19 июля 2010 Урса Капитал Дорофеев Дмитрий
В пятницу российский фондовый рынок демонстрировал нисходящую динамику торгов. Публикация слабых макроэкономических данных в совокупности с выходом слабых корпоративных отчетностей способствовали продолжению фиксации прибыли инвесторами на фондовом рынке. По итогам торгов индекс ММВБ закрылся на значении в 1327.6 пунктов, показав снижение на 0.94%.
На торгах в США также наблюдалась нисходящая динамика торгов. Публикация отчетностей Bank of America и Citigroup явно разочаровала инвесторов, рынок ожидал увидеть куда большие показатели прибыли и выручки, чем предполагали первоначальные консенсус- прогнозы. В результате котировки банков обвалились на 9.16% и 6.25%, до уровня начала месяца. Схожую динамику продемонстрировала и компания General Electric, котировки которой снизились на 4.59%, инвесторы по-прежнему крайне негативно реагируют на публикации снижения выручки, поскольку в условиях повсеместного контроля над издержками только рост выручки может являться дальнейшим драйвером роста прибыли. Кроме того, публикации макроэкономических данных также продолжили разочаровывать инвесторов, так индекс потребительских цен показал снижение на 0.1% м/м, что продолжает увеличивать риски роста угрозы дефляции для американской экономики, кроме того, выход индекса настроений потребителей Мичиганского университета на уровне ниже ожиданий дополнительно способствовал фиксации прибыли инвесторов. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 2.88%, оттолкнувшись от своей 50 – дневной SMA. При этом снижение доходности treasuries продолжилось, так доходность 30-летних государственных облигаций США снизилась на 5 б.п. до 3.94%, и 10-летних – также на 5 б.п. до 2.94%.
Внешний фон на открытии российского рынка смешанный. Японский Nikkei не торгуется из-за праздников. Китайский Shanghai Composite прибавляет 1.27%, индекс Гонг-Конга Hang Seng напротив корректируется на 0.98%. Фьючерсы на американский S&P500 подрастают на 0.25%.
На азиатской сессии евро демонстрирует нисходящую динамику торгов относительно доллара, чему способствует фиксация прибыли после достижения нового максимума в 1.30. Так в данный момент EUR/USD торгуется на уровне 1.29 (-0.22%), а EUR/JPY на уровне 111.78 (-0.16%), что пока больше свидетельствует о фиксации прибыли в рисковых валютах, чем об свертки операций carry trade. Рост евро до 1.30 в основном вызван ухудшением макроэкономического фона в США, а не ростом уверенности в стабильности экономики еврозоны, что увеличивает шансы значительной коррекции в валюте в ближайшее время. Мы ожидаем увидеть снижение до уровня в 1.27 в ближайшие 1 -2 сессии.
Цены на нефть при этом продолжают демонстрировать боковую динамику торгов, находясь, в обозначенном нами, боковом коридоре в $75 – $77. В данный момент нефть марки Brent торгуется у отметки $75.30 (-0.09%) за сентябрьский фьючерс. В текущей ситуации мы по-прежнему не видим предпосылок для преодоления нефтью уровня в $77 за баррель и склоняемся к скорому выходу нефти из сформировавшегося коридора в новый диапазон цен на уровне $73 – $75.
Сегодня день не богат на макроэкономическую статистику, поэтому наибольшее влияние на инвесторов окажет публикация отчетности IBM, результаты которой традиционно задают тон всего сезонна отчетностей в США.
Таким образом, сегодня мы ожидаем увидеть продолжение роста волатильности на рынках. В целом, мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам наращивать свои позиции в акциях и оставаться вне рынка в облигациях с короткой дюрацией, ввиду высокой вероятности продолжения фиксации прибыли на рынках после выхода очередных порций отчетностей. Текущим локальным сопротивлением на российском рынке является уровень в 1340 пунктов по ММВБ, при этом новой поддержкой ожидаем увидеть уровень в 1310 пунктов. Спекулянтам же по-прежнему рекомендуем играть на понижение, открывая позиции после локальных подъемов, однако в случае достижения уровня в 1310 пунктов по ММВБ рекомендуем начать открывать длинные позиции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На торгах в США также наблюдалась нисходящая динамика торгов. Публикация отчетностей Bank of America и Citigroup явно разочаровала инвесторов, рынок ожидал увидеть куда большие показатели прибыли и выручки, чем предполагали первоначальные консенсус- прогнозы. В результате котировки банков обвалились на 9.16% и 6.25%, до уровня начала месяца. Схожую динамику продемонстрировала и компания General Electric, котировки которой снизились на 4.59%, инвесторы по-прежнему крайне негативно реагируют на публикации снижения выручки, поскольку в условиях повсеместного контроля над издержками только рост выручки может являться дальнейшим драйвером роста прибыли. Кроме того, публикации макроэкономических данных также продолжили разочаровывать инвесторов, так индекс потребительских цен показал снижение на 0.1% м/м, что продолжает увеличивать риски роста угрозы дефляции для американской экономики, кроме того, выход индекса настроений потребителей Мичиганского университета на уровне ниже ожиданий дополнительно способствовал фиксации прибыли инвесторов. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 2.88%, оттолкнувшись от своей 50 – дневной SMA. При этом снижение доходности treasuries продолжилось, так доходность 30-летних государственных облигаций США снизилась на 5 б.п. до 3.94%, и 10-летних – также на 5 б.п. до 2.94%.
Внешний фон на открытии российского рынка смешанный. Японский Nikkei не торгуется из-за праздников. Китайский Shanghai Composite прибавляет 1.27%, индекс Гонг-Конга Hang Seng напротив корректируется на 0.98%. Фьючерсы на американский S&P500 подрастают на 0.25%.
На азиатской сессии евро демонстрирует нисходящую динамику торгов относительно доллара, чему способствует фиксация прибыли после достижения нового максимума в 1.30. Так в данный момент EUR/USD торгуется на уровне 1.29 (-0.22%), а EUR/JPY на уровне 111.78 (-0.16%), что пока больше свидетельствует о фиксации прибыли в рисковых валютах, чем об свертки операций carry trade. Рост евро до 1.30 в основном вызван ухудшением макроэкономического фона в США, а не ростом уверенности в стабильности экономики еврозоны, что увеличивает шансы значительной коррекции в валюте в ближайшее время. Мы ожидаем увидеть снижение до уровня в 1.27 в ближайшие 1 -2 сессии.
Цены на нефть при этом продолжают демонстрировать боковую динамику торгов, находясь, в обозначенном нами, боковом коридоре в $75 – $77. В данный момент нефть марки Brent торгуется у отметки $75.30 (-0.09%) за сентябрьский фьючерс. В текущей ситуации мы по-прежнему не видим предпосылок для преодоления нефтью уровня в $77 за баррель и склоняемся к скорому выходу нефти из сформировавшегося коридора в новый диапазон цен на уровне $73 – $75.
Сегодня день не богат на макроэкономическую статистику, поэтому наибольшее влияние на инвесторов окажет публикация отчетности IBM, результаты которой традиционно задают тон всего сезонна отчетностей в США.
Таким образом, сегодня мы ожидаем увидеть продолжение роста волатильности на рынках. В целом, мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам наращивать свои позиции в акциях и оставаться вне рынка в облигациях с короткой дюрацией, ввиду высокой вероятности продолжения фиксации прибыли на рынках после выхода очередных порций отчетностей. Текущим локальным сопротивлением на российском рынке является уровень в 1340 пунктов по ММВБ, при этом новой поддержкой ожидаем увидеть уровень в 1310 пунктов. Спекулянтам же по-прежнему рекомендуем играть на понижение, открывая позиции после локальных подъемов, однако в случае достижения уровня в 1310 пунктов по ММВБ рекомендуем начать открывать длинные позиции
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter