12 марта 2024 НФК-Сбережения Кузьмин Алексей
Динамика торгов в первые часы понедельника дает противоречивые сигналы, которые скорее будут интерпретироваться в пользу бегства от рисков. Возврат в прежний диапазон консолидации будет сигнализировать о ложном пробое уровня, что в свою очередь будет интерпретироваться в качестве отмены бычьего сценария. В этой связи с учетом накопившихся рисков, поводы для усиления распродаж могут прийти с неожиданных сторон. Нельзя исключать, что накопившиеся положительные обратные связи, которые хорошо описаны в известной работе Марка Бьюкенена «Прогноз», станут активными и могут спровоцировать внезапный сильный обвал фондового рынка.
Негативный сигнал выявлен в динамике акций Сбербанка (MCX:SBER). Эти акции ранее служили локомотивом бычьего тренда. Данные акции с начала года выросли в цене более чем на 11% и в моменте превысили отметку в 302,5 руб. Однако всего за 10 минут торгов ближе к полудню понедельника акции скорректировались более чем на 1%. Такая динамика в наиболее ликвидной акции способствует усилению сомнений касательно способности продолжения роста и может оказаться предвестником гораздо более масштабного спада на рынке.
Очевидно, что в случае оттока ликвидности из рисковых активов и соответственно увеличения спроса на ликвидность будет наблюдаться восстановление национальной валюты. Это в свою очередь окажет дополнительное давление на котировки акций. Вероятно, что в поисках убежища некоторая часть капиталов может устремиться на долговой рынок.
Учитывая вышесказанное, в текущих условиях целесообразным может оказаться инвестиционный подход, направленный на снижение рисков (отказ от новых инвестиций в акции, смещение акцентов в пользу инвестиций в облигации, хеджирование существующих портфелей, фиксация ранее накопленной прибыли и сокращение длинных позиций по акциям).
Нельзя исключать спада котировок акций в ближайшее время и на западных площадках. Как минимум фактор сезонности, выражаемый поговоркой Sell in may and go away (Продавай в мае и уходи), может проявиться на пару месяцев раньше. Тем более, что американские индексы растут уже 5 месяцев подряд без существенных коррекций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба