С самого понедельника мировые рынки, в то числе и российский, томились в ожидании пятничного выступления главы ФРС Джанет Йеллен на форуме банкиров в Джексон Хоул. Интрига снова разворачивается вокруг сроков повышения процентной ставки. При этом уже несколько членов комитета по открытым рынкам высказали свою ястребиную позицию. Сегодня рисковые активы и сырье могут оказаться под давлением.
Внешний фон
Основным событием на этой неделе, без преувеличения, стал экономический симпозиум в американском Джексон Хоуле. Ежегодно на этом мероприятии собираются ключевые фигуры мировой финансовой политики, главы ЦБ, МВФ и прочих институтов. Такое внимание инвесторов к форуму вполне понятно, ведь последние несколько лет драйвером всего финансового рынка являются именно Центробанки. В двух словах, мягкая монетарная политика рождает спрос на риск. Хотя, условно безрисковые активы при этом растут не менее завидными темпами. Так, количество госдолга, торгующегося с отрицательной доходность, уже близится к 40% (по версии фонда BlackRock). Но проводить ультрамягкую политику в США, Европе, Японии и в других странах позволяла рекордно низкая инфляция, чему в некоторой степени способствовало падение сырьевых товаров. Однако последнее время сырье демонстрирует попытки восстановить позиции. А одни из самых влиятельных людей в ФРС говорят о практическом достижении целевых уровней в показателях занятости и инфляции, которые ставил перед собой Федрезерв. Таким образом, возник риск повышения ставки в США, причем вполне возможно в сентябре, даже перед выборами президента, на что многие эксперты не рассчитывали. И хотя фьючерсы на ставку говорят о вероятности ее повышения в декабре лишь в районе 50%, учитывая ястребиную риторику чиновников ФРС есть повод ждать аналогичного спича сегодня от Джанет Йеллен. По крайне мере, фондовый рынок США уже несколько дней демонстрирует негативную динамику. Доллар по отношению к основным валютам застыл в нерешительности.
Кроме того, в пользу повышения ставки говорит последнее время и макроэкономическая статистика. Продажи нового жилья резко выросли, цены за год подросли более чем на 5%. Заказы на товары длительного пользования растут, число заявок по безработице снижается. В ФРС считают, что экономику нужно немного охладить. Поэтому повышение ставки практически неизбежно в этом году. Если не в сентябре, то после выборов в декабре. Так что не столь резкая, как ожидается, риторика Йеллен также не будет являться утешением для инвесторов и спекулянтов. Однако, какую-то поддержку, в таком случае, рисковые активы могут все же получить. Стоит отметить, что многие эксперты считают, что больше внимания нужно уделять следующему отчету по рынку труда, который выйдет через неделю. Сильные цифры могут повысить шансы на повышение ставки в сентябре.
Пара usd/jpy уже несколько дней замерла около отметки 100. Это минимумы года. ФРС собирается ближайшее время ужесточить монетарную политику, в то время, как Банк Японии, наоборот, уже анонсировал некоторое смягчение в сентябре. По большому счету, борьба идет за курс национальной валюты. Если ФРС все же проявит жесткость в вопросе повышения ставки, ближайшее время у доллара есть реальная возможность скорректироваться в область 107-110.
Российский фондовый рынок
Российский рынок продолжает восходящую среднесрочную тенденцию. На этой неделе исторические максимумы были практически переписаны. Динамика вытянулась в узкий трендовый канала, котировки равномерно поднимаются над 21 дневной скользящей средней. Пока опасности для восходящей тенденции с технической точки зрения нет. Верхняя граница канала располагается ощутимо выше. Уровень сопротивления 1970 пунктов был преодолен и в настоящее время второй раз проходит проверку в качестве поддержки. Ближайшая серьезная поддержка находится в районе 1850 пунктов.
Стоит отметить, что последнее время российский рынок слабо реагирует на внешние факторы, в том числе на нефтяные котировки. Налицо явно бычий рынок. При этом, судя по динамике притока средств в фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, инвесторы продолжают интересоваться активами таких стран, как Россия, несмотря на риски ужесточения денежно-кредитной политики в США.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
Приток средств в фонды акций
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 18 по 24 августа 2016 года составил $24,5 млн против притока $167 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Фонды, специализирующиеся исключительно на российских акциях потеряли составил $36,9 млн. При этом, приток в акции РФ через глобальные фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки за отчетную неделю составил $21,3 млн по сравнению с $183 млн неделей ранее. Таким образом, пока инвесторы благосклонно относятся к активам развивающихся рынков.
Валютный рынок
Рубль остается к доллару достаточно крепким. Тут в принципе большой раскорреляции с динамикой нефти нет. Последние две недели котировки валютной пары снижались от уровня сопротивления 67 рублей за доллар. Момент, по всей видимости, направлен вниз. Там поддержку может оказать уровень 63,5 и трендовая линия. Если исходить из нефтяных котировок, то там фундаментальный и технический анализ показывают несколько различную картину. Техника за продолжение роста нефти и соответственно рубля. В то же время данные по запасам и добычи, новости по росту добычи стран ОПЕК, данные по буровым вышкам в США говорят о сохранении избытка производства сырья. Однако и тут есть важный фактор роста котировок. Это планируемая встреча экспортеров в сентябре по поводу заморозки добычи. Последние новости, который укрепили рубль, связаны с согласием Ирана участвовать в обсуждении. Таким образом ситуация с рублем пока не совсем ясна, тем более, что ближайшее время в динамику вмешается еще и фактор процентной ставки в США.
Доллар/рубль, таймфрейм 4 часа
Внешний фон
Основным событием на этой неделе, без преувеличения, стал экономический симпозиум в американском Джексон Хоуле. Ежегодно на этом мероприятии собираются ключевые фигуры мировой финансовой политики, главы ЦБ, МВФ и прочих институтов. Такое внимание инвесторов к форуму вполне понятно, ведь последние несколько лет драйвером всего финансового рынка являются именно Центробанки. В двух словах, мягкая монетарная политика рождает спрос на риск. Хотя, условно безрисковые активы при этом растут не менее завидными темпами. Так, количество госдолга, торгующегося с отрицательной доходность, уже близится к 40% (по версии фонда BlackRock). Но проводить ультрамягкую политику в США, Европе, Японии и в других странах позволяла рекордно низкая инфляция, чему в некоторой степени способствовало падение сырьевых товаров. Однако последнее время сырье демонстрирует попытки восстановить позиции. А одни из самых влиятельных людей в ФРС говорят о практическом достижении целевых уровней в показателях занятости и инфляции, которые ставил перед собой Федрезерв. Таким образом, возник риск повышения ставки в США, причем вполне возможно в сентябре, даже перед выборами президента, на что многие эксперты не рассчитывали. И хотя фьючерсы на ставку говорят о вероятности ее повышения в декабре лишь в районе 50%, учитывая ястребиную риторику чиновников ФРС есть повод ждать аналогичного спича сегодня от Джанет Йеллен. По крайне мере, фондовый рынок США уже несколько дней демонстрирует негативную динамику. Доллар по отношению к основным валютам застыл в нерешительности.
Кроме того, в пользу повышения ставки говорит последнее время и макроэкономическая статистика. Продажи нового жилья резко выросли, цены за год подросли более чем на 5%. Заказы на товары длительного пользования растут, число заявок по безработице снижается. В ФРС считают, что экономику нужно немного охладить. Поэтому повышение ставки практически неизбежно в этом году. Если не в сентябре, то после выборов в декабре. Так что не столь резкая, как ожидается, риторика Йеллен также не будет являться утешением для инвесторов и спекулянтов. Однако, какую-то поддержку, в таком случае, рисковые активы могут все же получить. Стоит отметить, что многие эксперты считают, что больше внимания нужно уделять следующему отчету по рынку труда, который выйдет через неделю. Сильные цифры могут повысить шансы на повышение ставки в сентябре.
Пара usd/jpy уже несколько дней замерла около отметки 100. Это минимумы года. ФРС собирается ближайшее время ужесточить монетарную политику, в то время, как Банк Японии, наоборот, уже анонсировал некоторое смягчение в сентябре. По большому счету, борьба идет за курс национальной валюты. Если ФРС все же проявит жесткость в вопросе повышения ставки, ближайшее время у доллара есть реальная возможность скорректироваться в область 107-110.
Российский фондовый рынок
Российский рынок продолжает восходящую среднесрочную тенденцию. На этой неделе исторические максимумы были практически переписаны. Динамика вытянулась в узкий трендовый канала, котировки равномерно поднимаются над 21 дневной скользящей средней. Пока опасности для восходящей тенденции с технической точки зрения нет. Верхняя граница канала располагается ощутимо выше. Уровень сопротивления 1970 пунктов был преодолен и в настоящее время второй раз проходит проверку в качестве поддержки. Ближайшая серьезная поддержка находится в районе 1850 пунктов.
Стоит отметить, что последнее время российский рынок слабо реагирует на внешние факторы, в том числе на нефтяные котировки. Налицо явно бычий рынок. При этом, судя по динамике притока средств в фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, инвесторы продолжают интересоваться активами таких стран, как Россия, несмотря на риски ужесточения денежно-кредитной политики в США.
Индекс ММВБ, таймфрейм дневной
Приток средств в фонды акций
Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 18 по 24 августа 2016 года составил $24,5 млн против притока $167 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Фонды, специализирующиеся исключительно на российских акциях потеряли составил $36,9 млн. При этом, приток в акции РФ через глобальные фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки за отчетную неделю составил $21,3 млн по сравнению с $183 млн неделей ранее. Таким образом, пока инвесторы благосклонно относятся к активам развивающихся рынков.
Валютный рынок
Рубль остается к доллару достаточно крепким. Тут в принципе большой раскорреляции с динамикой нефти нет. Последние две недели котировки валютной пары снижались от уровня сопротивления 67 рублей за доллар. Момент, по всей видимости, направлен вниз. Там поддержку может оказать уровень 63,5 и трендовая линия. Если исходить из нефтяных котировок, то там фундаментальный и технический анализ показывают несколько различную картину. Техника за продолжение роста нефти и соответственно рубля. В то же время данные по запасам и добычи, новости по росту добычи стран ОПЕК, данные по буровым вышкам в США говорят о сохранении избытка производства сырья. Однако и тут есть важный фактор роста котировок. Это планируемая встреча экспортеров в сентябре по поводу заморозки добычи. Последние новости, который укрепили рубль, связаны с согласием Ирана участвовать в обсуждении. Таким образом ситуация с рублем пока не совсем ясна, тем более, что ближайшее время в динамику вмешается еще и фактор процентной ставки в США.
Доллар/рубль, таймфрейм 4 часа
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба