Изменение цены на рынке урана
В настоящее время на цену на уран продолжают оказывать влияние события по урегулированию конфликта на Украине, а также ситуация с торговыми войнами. Касательно первого события, то тут мы видим, что пока никакой конкретики относительно возможности снятия санкций с России нет. Международная профессиональная некоммерческая организация США (ANS) тем временем со ссылкой на Минэнерго США обратила внимание, что производство урана в стране в 2024 г. росло значительными темпами. По итогам IV кв. производство концентрата составило 375,4 тыс. фунтов U3O8, а это новый рекорд за квартал после III кв. 2018 г.
Производство США уранового концентрата за период с I кв. 2023 по IV кв. 2024 г.
ANS считает, что рост будет продолжен и в 2025 г. Вместе с тем, компания подчеркивает, что производство США существенно уступает в настоящее время как историческому производству в Штатах, так и другим странам, включая Россию.
Производство США уранового концентрата c 2000 по 2024 гг.
Касаемо России и запрета на импорт, то тут ANS рассмотрело достаточно интересный вопрос в части того, какие именно исключения могут быть сделаны. Американское Минэнерго разъяснило, что исключение для импорта российского урана может быть сделано если отсутствие альтернативного жизнеспособного источника не позволяет поддерживать продолжение работы ядерного реактора или американской ядерной энергетической компании, либо же, если импорт из РФ соответствует национальным интересам. При это, что конкретно подразумевается под альтернативным жизнеспособным источником (alternative viable source) не вполне понятно. Национальные же интересы предполагают, что импорт необходим для поддержания жизнеспособности американской ядерной энергетической компании, которая является критически важной для американской ядерной энергетической цепочки, или импорт предназначен для поддержки существующего соглашения по поставке топлива для атомной электростанции в другой стране и таким образом минимизирует вероятность того, что эта страна обратится к неамериканскому поставщику топлива. Исключения не могут быть сделаны на основании цены. По нашему мнению, лазеек в таких формулировках можно найти немало, а это значит, что поставки российского уранового продукта в Штаты могут быть продолжены несмотря на запрет.
Второй важной темой на рынке становятся тарифные войны. Эксперты ожидают, что введение тарифов США на импорт канадского урана может развернуть цены. Между тем, министр природных ресурсов канадской провинции Саскачеван заявил о том, что Канаде требуется увеличить производство урана. В первую очередь вопрос касается Новой Шотландии, где рассматривается вопрос об отмене запрета на добычу урана. Если это произойдёт, то возможно, что это краткосрочно отразиться на цене негативно.
Выводы
Мы видим, что цена на рынке урана пытается нащупать дно. Кластер поддержки по-прежнему продолжает оставаться в диапазоне $60-65/ф. Фундаментальная картина смешанная, однако всё же мы считаем, что она развивается больше в пользу быков. Возможно, что в текущем году мы всё же увидим возобновление роста цены на уран на мировом рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба