Вчера, 17:24 РБК
Российская экономика переживает настоящий бум паевых инвестиционных фондов (ПИФов): на них оседают средства инвесторов, возвращаемые из-за рубежа, кроме того, большинство ПИФов демонстрируют положительную доходность, благодаря чему растет объем портфелей. Как устроен рынок фондов у нас и за рубежом, какие виды ПИФов существуют, во что вкладывают средства их управляющие компании и чем обусловлены различия в их доходности?
ПИФЫ: виды и правила игры
Паевые инвестиционные фонды собирают средства вкладчиков и инвестируют в наиболее ликвидные активы — акции, облигации, золото, валюту, другие фонды. Стоимость одного пая — это отношение стоимости всех чистых активов фонда к количеству паев. ПИФы могут выплачивать доход из получаемых купонов и дивидендов.
В настоящее время в России существует несколько видов паевых инвестиционных фондов: открытые (ОПИФ), закрытые (ЗПИФ), интервальные (ИПИФ) и биржевые (БПИФ).
Купить и погасить пай ОПИФ можно в любой момент, ограничений для желающих вложить в него средства обычно нет. Обычно доходность таких фондов ограничена.
БПИФы также широко доступны, а их отличие в том, что они допускаются к торгам на бирже. Часто они привязаны к какому-либо индексу. БПИФы ближе всего к популярному на западных рынках инструменту — паям торгуемых на бирже фондов. Отличие только в том, что на данный момент западные торгуемые на бирже фонды несколько более мобильны и торгуются фактически как акции; операции с ними можно совершать в течение одного дня, их цена также динамично меняется.
Паи ЗПИФа обычно можно купить только в период его формирования. Такие фонды имеют высокий порог входа и создаются на 3–15 лет. Некоторые ЗПИФы создаются несколькими семьями для хранения личных капиталов и априори не предполагают сторонних участников.
ИПИФ отличается тем, что покупать и продавать паи инвесторы могут только в определенные установленные управляющей компанией интервалы, но не реже одного раза в год. Это позволяет УК формировать сложные долгосрочные стратегии инвестирования, рассчитывая на неизменный объем средств под управлением.
Доход, полученный в ПИФе, облагается налогом, обязанность уплаты налога возникает при погашении пая. Но инвестору не нужно заниматься выплатой налога самостоятельно: управляющая компания наделена функциями налогового агента, и НДФЛ при выплате пая удерживается автоматически. Кроме того, ПИФы не платят налоги с принадлежащего им имущества. Это позволяет УК реинвестировать весь полученный доход в покупку новых активов, что увеличивает эффективность вложений пайщиков ПИФов.
Статистика по российским ПИФам
С начала 2024 года в России появилось 27 новых управляющих компаний, пишет Frank Media. Если темпы сохранятся, этот год окажется самым урожайным на новые УК с 2013 года, когда ЦБ только получил полномочия выдавать лицензии таким организациям. За первое полугодие 2024 года было выдано в 2,8 раза больше лицензий, чем за тот же период 2023 года. Всего в прошлом году было создано 20 новых УК, в 2022 году — 17, в 2021 году — 10.
По данным ЦБ, по состоянию на первый квартал 2024 года в ПИФах лежало 22,1 трлн руб. — это на 39% больше, чем в первом квартале 2023 года (15,9 трлн руб.). В течение 2023 года на рынок пришло как большое количество крупных инвесторов, которые переводят свои капиталы из-за рубежа в отечественные ЗПИФы, в том числе в семейные фонды, так и розничные инвесторы, привлеченные ростом предложения по линии БПИФов.
Во втором квартале, как сообщает НАУФОР со ссылкой на ЦБ, стоимость активов под управлением УК увеличилась до 23,5 трлн руб. Прирост был обеспечен как притоком новых средств, так и положительной доходностью ПИФов.
Основной объем поступлений пришелся на ЗПИФы. Однако максимальное ускорение динамики продемонстрировали ОПИФы, чистый приток средств в которые за квартал увеличился в 16 раз. В основном это произошло за счет фондов акций. Инвесторы приобретали паи в ожидании высоких доходностей на фоне роста долевого рынка в начале квартала и объявлений компаний о выплате дивидендов. БПИФы прирастали благодаря фондам денежного рынка.
Популярностью среди инвесторов пользовались и массовые ЗПИФы, ориентированные на инвестиции в коммерческую недвижимость, включая складские помещения. Нетто-приток средств в такие фонды удвоился по сравнению с предыдущим кварталом.
Всего в России по состоянию на сентябрь 2024 года насчитывается 585 фондов, из них 281 (48,03%) — ЗПИФы, 225 (38,46%) — ОПИФы, 71 (12,14%) — БПИФы и 8 (1,37%) — ИПИФы.
В структуре стоимости чистых активов российских ПИФов по состоянию на конец июня 2024 года наибольший удельный вес составляют акции российских эмитентов — 32,8%. Вклады в уставные капиталы российских организаций — 16,4%, недвижимость — 13%, денежные средства — 7,5%.
На данный момент, как передают «Ведомости», по оценкам ЦБ, накопленная за пять лет доходность ПИФов из облигаций составила 23%, из акций — 40%. Аналогичный показатель по ПИФам, включающим и акции, и облигации, составил 43%. Уровень накопленной инфляции за тот же период составил 41%.
Какие ПИФы наиболее доходны и почему
Возникает вопрос: не будет ли более логичным и эффективным вложиться в активы напрямую? Да, но, покупая долю в ПИФе, инвестор избавляется от задачи формировать и калибровать собственный портфель. Обычно ПИФ несколько опережает рынок или выбранный индекс за счет широкой диверсификации портфеля, которой частному инвестору труднее достичь.
Как сообщает ЦБ, средневзвешенная доходность ЗПИФ по итогам первого квартала 2024 года составила 5,1%, в том числе ЗПИФ недвижимости — 4,2%, доходность ИПИФ — 5,7%, ОБПИФ — 4,4%, ОПИФ — 4,9%.
Отток средств переживают фонды, связанные с облигациями, им инвесторы предпочитают фонды акций.
Квалифицированным инвесторам открыты возможности наиболее высокодоходных фондов — ЗПИФов и ИПИФов, доходность по ним может превышать 30%.
ПИФЫ: виды и правила игры
Паевые инвестиционные фонды собирают средства вкладчиков и инвестируют в наиболее ликвидные активы — акции, облигации, золото, валюту, другие фонды. Стоимость одного пая — это отношение стоимости всех чистых активов фонда к количеству паев. ПИФы могут выплачивать доход из получаемых купонов и дивидендов.
В настоящее время в России существует несколько видов паевых инвестиционных фондов: открытые (ОПИФ), закрытые (ЗПИФ), интервальные (ИПИФ) и биржевые (БПИФ).
Купить и погасить пай ОПИФ можно в любой момент, ограничений для желающих вложить в него средства обычно нет. Обычно доходность таких фондов ограничена.
БПИФы также широко доступны, а их отличие в том, что они допускаются к торгам на бирже. Часто они привязаны к какому-либо индексу. БПИФы ближе всего к популярному на западных рынках инструменту — паям торгуемых на бирже фондов. Отличие только в том, что на данный момент западные торгуемые на бирже фонды несколько более мобильны и торгуются фактически как акции; операции с ними можно совершать в течение одного дня, их цена также динамично меняется.
Паи ЗПИФа обычно можно купить только в период его формирования. Такие фонды имеют высокий порог входа и создаются на 3–15 лет. Некоторые ЗПИФы создаются несколькими семьями для хранения личных капиталов и априори не предполагают сторонних участников.
ИПИФ отличается тем, что покупать и продавать паи инвесторы могут только в определенные установленные управляющей компанией интервалы, но не реже одного раза в год. Это позволяет УК формировать сложные долгосрочные стратегии инвестирования, рассчитывая на неизменный объем средств под управлением.
Доход, полученный в ПИФе, облагается налогом, обязанность уплаты налога возникает при погашении пая. Но инвестору не нужно заниматься выплатой налога самостоятельно: управляющая компания наделена функциями налогового агента, и НДФЛ при выплате пая удерживается автоматически. Кроме того, ПИФы не платят налоги с принадлежащего им имущества. Это позволяет УК реинвестировать весь полученный доход в покупку новых активов, что увеличивает эффективность вложений пайщиков ПИФов.
Статистика по российским ПИФам
С начала 2024 года в России появилось 27 новых управляющих компаний, пишет Frank Media. Если темпы сохранятся, этот год окажется самым урожайным на новые УК с 2013 года, когда ЦБ только получил полномочия выдавать лицензии таким организациям. За первое полугодие 2024 года было выдано в 2,8 раза больше лицензий, чем за тот же период 2023 года. Всего в прошлом году было создано 20 новых УК, в 2022 году — 17, в 2021 году — 10.
По данным ЦБ, по состоянию на первый квартал 2024 года в ПИФах лежало 22,1 трлн руб. — это на 39% больше, чем в первом квартале 2023 года (15,9 трлн руб.). В течение 2023 года на рынок пришло как большое количество крупных инвесторов, которые переводят свои капиталы из-за рубежа в отечественные ЗПИФы, в том числе в семейные фонды, так и розничные инвесторы, привлеченные ростом предложения по линии БПИФов.
Во втором квартале, как сообщает НАУФОР со ссылкой на ЦБ, стоимость активов под управлением УК увеличилась до 23,5 трлн руб. Прирост был обеспечен как притоком новых средств, так и положительной доходностью ПИФов.
Основной объем поступлений пришелся на ЗПИФы. Однако максимальное ускорение динамики продемонстрировали ОПИФы, чистый приток средств в которые за квартал увеличился в 16 раз. В основном это произошло за счет фондов акций. Инвесторы приобретали паи в ожидании высоких доходностей на фоне роста долевого рынка в начале квартала и объявлений компаний о выплате дивидендов. БПИФы прирастали благодаря фондам денежного рынка.
Популярностью среди инвесторов пользовались и массовые ЗПИФы, ориентированные на инвестиции в коммерческую недвижимость, включая складские помещения. Нетто-приток средств в такие фонды удвоился по сравнению с предыдущим кварталом.
Всего в России по состоянию на сентябрь 2024 года насчитывается 585 фондов, из них 281 (48,03%) — ЗПИФы, 225 (38,46%) — ОПИФы, 71 (12,14%) — БПИФы и 8 (1,37%) — ИПИФы.
В структуре стоимости чистых активов российских ПИФов по состоянию на конец июня 2024 года наибольший удельный вес составляют акции российских эмитентов — 32,8%. Вклады в уставные капиталы российских организаций — 16,4%, недвижимость — 13%, денежные средства — 7,5%.
На данный момент, как передают «Ведомости», по оценкам ЦБ, накопленная за пять лет доходность ПИФов из облигаций составила 23%, из акций — 40%. Аналогичный показатель по ПИФам, включающим и акции, и облигации, составил 43%. Уровень накопленной инфляции за тот же период составил 41%.
Какие ПИФы наиболее доходны и почему
Возникает вопрос: не будет ли более логичным и эффективным вложиться в активы напрямую? Да, но, покупая долю в ПИФе, инвестор избавляется от задачи формировать и калибровать собственный портфель. Обычно ПИФ несколько опережает рынок или выбранный индекс за счет широкой диверсификации портфеля, которой частному инвестору труднее достичь.
Как сообщает ЦБ, средневзвешенная доходность ЗПИФ по итогам первого квартала 2024 года составила 5,1%, в том числе ЗПИФ недвижимости — 4,2%, доходность ИПИФ — 5,7%, ОБПИФ — 4,4%, ОПИФ — 4,9%.
Отток средств переживают фонды, связанные с облигациями, им инвесторы предпочитают фонды акций.
Квалифицированным инвесторам открыты возможности наиболее высокодоходных фондов — ЗПИФов и ИПИФов, доходность по ним может превышать 30%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба