Новый год начался для австралийского доллара неудачно. На прошлой неделе оззи достиг в паре с долларом США минимальной за три с половиной года отметки 0.8660. Возникло ощущение «свободного падения» австралийской валюты, которой просто не за что зацепиться. Это ощущение не случайно: в последнее время AUD получил целую серию ударов, которые совершенно выбили его «из седла». Перечислю основные факторы давления на австралийскую валюту.
Слабая макроэкономическая статистика. Последний отчет по рынку труда, от которого ожидали новости о создании десяти тысяч новых рабочих мест, неожиданно сообщил о падении занятости населения на 22600 человек. Конечно, не стоит забывать о высокой волатильности этого экономического индикатора, однако о проблемах экономического роста австралийской экономики он все же заставляет задуматься…
Новые сигналы торможения китайской экономики. Не буду в очередной раз повторять, насколько Австралия зависит от спроса со стороны Поднебесной на производимые ее промышленностью цветные металлы, железную руду, уголь и другое сырье. А между тем в январе Китай уже огорчил рынки как статистикой за 2013 год, так и своими индексами деловой активности – первыми в новом году. Более того, в давосском выступлении представителя КНР Лю Мингканга прозвучала мысль о том, что драйвером будущего экономического развития Поднебесной должны стать инновации, а не эксплуатация дешевой рабочей силы. Видимо, новое китайское руководство действительно попытается переориентировать экономику с тяжелой промышленности и переработки сырья на наукоемкое высокотехнологичное производство и внутренний потребительский сектор. Для Австралии такая смена ориентиров не сулит ничего хорошего: потребность второй экономики планеты в сырье, видимо, будет снижаться.
Явная заинтересованность РБА в ослаблении национальной валюты. Резервный банк Австралии и раньше не скрывал своего желания видеть обменный курс оззи на значительно более низких уровнях. Но, похоже, чем ниже падает пара AUD/USD, тем сильнее растут аппетиты руководителей центробанка. Совсем недавно управляющий РБА Гленн Стивенс говорил об уровне 0.85 как о приемлемом для австралийской экономики, и вот на прошлой неделе его член управляющего совета РБА Ридаут вдруг неожиданно называет в качестве «справедливого» еще более низкий курс – 0.8 австралийского доллара за доллар США. Аналитики ожидают, что в 2014 году РБА не обойдется без новых понижений ключевой ставки, что, безусловно, давит на обменный курс «австралийца» (правда, данные меры ожидаются не в ближайшие месяцы, а ближе к концу года).
Нарушение корреляции между австралийским долларом и золотом. В прошлом году, как я неоднократно отмечал, динамика котировок золота выступала в качестве неплохого ориентира для движений пары AUD/USD. Однако в наступившем году мы наблюдаем дивергенцию между этими двумя инструментами: «австралиец» провалился ниже минимумов прошлого года, а золото, вернувшись к ним, отпружинило вверх. Таким образом, даже в случае восстановления котировок золота до более высоких уровней, оззи вряд ли сможет воспользоваться этим ростом.
Подводя итог, отмечу, что хотя пока я не уверен в достижении парой AUD/USD в 2014 году обозначенного Ридаутом уровня 0.80, в достижении отметки 0.85 сомнений практически нет, причем есть все шансы увидеть этот уровень уже в первом квартале. Когда же эта цель будет поражена, займемся анализом ситуации, чтобы решить, стоит ли ждать дальнейшего снижения или, наоборот, «подбирать» подешевевшую валюту в надежде на ее отскок вверх.
Слабая макроэкономическая статистика. Последний отчет по рынку труда, от которого ожидали новости о создании десяти тысяч новых рабочих мест, неожиданно сообщил о падении занятости населения на 22600 человек. Конечно, не стоит забывать о высокой волатильности этого экономического индикатора, однако о проблемах экономического роста австралийской экономики он все же заставляет задуматься…
Новые сигналы торможения китайской экономики. Не буду в очередной раз повторять, насколько Австралия зависит от спроса со стороны Поднебесной на производимые ее промышленностью цветные металлы, железную руду, уголь и другое сырье. А между тем в январе Китай уже огорчил рынки как статистикой за 2013 год, так и своими индексами деловой активности – первыми в новом году. Более того, в давосском выступлении представителя КНР Лю Мингканга прозвучала мысль о том, что драйвером будущего экономического развития Поднебесной должны стать инновации, а не эксплуатация дешевой рабочей силы. Видимо, новое китайское руководство действительно попытается переориентировать экономику с тяжелой промышленности и переработки сырья на наукоемкое высокотехнологичное производство и внутренний потребительский сектор. Для Австралии такая смена ориентиров не сулит ничего хорошего: потребность второй экономики планеты в сырье, видимо, будет снижаться.
Явная заинтересованность РБА в ослаблении национальной валюты. Резервный банк Австралии и раньше не скрывал своего желания видеть обменный курс оззи на значительно более низких уровнях. Но, похоже, чем ниже падает пара AUD/USD, тем сильнее растут аппетиты руководителей центробанка. Совсем недавно управляющий РБА Гленн Стивенс говорил об уровне 0.85 как о приемлемом для австралийской экономики, и вот на прошлой неделе его член управляющего совета РБА Ридаут вдруг неожиданно называет в качестве «справедливого» еще более низкий курс – 0.8 австралийского доллара за доллар США. Аналитики ожидают, что в 2014 году РБА не обойдется без новых понижений ключевой ставки, что, безусловно, давит на обменный курс «австралийца» (правда, данные меры ожидаются не в ближайшие месяцы, а ближе к концу года).
Нарушение корреляции между австралийским долларом и золотом. В прошлом году, как я неоднократно отмечал, динамика котировок золота выступала в качестве неплохого ориентира для движений пары AUD/USD. Однако в наступившем году мы наблюдаем дивергенцию между этими двумя инструментами: «австралиец» провалился ниже минимумов прошлого года, а золото, вернувшись к ним, отпружинило вверх. Таким образом, даже в случае восстановления котировок золота до более высоких уровней, оззи вряд ли сможет воспользоваться этим ростом.
Подводя итог, отмечу, что хотя пока я не уверен в достижении парой AUD/USD в 2014 году обозначенного Ридаутом уровня 0.80, в достижении отметки 0.85 сомнений практически нет, причем есть все шансы увидеть этот уровень уже в первом квартале. Когда же эта цель будет поражена, займемся анализом ситуации, чтобы решить, стоит ли ждать дальнейшего снижения или, наоборот, «подбирать» подешевевшую валюту в надежде на ее отскок вверх.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба