• Рубль относительно спокоен: евро +2%, юань +0,6%, а доллар -0,2%. Откуда такая рассинхронизация внутренних курсов инвалют? Что в условиях обвала мировых рынков и сырья удерживает нацвалюту от девальвации?
• А вот глобальный доллар США рекордно рухнул на фоне тарифов Трампа — индекс DXY слетал к 101 п., это минимумы осени 2024 г. Иные мировые валюты закономерно взлетели на полугодовые максимумы. Где у «американца» поддержка?
• На товарном рынке очень волатильно: нефть Brent за два дня почти -10%, на фоне торговых барьеров и решения ОПЕК+ баррель проливался к $69; золото от исторического топа $3150 технично корректируется, унция под $3100; газ NG вопреки смог отскочить под $4,2.
В деталях
Рубль достаточно стабилен относительно взрывной турбулентности на мировом валютном рынке: потери против внебиржевого евро около 2% (93,2), биржевой юань подрос на 0,6% (11,58), а курс доллара от ЦБ на 4 апреля снизился на 0,2% (84,4). Причина такого расхождения курсов инвалют против рубля кроется исключительно в динамике USD и иных резервных валют на мировой арене.
Глобальные валюты пошли вразнос после введения масштабных американских тарифов. Индекс доллара DXY рушился к 101 п., за день было до -3% — крупнейшее падение за сессию за последние 2,5 года. Курс DXY отражает динамику корзины мировых валют, и евро на падении доллара закономерно выносило на полугодовые максимумы, пара EUR/USD была выше 1,1. Неопределенность в связи с торговыми войнами высокая. Доллар и дальше может оставаться под давлением, но перепроданность и близость технической поддержки в DXY на круглых 100 п. вскоре способны замедлить девальвацию «американца».
У рубля есть иммунитет к общемировым колебаниям валют. Возведенные еще в 2022 г. барьеры на трансграничный переток капитала ограничивают активность международных спекулянтов, а торговые санкции свели оборот между США и РФ до минимума с 1992 г. Поэтому чувствительность курса нацвалюты низкая. Конечно, влияние на рубль может оказать негативная динамика экспортных сырьевых товаров, но это со временем и при длительном падении цен энергоносителей.
Есть и внутренние факторы поддержки рубля — Минфин спустя 15 месяцев возобновляет продажу валюты и золота. Суммарно с объемом предложения валюты от ЦБ в рамках бюджетного механизма внутридневной лимит продажи с 7 апреля возрастет на 75%, до 10,5 млрд руб. в сутки. До конца первой декады мая это может компенсировать негатив от вероятного замедления притока валюты от экспортеров и оттока валюты под импорт.
Технические ориентиры курсов инвалют пока не меняем: доллар в рамках апреля может вновь уйти за 85, а евро ожидался к 94, и здесь уже близко к цели; а для юаня значились уровни 11,65 и далее к 12, там проходит динамическое сопротивление по пикам осени 2024 г. и зимы 2025 г. К лету и 90 в долларе возможно, если ЦБ решится на снижение ставки, ведь послабление ДКП считается со знаком минус для нацвалюты страны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба