Новикова Римма Фаритовна
19:04 (10 минут назад)
кому:
X5 Retail Group. Финансовые результаты (2К24 МСФО) — Артем Михайлин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 2К 2024 г. Динамика выручки традиционно была понятна из раскрытых ранее операционных данных. Рентабельность EBITDA по итогам периода оказалась выше, чем мы ожидали, и составила 7,5%. Рост валовой маржи оказался немного сильнее нашего прогноза, а темпы роста затрат были не такими высокими. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.
Выручка группы по итогам периода увеличилась на 25,1% г/г. Динамика продаж была раскрыта ранее в представленных операционных результатах. Валовая маржа во 2К увеличилась на 0,3 п.п. г/г, немного опередив наш прогноз. Рост маржи был обеспечен эффективным управлением ассортиментом, оптимизацией промо и улучшением коммерческих условий закупки. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,4 п.п. г/г, хотя мы ожидали, что падение будет больше. Снижение рентабельности связано с ростом расходов на персонал и прочих операционных расходов. Затраты на персонал увеличились на 0,4 п.п. г/г в процентах от выручки на фоне индексаций заработных плат. Расходы по программе LTI были близки к показателю 2К 2023 г. и составили около 1,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы, как мы и предполагали, увеличились боле чем в 2 раза г/г. Это связано прежде всего с текущим ростом процентных ставок в экономике. Долговая нагрузка компании за последние полгода при этом снизилась и составила всего 0,7х чистый долг к EBITDA без учета аренды. Ритейлер зафиксировал прибыль от изменения валютных курсов против убытка годом ранее, что частично компенсировало рост процентных расходов. На фоне приведенных факторов чистая прибыль увеличилась более чем на 20% г/г. По итогам первой половины года X5 удалось увеличить чистую прибыль на 43% г/г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
19:04 (10 минут назад)
кому:
X5 Retail Group. Финансовые результаты (2К24 МСФО) — Артем Михайлин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»
Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 2К 2024 г. Динамика выручки традиционно была понятна из раскрытых ранее операционных данных. Рентабельность EBITDA по итогам периода оказалась выше, чем мы ожидали, и составила 7,5%. Рост валовой маржи оказался немного сильнее нашего прогноза, а темпы роста затрат были не такими высокими. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.
Выручка группы по итогам периода увеличилась на 25,1% г/г. Динамика продаж была раскрыта ранее в представленных операционных результатах. Валовая маржа во 2К увеличилась на 0,3 п.п. г/г, немного опередив наш прогноз. Рост маржи был обеспечен эффективным управлением ассортиментом, оптимизацией промо и улучшением коммерческих условий закупки. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,4 п.п. г/г, хотя мы ожидали, что падение будет больше. Снижение рентабельности связано с ростом расходов на персонал и прочих операционных расходов. Затраты на персонал увеличились на 0,4 п.п. г/г в процентах от выручки на фоне индексаций заработных плат. Расходы по программе LTI были близки к показателю 2К 2023 г. и составили около 1,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы, как мы и предполагали, увеличились боле чем в 2 раза г/г. Это связано прежде всего с текущим ростом процентных ставок в экономике. Долговая нагрузка компании за последние полгода при этом снизилась и составила всего 0,7х чистый долг к EBITDA без учета аренды. Ритейлер зафиксировал прибыль от изменения валютных курсов против убытка годом ранее, что частично компенсировало рост процентных расходов. На фоне приведенных факторов чистая прибыль увеличилась более чем на 20% г/г. По итогам первой половины года X5 удалось увеличить чистую прибыль на 43% г/г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter