НЛМК представил нейтральные финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 г. Выручка и EBITDA показали небольшой рост к аналогичному периоду прошлого года, в то время как свободный денежный поток незначительно снизился вследствие роста CAPEX. По итогам 2024 г. мы ожидаем дивиденд компании в размере не менее 25 руб. на акцию с привлекательной доходностью 18,7% к текущим котировкам. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 286 руб.
Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2024 г. выручка НЛМК увеличилась на 2,4% г/г, до 517,8 млрд руб. EBITDA выросла на 5,2% г/г, до 156,5 млрд руб., с рентабельностью 30,2% против 29,4% годом ранее. Свободный денежный поток сократился на 4,7% г/г, до 68,9 млрд руб., на фоне более высокого CAPEX.
Долговая нагрузка. Несмотря на выплату дивидендов за 2023 г. в объеме 151,8 млрд руб., чистый долг НЛМК на конец июня 2024 г. остался в отрицательной зоне при общем долге 87,8 млрд руб. и денежной подушке 137,3 млрд руб. Стоит отметить, что компания активно сокращает общий долг, в результате чего проценты уплаченные по итогам 1-го полугодия 2024 г. составили 0,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Дивиденды. НЛМК остается одной из немногих крупных компаний сектора металлов и добычи, раскрывающей минимальный объем информации, поэтому рассчитывать на полугодовые дивиденды, на наш взгляд, пока не стоит. За 2023 г. НЛМК распределил акционерам около 115% FCF, в связи с чем по итогам текущего года можно ожидать коэффициент выплат не менее 100% FCF. Свободный денежный поток за 1-е полугодие 2024 г. эквивалентен 11,5 руб. на акцию (полугодовая доходность 8,6%).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2024 г. выручка НЛМК увеличилась на 2,4% г/г, до 517,8 млрд руб. EBITDA выросла на 5,2% г/г, до 156,5 млрд руб., с рентабельностью 30,2% против 29,4% годом ранее. Свободный денежный поток сократился на 4,7% г/г, до 68,9 млрд руб., на фоне более высокого CAPEX.
Долговая нагрузка. Несмотря на выплату дивидендов за 2023 г. в объеме 151,8 млрд руб., чистый долг НЛМК на конец июня 2024 г. остался в отрицательной зоне при общем долге 87,8 млрд руб. и денежной подушке 137,3 млрд руб. Стоит отметить, что компания активно сокращает общий долг, в результате чего проценты уплаченные по итогам 1-го полугодия 2024 г. составили 0,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Дивиденды. НЛМК остается одной из немногих крупных компаний сектора металлов и добычи, раскрывающей минимальный объем информации, поэтому рассчитывать на полугодовые дивиденды, на наш взгляд, пока не стоит. За 2023 г. НЛМК распределил акционерам около 115% FCF, в связи с чем по итогам текущего года можно ожидать коэффициент выплат не менее 100% FCF. Свободный денежный поток за 1-е полугодие 2024 г. эквивалентен 11,5 руб. на акцию (полугодовая доходность 8,6%).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу