цены на недвижимость в Дубаи обвалились на 47% в годовом выражении. Главной жертвой падения цен стала государственная корпорация Dubai World с обязательствами на сумму $59 млрд.
Стоимость недвижимости, которой владела Dubai World, резко упала, а значит, упала стоимость обеспечения по взятым кредитам. Рейтинговое агентство Moody’s пересмотрело рейтинг всех шести государственных корпораций Дубаи и прогнозирует дальнейшее ухудшение их кредитоспособности. При этом вслед за пересмотром рейтингов государственных компаний может последовать пересмотр кредитных рейтингов самих Арабских Эмиратов, в состав которых входит Дубаи, так как главный финансовый резерв ОАЭ – суверенный инвестиционный фонд Абу-Даби – уже ввязался в спасение Дубаи через ЦБ ОАЭ.
Проблемы Дубаи вызвали разговоры в прессе о возможных кризисах в других точках планеты. Потенциальными инвестиционными дырами были названы такие страны, как Сингапур, Малайзия, Гонконг и Тайвань. Более того, в развитых странах также могут возникнуть кризисные явления в секторе коммерческой недвижимости. В США, где уровень безработицы достиг 10,2% в октябре, спрос на коммерческую недвижимость сильно снизился и продолжает падать. Компаниям требуется все меньше пространства, чтобы обеспечивать свою операционную деятельность, а это приводит к сокращению арендуемых офисных площадей, падению ставок по аренде и уменьшению стоимости самой недвижимости. Если эта недвижимость была заложена в качестве обеспечения кредитов, то с падением стоимости растет вероятность требований банков по досрочному погашению обязательств. Однако это приведет к тому, что на рынок будут выставлены многочисленные объекты по дешевым ценам, которые лишь спровоцируют дальнейший обвал. Фактически, в настоящий момент многие банки США пытаются пересмотреть свои кредитные соглашения с владельцами недвижимости, чтобы не допустить дефолтов.
Впрочем, кризис может вернуться в Америку через Азию. Если риски на рынках продолжат расти, то капиталы, вложенные в активы развивающихся стран, как Китая, Сингапура и др., могут начать возвращаться в свои гавани. Тогда произойдет отток инвестиций и нарастающий обвал на рынке недвижимости, который, соответственно, может спровоцировать и кредитный кризис. Власти Китая уже давно говорят о том, что рост цен на рынке жилья носит спекулятивный характер. Китайцы берут кредиты на покупку объектов недвижимости с целью дальнейшей перепродажи. Однако при падении цен они не смогут вернуть кредиты в полном объеме, и тогда американский ипотечный кризис повторится, но уже с китайским именем.
Андрей Кочетков
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
То, о чем предупреждали авторитеты, все же случилось, несмотря на все заверения оптимистов. «Пузырь», который лопнул еще год назад, напомнил о себе и о других возможных пузырях. Эмират Дубаи взбудоражил рынки сообщением о просьбе к кредиторам об отсрочке платежей по обязательствам Dubai World. Иными словами, Дубаи сообщил о возможном дефолте.
Проблема назревала уже давно, и требовалось какое-то время, чтобы она созрела до информационного повода. Валюты стран Персидского залива привязаны к доллару, и стоимость активов, принадлежащих арабским странам, падала вместе с ослаблением курса американской валюты. Богатство Дубаи было построено не на нефти, а на имидже. Вложения в недвижимость жемчужины Персидского залива еще пару лет назад обещали инвестиционные богатства. Однако все поменялось, когда на планету пришел мировой финансовый кризис. Результатом его стало то, что кредитные потоки в растущий рынок недвижимости Дубаи прекратились и начался обратный процесс. В II квартале цены на недвижимость в Дубаи обвалились на 47% в годовом выражении. Главной жертвой падения цен стала государственная корпорация Dubai World с обязательствами на сумму $59 млрд.
Стоимость недвижимости, которой владела Dubai World, резко упала, а значит, упала стоимость обеспечения по взятым кредитам. Рейтинговое агентство Moody’s пересмотрело рейтинг всех шести государственных корпораций Дубаи и прогнозирует дальнейшее ухудшение их кредитоспособности. При этом вслед за пересмотром рейтингов государственных компаний может последовать пересмотр кредитных рейтингов самих Арабских Эмиратов, в состав которых входит Дубаи, так как главный финансовый резерв ОАЭ – суверенный инвестиционный фонд Абу-Даби – уже ввязался в спасение Дубаи через ЦБ ОАЭ.
Проблемы Дубаи вызвали разговоры в прессе о возможных кризисах в других точках планеты. Потенциальными инвестиционными дырами были названы такие страны, как Сингапур, Малайзия, Гонконг и Тайвань. Более того, в развитых странах также могут возникнуть кризисные явления в секторе коммерческой недвижимости. В США, где уровень безработицы достиг 10,2% в октябре, спрос на коммерческую недвижимость сильно снизился и продолжает падать. Компаниям требуется все меньше пространства, чтобы обеспечивать свою операционную деятельность, а это приводит к сокращению арендуемых офисных площадей, падению ставок по аренде и уменьшению стоимости самой недвижимости. Если эта недвижимость была заложена в качестве обеспечения кредитов, то с падением стоимости растет вероятность требований банков по досрочному погашению обязательств. Однако это приведет к тому, что на рынок будут выставлены многочисленные объекты по дешевым ценам, которые лишь спровоцируют дальнейший обвал. Фактически, в настоящий момент многие банки США пытаются пересмотреть свои кредитные соглашения с владельцами недвижимости, чтобы не допустить дефолтов.
Впрочем, кризис может вернуться в Америку через Азию. Если риски на рынках продолжат расти, то капиталы, вложенные в активы развивающихся стран, как Китая, Сингапура и др., могут начать возвращаться в свои гавани. Тогда произойдет отток инвестиций и нарастающий обвал на рынке недвижимости, который, соответственно, может спровоцировать и кредитный кризис. Власти Китая уже давно говорят о том, что рост цен на рынке жилья носит спекулятивный характер. Китайцы берут кредиты на покупку объектов недвижимости с целью дальнейшей перепродажи. Однако при падении цен они не смогут вернуть кредиты в полном объеме, и тогда американский ипотечный кризис повторится, но уже с китайским именем.
Андрей Кочетков
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу