21 ноября 2012 Архив
Заседание Еврогруппы разочаровало рынки: решение по поводу финансирования Греции отложили до следующей недели, и, зная европейских политиков, не стоит тешить себя излишними надеждами.
Похоже, разногласия между кредиторами Греции действительно являются достаточно серьезными. Международный валютный фонд не доволен высоким госдолгом Греции – ожидается, что к 2020 году он достигнет 144% ВВП, тогда как согласно первоначальной договоренности с МВФ задачей на предстоящие годы должно быть его сокращение до уровня ниже 120% ВВП. Для того чтобы выполнить цель по снижению греческого госдолга еврозоне пришлось бы простить Греции часть долгов, понеся существенные убытки. Между тем, подобное решение может обернуться политической катастрофой: избиратели и политические круги многих европейских стран и так крайне недовольны постоянными финансовыми вливаниями в периферийные государства валютного союза, что и говорить о прощении долгов.
В еврозоне видят другие пути решения проблемы. В частности, европейские лидеры предложили увеличить срок, отпущенный на снижение греческого госдолга, на 2 года до 2022 года, однако МВФ официально отверг эту идею. Есть еще один вариант: Греция может собрать средства для погашения части долга за счет увеличения темпа продажи своих государственных активов. Кроме того, кредиторы страны могут понадеяться на то, что через несколько лет греческая экономика начнет восстанавливаться и стоимость ее финансирования снизится. В то же время, в МВФ вряд ли будут готовы надеть розовые очки и довериться Провидению.
Отметим, что особых комментариев от руководства еврозоны в преддверии вчерашнего заседания не было. Новая встреча запланирована на понедельник, 26 ноября. В конце недели и выходные будем внимательно следить за заявлениями официальных лиц – если греческие кредиторы приблизятся к компромиссу, они, скорее всего, намекнут об этом рынку.
«Осторожный оптимизм» Бернанке
Вчера председатель ФРС Бен Бернанке подчеркнул, что фискальный обрыв определенно представляет собой «существенную угрозу» для американской экономики: если политики не смогут вовремя решить этот вопрос, США может ждать рецессия. В то же время, Бернанке отметил, что если парламентариям удастся найти решение бюджетных проблем на длительный срок, не навредив экономике, 2013 год сможет стать для нее весьма позитивным годом.
По словам Бернанке, центральный банк продолжит прилагать все усилия для поддержки экономического роста и увеличения занятости. Напомним, каждый месяц Федеральная резервная система выкупает ипотечные облигации на сумму в $40 млрд. Кроме того, Центробанк пообещал удерживать ключевую процентную ставку в районе 0 как минимум до середины 2012 года.
В UniCredit говорят, что «это было, возможно, одно из самых оптимистичных выступлений Бернанке, однако пока глава ФРС демонстрирует нам осторожный оптимизм».
Еврозона: программа на ноябрь
Ноябрь постепенно движется к завершению, но в этом месяце еврозону ждет еще множество событий.
22 ноября: Испания: долговой аукцион. Еврозона, Германия, Франция: предварительные индексы PMI за ноябрь. Саммит ЕС.
23 ноября: Германия: ноябрьский индекс настроений деловых кругов от Ifo. Саммит ЕС.
25 ноября: Испания: региональные выборы в Каталонии. Опросы показывает, что большинство каталонцев собираются проголосовать за левые или правые партии, выступающие за независимость региона. В случае их победы руководство Каталонии получит возможность организовать референдум по этому вопросу, несмотря на сопротивление центрального правительства Испании. Главный сторонник независимости, председатель женералитата (правительства) Артур Мас, агитирует каталонцев голосовать за его партию «Сближение и единение» (CiU). В то же время, данные опросов общественного мнения являются весьма противоречивыми – исследования проводятся по заказу различных политических сил. Вот почему многие эксперты считают, что выборы все-таки не дадут Масу абсолютного большинства и, следовательно, мандата на проведение референдума о независимости.
26 ноября: Экстренная встреча министров финансов Еврозоны. Еврогруппе нужно принять решение по поводу финансирования Греции и достигнуть компромисса с МВФ по поводу целевых уровней сокращения госдолга страны.
27 ноября: Испания, Италия: долговые аукционы.
28 ноября: Германия, Италия: долговые аукционы.
29 ноября: Италия: долговой аукцион. Германия: данные по безработице за ноябрь.
Похоже, разногласия между кредиторами Греции действительно являются достаточно серьезными. Международный валютный фонд не доволен высоким госдолгом Греции – ожидается, что к 2020 году он достигнет 144% ВВП, тогда как согласно первоначальной договоренности с МВФ задачей на предстоящие годы должно быть его сокращение до уровня ниже 120% ВВП. Для того чтобы выполнить цель по снижению греческого госдолга еврозоне пришлось бы простить Греции часть долгов, понеся существенные убытки. Между тем, подобное решение может обернуться политической катастрофой: избиратели и политические круги многих европейских стран и так крайне недовольны постоянными финансовыми вливаниями в периферийные государства валютного союза, что и говорить о прощении долгов.
В еврозоне видят другие пути решения проблемы. В частности, европейские лидеры предложили увеличить срок, отпущенный на снижение греческого госдолга, на 2 года до 2022 года, однако МВФ официально отверг эту идею. Есть еще один вариант: Греция может собрать средства для погашения части долга за счет увеличения темпа продажи своих государственных активов. Кроме того, кредиторы страны могут понадеяться на то, что через несколько лет греческая экономика начнет восстанавливаться и стоимость ее финансирования снизится. В то же время, в МВФ вряд ли будут готовы надеть розовые очки и довериться Провидению.
Отметим, что особых комментариев от руководства еврозоны в преддверии вчерашнего заседания не было. Новая встреча запланирована на понедельник, 26 ноября. В конце недели и выходные будем внимательно следить за заявлениями официальных лиц – если греческие кредиторы приблизятся к компромиссу, они, скорее всего, намекнут об этом рынку.
«Осторожный оптимизм» Бернанке
Вчера председатель ФРС Бен Бернанке подчеркнул, что фискальный обрыв определенно представляет собой «существенную угрозу» для американской экономики: если политики не смогут вовремя решить этот вопрос, США может ждать рецессия. В то же время, Бернанке отметил, что если парламентариям удастся найти решение бюджетных проблем на длительный срок, не навредив экономике, 2013 год сможет стать для нее весьма позитивным годом.
По словам Бернанке, центральный банк продолжит прилагать все усилия для поддержки экономического роста и увеличения занятости. Напомним, каждый месяц Федеральная резервная система выкупает ипотечные облигации на сумму в $40 млрд. Кроме того, Центробанк пообещал удерживать ключевую процентную ставку в районе 0 как минимум до середины 2012 года.
В UniCredit говорят, что «это было, возможно, одно из самых оптимистичных выступлений Бернанке, однако пока глава ФРС демонстрирует нам осторожный оптимизм».
Еврозона: программа на ноябрь
Ноябрь постепенно движется к завершению, но в этом месяце еврозону ждет еще множество событий.
22 ноября: Испания: долговой аукцион. Еврозона, Германия, Франция: предварительные индексы PMI за ноябрь. Саммит ЕС.
23 ноября: Германия: ноябрьский индекс настроений деловых кругов от Ifo. Саммит ЕС.
25 ноября: Испания: региональные выборы в Каталонии. Опросы показывает, что большинство каталонцев собираются проголосовать за левые или правые партии, выступающие за независимость региона. В случае их победы руководство Каталонии получит возможность организовать референдум по этому вопросу, несмотря на сопротивление центрального правительства Испании. Главный сторонник независимости, председатель женералитата (правительства) Артур Мас, агитирует каталонцев голосовать за его партию «Сближение и единение» (CiU). В то же время, данные опросов общественного мнения являются весьма противоречивыми – исследования проводятся по заказу различных политических сил. Вот почему многие эксперты считают, что выборы все-таки не дадут Масу абсолютного большинства и, следовательно, мандата на проведение референдума о независимости.
26 ноября: Экстренная встреча министров финансов Еврозоны. Еврогруппе нужно принять решение по поводу финансирования Греции и достигнуть компромисса с МВФ по поводу целевых уровней сокращения госдолга страны.
27 ноября: Испания, Италия: долговые аукционы.
28 ноября: Германия, Италия: долговые аукционы.
29 ноября: Италия: долговой аукцион. Германия: данные по безработице за ноябрь.
/Компиляция. 21 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба