Платина в июле-сентябре серьезно потрепала нервы по-«бычьи» настроенным инвесторам и подпортила репутацию многим западным экспертам, делавшим ставку на рост цен в направлении $1500 за унцию на фоне потенциальных проблем с поставками после пятимесячной забастовки в ЮАР, роста инвестиционного спроса, интереса со стороны производителей автокатализаторов и рекордного дефицита. Упорное нежелание котировок двигаться на север стали связывать с ростом наземных запасов и некоторым оттоком капитала из ETF-фондов, закрывая глаза на успехи выползающего из бездны европейского автопрома. Однако для обоснования пике драгоценного металла в направлении пятилетнего дна нужны более весомые чем вышеперечисленные аргументы.
Чтобы разобраться, что же на самом деле происходит с драгметаллом, необходимо осознать, что динамика цен в большей степени зависит от спроса, чем от сбалансированности рынка.
Источник: Kitco, Platinum Today.
То есть, несмотря на то, что на долю ведущего производителя в лице ЮАР приходится около 71% от объема мирового предложения, моду на платину диктуют Европа и Китай. В руках первого региона сконцентрировано более 40% спроса по крупнейшей статье потребления металла в виде производства автокатализаторов, в руках Поднебесной — две трети от объема интереса к нему со стороны ювелирного дела. Можно сколько угодно кивать на то, что европейский автопром уверенно поднимает голову, а запуск ЕЦБ программ количественного смягчения способен стимулировать спрос потребителей и улучшить ситуацию в этой сфере, но важно понимать, что Европа платину в нужном количестве не производит. Она ее импортирует. При этом девальвация евро существенно осложняет эту задачу, так как увеличивает себестоимость и затрудняет сбыт. Чтобы увеличивать объемы продаж европейскому автопрому, нужен дешевый металл. Именно этим можно объяснить взаимосвязь, существующую между коэффициентом платина/золото и котировками EUR/USD.
Источник: Bloomberg.
Ралли XPT/USD во второй половине 2012-го – первой половине 2014 года поспешили связать с успехами европейского автопрома, на самом деле оно стало логичным следствием ревальвации евро, позволяющей производителям катализаторов не задумываться о повышении цен. Поэтому достаточно нелепо выглядят попытки обосновать текущий отскок котировок от уровня пятилетнего дна движением вслед за золотом, отреагировавшим на 40%-й риск сползания еврозоны в рецессию, о котором говорил МВФ. На самом деле платину подводит региональная валюта. Может ли ее что-то спасти в условиях долгосрочного «медвежьего» тренда по EUR/USD?
В последнее время в прессе муссируются слухи о желании России и ЮАР образовать картель по образу и подобию ОПЕК, который не позволил бы платиноидам глубоко упасть. На долю этих двух стран приходится около 84,6% объема добычи платины и 77,3% палладия, то есть эффективность действий нового объединения могла бы быть выше, чем у организации стран-производителей нефти, удельный вес которых составляет около 40% от объема мирового предложения. Однако Москва вместо того, чтобы сокращать добычу, предлагает покупать платину, что подтверждает мою мысль о зависимости цен от спроса, а не от предложения.
На мой взгляд, поводом для формирования лонгов по драгметаллу станет информация о наличии договоренностей между Россией и ЮАР, стабилизация котировок EUR/USD, а также позитивные цифры по китайскому импорту платиноидов. Пекин удивил всех сильными данными по совокупному импорту в сентябре, поэтому платина может рассчитывать на всплеск спроса, обоснованный сближением цен на золото и анализируемый металл в условиях «медвежьего» тренда по обоим. Лишь комбинация вышеприведенных факторов позволит платине вырасти в направлении $1350 за унцию, в противном случае котировки XPT/USD продолжат оставаться под давлением.
Чтобы разобраться, что же на самом деле происходит с драгметаллом, необходимо осознать, что динамика цен в большей степени зависит от спроса, чем от сбалансированности рынка.
Источник: Kitco, Platinum Today.
То есть, несмотря на то, что на долю ведущего производителя в лице ЮАР приходится около 71% от объема мирового предложения, моду на платину диктуют Европа и Китай. В руках первого региона сконцентрировано более 40% спроса по крупнейшей статье потребления металла в виде производства автокатализаторов, в руках Поднебесной — две трети от объема интереса к нему со стороны ювелирного дела. Можно сколько угодно кивать на то, что европейский автопром уверенно поднимает голову, а запуск ЕЦБ программ количественного смягчения способен стимулировать спрос потребителей и улучшить ситуацию в этой сфере, но важно понимать, что Европа платину в нужном количестве не производит. Она ее импортирует. При этом девальвация евро существенно осложняет эту задачу, так как увеличивает себестоимость и затрудняет сбыт. Чтобы увеличивать объемы продаж европейскому автопрому, нужен дешевый металл. Именно этим можно объяснить взаимосвязь, существующую между коэффициентом платина/золото и котировками EUR/USD.
Источник: Bloomberg.
Ралли XPT/USD во второй половине 2012-го – первой половине 2014 года поспешили связать с успехами европейского автопрома, на самом деле оно стало логичным следствием ревальвации евро, позволяющей производителям катализаторов не задумываться о повышении цен. Поэтому достаточно нелепо выглядят попытки обосновать текущий отскок котировок от уровня пятилетнего дна движением вслед за золотом, отреагировавшим на 40%-й риск сползания еврозоны в рецессию, о котором говорил МВФ. На самом деле платину подводит региональная валюта. Может ли ее что-то спасти в условиях долгосрочного «медвежьего» тренда по EUR/USD?
В последнее время в прессе муссируются слухи о желании России и ЮАР образовать картель по образу и подобию ОПЕК, который не позволил бы платиноидам глубоко упасть. На долю этих двух стран приходится около 84,6% объема добычи платины и 77,3% палладия, то есть эффективность действий нового объединения могла бы быть выше, чем у организации стран-производителей нефти, удельный вес которых составляет около 40% от объема мирового предложения. Однако Москва вместо того, чтобы сокращать добычу, предлагает покупать платину, что подтверждает мою мысль о зависимости цен от спроса, а не от предложения.
На мой взгляд, поводом для формирования лонгов по драгметаллу станет информация о наличии договоренностей между Россией и ЮАР, стабилизация котировок EUR/USD, а также позитивные цифры по китайскому импорту платиноидов. Пекин удивил всех сильными данными по совокупному импорту в сентябре, поэтому платина может рассчитывать на всплеск спроса, обоснованный сближением цен на золото и анализируемый металл в условиях «медвежьего» тренда по обоим. Лишь комбинация вышеприведенных факторов позволит платине вырасти в направлении $1350 за унцию, в противном случае котировки XPT/USD продолжат оставаться под давлением.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба