Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) с сохранением целевой цены $77,12. Потенциал роста составляет 18,5%. Наша оценка данных бумаг построена на основе средневзвешенных целевых цен акций компаний, входящих в состав фонда.
KOMP — это биржевой фонд, который отслеживает динамику индекса S&P Kensho New Economies Composite Index. Фонд охватывает широкий круг инновационных направлений новой экономики, играющих центральную роль в ИИ-революции. В число таких направлений входят искусственный интеллект, облачные вычисления, дата-центры, цифровая инфраструктура, передовые промышленные технологии, кибербезопасность и другие быстрорастущие сегменты, которые, по нашему мнению, продолжат привлекать инвестиции в ближайшие годы. На фоне продолжающегося роста интереса к ИИ и развитию облачной инфраструктуры фонд демонстрирует привлекательную экспозицию на компании, способные стать бенефициарами ближайших лет.
Американский IT-сектор ранее заметно скорректировался вниз, и, хотя он подрос за последнее время, многие бумаги все еще далеки от своих максимумов. Оценки снизились, а фундаментально сильные компании торгуются на более комфортных уровнях. На этом фоне KOMP выглядит особенно интересно, поскольку представляет собой диверсифицированную подборку технологических и инновационных эмитентов, позволяя получить широкую экспозицию на сектор именно в период просадки. Такой подход снижает зависимость от отдельных бумаг и дает возможность участвовать в росте сразу нескольких направлений новой экономики.
Бум в сфере ИИ и вычислений продолжает набирать обороты. Несмотря на разговоры о возможном пузыре, мы считаем, что сектору предстоит значительный рост. В долгосрочной перспективе инновации в этих областях продолжат расти как экстенсивно, охватывая все больше отраслей и пользователей, так и интенсивно, повышая производительность и эффективность уже существующих решений.
KOMP тесно коррелирует с индексом S&P 500, однако фонд предоставляет доступ к широкому кругу инновационных компаний, в том числе к эмитентам, которые не всегда занимают заметное место в традиционных отраслевых индексах. В его портфеле представлены крупнейшие технологические корпорации, включая Apple, Microsoft, NVIDIA, Tesla, и множество мелких компаний.
Методология отбора эмитентов для включения в индекс использует современный алгоритм обработки естественного языка, разработанный Kensho Technologies. Алгоритм анализирует большие массивы корпоративных данных, включая отчетность и регистрационные формы, чтобы выявить компании, действительно связанные с ключевыми направлениями новой экономики. Такой подход позволяет фонду оставаться более чувствительным к новым технологическим трендам и включать в портфель компании, чья роль в формировании будущей экономической структуры может усиливаться.
Основными рисками для фонда остаются возможное замедление темпов развития ИИ, ухудшение ожиданий инвесторов в отношении инновационных компаний, а также рост макроэкономической и геополитической неопределенности. Эскалация конфликта вокруг Ирана может усиливать волатильность на глобальных рынках, поддерживать более высокие цены на нефть и ухудшать общий аппетит к риску, что способно оказывать давление на бумаги. Дополнительным фактором риска становится удорожание электроэнергии, поскольку масштабирование AI-инфраструктуры, дата-центров и вычислительных мощностей требует все большего энергопотребления. Рост стоимости электроэнергии может повышать операционные издержки компаний, связанных с вычислениями и облачными сервисами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба