14 июля 2010 Инфина Иванищев Александр
Перспектива:
Индекс ММВБ завершил торги во вторник третьей подряд белой свечой. Закрыт гэп от 29 июня. Индекс отыграл наверх более 50% от падения, прошедшего в апреле-мае. Торговый оборот по индексу ММВБ вырос до 51.685 млрд.руб. Примерно такой же всплеск активности наблюдался в прошлом месяце на июньском максимуме (51,650 млрд.руб.). В целом происходящие события пока укладываются в сценарий диапазонной торговли в боковике и во многом напоминают пилообразное движение российских индексов летом 2004 года. Резкие выносы наверх, как правило, являются следствием вынужденного закрытия коротких позиций, рост ограничен сегментом наиболее ликвидных бумаг и не затрагивает бумаг второго эшелона. В нашем случае рост индекса РТС за последние пять дней не превысил 1%.
Основным драйвером роста выступает снижение волатильности на американском рынке акций в июле, которое оказало благоприятное влияние на отношение инвесторов к риску. В результате растет нефть, укрепляются рискованные валюты, наблюдается позитивная динамика зарубежных фондовых индексов. Однако торговые обороты по ведущим индексам продолжают закономерно снижаться после достигнутого пика в мае. Налицо снижение интереса инвесторов к ценным бумагам, что усиливает позиции краткосрочной спекулятивной составляющей.
Необходимо также отметить, что в последние три торговые сессии снижение индекса волатильности VIX фактически прекратилось. Более того, вчера после утреннего снижения индекс волатильности показал в течение дня 6%-ный рост, несмотря на позитивную динамику американских фондовых индексов. По этой причине устойчивость наблюдаемого роста вызывает всё большие опасения.
Полагаем, что по инерции и с учетом позитивного отчета от Intel индексы могут подняться и выше (~0,5-1%), однако желание игроков зафиксировать полученный результат скоро возьмёт верх. Фактически эти продажи уже идут. Да и время начинает поджимать. Текущая волна роста совпала по времени с началом 2-х недельного торгового цикла, который завершится к 18 июля, т.е. на этой рабочей неделе. Главные события июля рынки ожидают на следующей неделе и в следующем торговом цикле (с 18 июля по 1 августа). В США ждем утверждения закона Додда-Франка по финансовой реформе, в Европе - результатов стресс-тестов банков
Валютный рынок
Негативные новости из Европы вызвали утром снижение пары евро/доллар к недельному минимуму 1.2523. Агентство Moody`s понизило рейтинг Португалии, а отчет немецкого института ZEW показал снижение индекса деловых ожиданий в Германии в июне до минимального значения с апреля 2009 г. Однако удачное размещение греческих гособлигаций в последующем оказало поддержку евро, которая выросла до 2-месячного максимума 1.274, что, по-видимому, во многом обусловлено закрытием коротких позиций по евро. Участники полагают, что у евро сохраняется потенциал дальнейшего восстановления против доллара вплоть до отметки 1.31. В паре йена/евро в течение дня европейская валюта укрепилась от минимума 110.68 до 113.28 п. Американский доллар снизился к отметке 83.4. В паре йена/доллар сохраняется равновесие и торговля в Азии в среду идет у верхней границы диапазона 88/89.
Рынок долга
Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.97% - до уровня 0.835%, по доллару - на 0.07% - до уровня 0.526%. Доходность 10-летних UST выросла до 3.123%, 2-летних UST - до уровня 0.669%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 245.4 п.
Рынок акций
Вчера американский фондовый рынок завершил день впечатляющим ростом ключевых индексов, благодаря хорошему старту сезона отчетностей, благоприятному внешнему фону, связанному с временным ослаблением опасений относительно долговых проблем Еврозоны, а также макростатистические данные, оказавшиеся несколько лучше прогнозов. Акции Alcoa прибавили 1.20%, бумаги Intel, квартальная отчетность которого вышла уже после окончания торгов, выросли на 2.09%. Удачное размещение Грецией казначейских векселей дало импульс к росту акций финансового сектора. Капитализация Citigroup увеличилась на 4.62%, JPMorgan Chase – на 3.29%, Bank of America – на 3.02%, Goldman Sachs – на 2.19%. Растущие цены на нефть и информация о том, что компания BP (+0.12%) установила над поврежденной скважиной в Мексиканском заливе сдерживающее устройство, способное полностью остановить утечку нефти, вывели в плюс акции нефтяного сектора: Chevron прибавил 1.92%, ConocoPhillips – 2.15%, Exxon Mobil – 0.81%. По итогам дня Dow Jones вырос на 1.44%, S&P 500 – на 1.54%, Nasdaq – на 1.99%. Европейские торговые площадки завершили день на мажорной ноте: FTSE 100 увеличился на 2.01%, DAX – на 1.87%, CAC 40 - на 1.96%. Азиатские торговые площадки демонстрируют уверенный рост, ведомые позитивным закрытием торгов в США. Фьючерсы на американские индексы сегодня находятся в зеленой зоне: Dow Jones и S&P 500 прибавляют порядка 0.6%, Nasdaq после выхода хороших результатов Intel в плюсе на 1.26%.
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB вырос на 1.4%. Энергоносители подорожали на 2.6%, базовые металлы – на 0.8%, драгоценные металлы – на 1.2%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index упал на 2.7%. Позитивный настрой участников рынка, укрепление доллара и положительные итоги размещения греческих государственных облигаций способствовали росту цен на нефть. Фьючерсный контракт на сорт wti подорожал на 2.9% до $77.2, на сорт brent – на 3.1% до $76.7. Индекс акций нефтяных компаний увеличился на 1.7%. По данным Американского института нефти, запасы сырой нефти в США на прошедшей неделе увеличились на 1.7 млн. баррелей, запасы бензина – на такую же величину, запасы дистиллятов – на 3.2 млн. баррелей. В среду утром спот-цена на золото поднялась до $1212 за тройскую унцию, цена серебра – до $18.2. Индекс акций золотодобывающих компаний повысился на 0.2%. Трехмесячные фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен: в наибольшей степени подорожали олово (+2.7%) и свинец (+2.3%), в наименьшей – медь (+0.8%) и цинк (+0.5%).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба