Прорвав стратегически важную поддержку на 1,095, пара USD/CAD сделала очередной шаг в направлении таргета 1,12. «Быки» и «медведи» отчаянно сражались: откатам способствовали торговые сделки и желание покончить с ребалансировкой портфелей до конца месяца, последнего в текущем финансовом году, в условиях растущей волатильности. Однако риск оттока капитала и слабая нефть не оставили «канадцу» ни единого шанса.
Взлет профицита торгового баланса Страны кленового листа до 2,58 млрд, максимальной отметки с осени 2008 года вряд ли кого-то ввел в заблуждение. Влияние нефти, главной статьи суверенного экспорта, на внешнюю торговлю, как правило, сказывается через два-три месяца, что заставляет с опаской ожидать цифр за август.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Продолжение пике Brent обусловлено тем, что Международное энергетическое агентство понизило прогноз роста спроса с августовских 965 тыс. баррелей до 900 тыс. на 2014 год и с 1,3 млн до 1,2 млн на 2015 год. Основная причина — замедление экономик еврозоны и Китая, которое, по мнению авторитетной организации, продолжится. С точки зрения котировок черного золота пара USD/CAD выглядит немного недооцененной.
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем падение североморской нефти не входит в планы Саудовской Аравии, желающей видеть ее стоимость на отметке $100 за баррель. Эр-Рияд в августе сократил объем добычи на 330 тыс., в результате чего среднее значение показателя за последние четыре месяца упало ниже 7 млн баррелей в сутки, минимальной отметки с сентября 2011 года. Я ожидаю стабилизации котировок черного золота, поэтому отметка в 1,12 по анализируемой паре выглядит вполне оправданной.
Еще одним важным драйвером пике «канадца» стали слухи об изменении прогнозов ФРС по ставке в сторону повышения на ближайшем заседании FOMC. Рынок напрочь забыл про слабые данные по занятости в августе и предпочитает отыгрывать фактор возможной «ястребиной» риторики комитета. На первый взгляд, взлет доллара США против рискованных валют выглядит эмоциональным, однако если надежды оправдаются, то рост стоимости фондирования грозит оттоком капитала с фондовых рынков других стран. И одной из первых в силу территориального фактора пострадает Оттава. Динамика дифференциала доходности долговых обязательств США и Канады убеждает в обоснованности текущего ралли USD/CAD.
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, ситуация до боли напоминает ту, что мы наблюдали на рубеже 2013-2014 годов. Тогда слухи о сворачивании QE и оттоке дешевой ликвидности спровоцировали обвал доходных валют G10, однако в конце января ситуация выровнялась: инвесторы переоценили риски и сместили их в сторону развивающихся стран. Дальше — больше. Негативная макроэкономическая статистика из Штатов привела к укреплению AUD, NZD и CAD. История повторяется, поэтому рассчитывать на серьезное проседание «луни» все-таки не стоит. Тем более что у него имеются в запасе собственные козыри в виде ускоряющейся под влиянием роста заработных плат инфляции и высокой задолженности домохозяйств, не позволяющих рассчитывать на снижение ставок Банком Канады.
По моему мнению, по мере приближения к таргету на 1,12 прибыль по лонгам на USD/CAD следует постепенно фиксировать. Интересными выглядят длинные позиции по AUD/CAD в случае продолжения падения котировок в область 0,985-0,995. Поток «дешевых» денег от ЕЦБ и Банка Японии поможет «австралийцу», «канадцу» же придется довольствоваться остатками.
Взлет профицита торгового баланса Страны кленового листа до 2,58 млрд, максимальной отметки с осени 2008 года вряд ли кого-то ввел в заблуждение. Влияние нефти, главной статьи суверенного экспорта, на внешнюю торговлю, как правило, сказывается через два-три месяца, что заставляет с опаской ожидать цифр за август.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Продолжение пике Brent обусловлено тем, что Международное энергетическое агентство понизило прогноз роста спроса с августовских 965 тыс. баррелей до 900 тыс. на 2014 год и с 1,3 млн до 1,2 млн на 2015 год. Основная причина — замедление экономик еврозоны и Китая, которое, по мнению авторитетной организации, продолжится. С точки зрения котировок черного золота пара USD/CAD выглядит немного недооцененной.
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем падение североморской нефти не входит в планы Саудовской Аравии, желающей видеть ее стоимость на отметке $100 за баррель. Эр-Рияд в августе сократил объем добычи на 330 тыс., в результате чего среднее значение показателя за последние четыре месяца упало ниже 7 млн баррелей в сутки, минимальной отметки с сентября 2011 года. Я ожидаю стабилизации котировок черного золота, поэтому отметка в 1,12 по анализируемой паре выглядит вполне оправданной.
Еще одним важным драйвером пике «канадца» стали слухи об изменении прогнозов ФРС по ставке в сторону повышения на ближайшем заседании FOMC. Рынок напрочь забыл про слабые данные по занятости в августе и предпочитает отыгрывать фактор возможной «ястребиной» риторики комитета. На первый взгляд, взлет доллара США против рискованных валют выглядит эмоциональным, однако если надежды оправдаются, то рост стоимости фондирования грозит оттоком капитала с фондовых рынков других стран. И одной из первых в силу территориального фактора пострадает Оттава. Динамика дифференциала доходности долговых обязательств США и Канады убеждает в обоснованности текущего ралли USD/CAD.
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, ситуация до боли напоминает ту, что мы наблюдали на рубеже 2013-2014 годов. Тогда слухи о сворачивании QE и оттоке дешевой ликвидности спровоцировали обвал доходных валют G10, однако в конце января ситуация выровнялась: инвесторы переоценили риски и сместили их в сторону развивающихся стран. Дальше — больше. Негативная макроэкономическая статистика из Штатов привела к укреплению AUD, NZD и CAD. История повторяется, поэтому рассчитывать на серьезное проседание «луни» все-таки не стоит. Тем более что у него имеются в запасе собственные козыри в виде ускоряющейся под влиянием роста заработных плат инфляции и высокой задолженности домохозяйств, не позволяющих рассчитывать на снижение ставок Банком Канады.
По моему мнению, по мере приближения к таргету на 1,12 прибыль по лонгам на USD/CAD следует постепенно фиксировать. Интересными выглядят длинные позиции по AUD/CAD в случае продолжения падения котировок в область 0,985-0,995. Поток «дешевых» денег от ЕЦБ и Банка Японии поможет «австралийцу», «канадцу» же придется довольствоваться остатками.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба