27 марта 2025 БКС Экспресс
Я пришел на фондовый рынок в сентябре 2020 г. Сначала покупал российские акции, имена которых были на слуху (первыми моими покупками были Яндекс и Т-Банк). Так удачно совпало, что пошли слухи об объединении компаний, поэтому акции выросли, и я на них немного заработал.
В 2020 г. был еще доступен американский рынок. Я обратил внимание на профили инвесторов, которые заработали 100+% к концу 2020 г. на росте американских акций в секторе биотехнологий, и тоже начал их покупать. К собственному стыду в 2020 г. я покупал акции убыточных биотехнологических компаний практически без анализа.
Моей самой большой позицией в портфеле были акции G1 Theraupetics. Я покупал их по цене около $20 в конце 2020 г., в феврале 2021 г. они достигали отметки 45, но я их не продал, и дальше они только снижались. В 2023 г. они стоили даже менее $2.
Когда спустя пару лет я изучал отчетность компаний, которые покупал в первый год инвестиций, хватался за голову. Ни одну бы из них (кроме Meta* по 170) я бы в свой портфель не добавил.
Главный вывод, который я сделал — необходимо тщательно анализировать бизнесы компаний. Акции — не строчки в терминале, это доли в реальных компаниях с активами, которые генерируют прибыль.
Начиная с 2022 г. я полностью переключился на российский рынок, стал внимательно изучать отчетность компаний, строить финансовые модели, выработал свой подход к оценке бизнеса на основе фундаментального анализа.
Я считаю, что зарабатывает на фондовом рынке тот, кто лучше всех предсказывает будущие результаты компании (прибыль, FCF, дивиденды) и имеет смелость проголосовать за верность своих прогнозов рублем.
Первой моей осознанной покупкой (после проведения фундаментального анализа) на фондовом рынке в 2022 г. были акции Сбера, покупал их по 120 руб. В начале 2023 г. Сбер объявил дивиденды в 25 руб., и на дату отсечки акции уже стоили в два раза дороже, чем годом ранее. Удивительно осознавать, что осенью 2022 г. Сбер торговался все еще ниже 150 руб., при этом выходили отчеты, в которых банк показывал 100+ миллиардов рублей прибыли ежемесячно.
Сбер, кстати, и в декабре 2024-го давали купить по хорошим ценам — в диапазоне 220-250 руб., дешевле 0,7 капитала, он был превосходной инвестицией.
Самой интересной и доходной моей идеей в 2024 г. стала Лента, которая выходила из кризиса 2022-2023 гг., вызванного неудачными приобретениями. Лента в 2023 г. закрывала неэффективные магазины, вкладывалась в рост траффика и купила прибыльную сеть «Монетка».
В отчетах Ленты в III и IV кварталы 2023 г. все еще были убытки, но внимательный инвестор мог заметить, что ситуация значительно улучшилась.
Сегодня, 26 марта, Лента опубликовала отчет за 2024 г., согласно которому получила прибыль 24,5 млрд руб., абсолютный рекорд для компании. Я начинал покупать акции Ленты по 730 руб., сейчас они стоят 1420 и все еще не выглядят дорого с учетом развития бизнеса.
Результаты инвестиций
В 2021 г. из-за неправильного выбора американских компаний мой счет в моменте терял 50% (!), благо деньги были небольшие. Мне просто повезло, что самая большая моя позиция (G1 Theraupetics) была выкуплена другой компанией в 2024 г. с большой премией к рыночной цене, так что через 3 года большая часть потерь от первых инвестиций должна мне вернуться в случае разблокировки активов.
С 2022 г. мои результаты сильнее широкого рынка (я сравниваю свою доходность с Индексом МосБиржи полной доходности, это главный ориентир для инвесторов):
2022: -14,63% (дельта к индексу полной доходности +5,70%)
2023: +61,22% (дельта +22,20%)
2024: +24,76% (дельта +21,98%)
2025, на 26 марта +17,03% (дельта +5,78%)
Фундаментальный анализ помогает мне обыгрывать рынок.
С 6 марта 2024 г. я веду публичную стратегию автоследования «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС, которая на 26% обгоняет Индекс МосБиржи с дивидендами. Я скромно считаю, что это очень даже хорошо. Уоррен Баффет, например, ставил целью опережать рынок на 10 процентных пунктов в год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба