20 ноября 2025 года S&P 500 закрылся на месячном минимуме — минус 4,4% с начала месяца. К пятнице, после Дня благодарения, индекс вышел в плюс. Это крупнейший ноябрьский разворот за всю историю наблюдений.
Я не знаю никого, кто смело покупал на том минимуме.
Не потому, что инвесторы глупы. Потому что 20 ноября, в моменте, — это не выглядело как дно. Ситуация выглядела как начало чего-то худшего. Заголовки были тревожными, комментаторы предупреждали о рисках глубокой коррекции, и казалось разумным «подождать подтверждения».
Подтверждение пришло — в виде пропущенного роста.
Статистика показывает интересную закономерность: исторически рынки часто достигают локального дна как раз в районе 20 ноября, после чего начинается так называемое «рождественское ралли».
Но знание паттерна и способность его использовать — разные вещи. Когда индекс падает четвёртый день подряд, мало кто думает о сезонных закономерностях. Все думают о том, сколько ещё можно потерять.
Как итог: за прошлую неделю S&P прибавил 3,7%, Nasdaq — почти 5%. Индекс волатильности VIX рухнул на 30%. Страх испарился так же быстро, как появился.
Рынок наказывает не тех, кто ошибается. Он наказывает тех, кто постоянно чего-то ждёт.
Я наблюдаю аналогичное поведение годами. Инвесторы, которые пытаются поймать идеальную точку входа, систематически проигрывают тем, кто просто остаётся в рынке.
Многочисленные исследования доказывают: пропуск десяти лучших торговых дней за десятилетие сокращает итоговую доходность вдвое. Проблема в том, что лучшие дни почти всегда случаются в периоды максимальной неопределённости — когда большинство сидит в кэше и «ждёт ясности».
Но… ясность обычно приходит тогда, когда движение уже произошло.
Это не аргумент за безрассудство. Структура портфеля, подушка ликвидности, понимание своей толерантности к просадкам — всё это важно. Но попытки угадать, когда именно рынок развернётся, — это не инвестирование. Это лотерея с отрицательным ожиданием.
Ноябрь 2025 года войдёт в историю как наглядный пример того, насколько быстро меняется настроение толпы. Для большинства читателей это останется упущенной возможностью. Для тех, кто был в рынке, — просто ещё одной торговой неделей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба