СМИ сообщили о возможном распаде партнерства между Сбербанком и «Яндексом» в онлайн-торговле. Сбербанк попробует уйти к Avito или Ozon. Эксперты рассказали о том, как это повлияет на акции Сбербанка и «Яндекса»
Совместное предприятие Сбербанка и «Яндекса» на базе «Яндекс.Маркета» оказалось под угрозой, сообщило издание The Bell со ссылкой на пять источников. Сбербанк может выйти из проекта, следует из материала. Вместо «Яндекса» Сбербанк попробует наладить интеграцию или даже купить интернет-магазин Ozon либо сервис объявлений Avito, сказано в статье.
Редакция РБК Quote узнала у аналитиков, как это отразится на акциях Сбербанка, «Яндекса» и АФК «Системы», которой принадлежит крупная доля в Ozon.
Что именно хочет разрушить Сбербанк
Совместный проект Сбербанка и «Яндекса» начал работу в 2017 году. Он должен был стать «российским Amazon». Сбербанк инвестировал в совместное предприятие ₽30 млрд. Вкладом со стороны «Яндекса» стала торговая площадка «Яндекс.Маркет».
Каждая из сторон получила в предприятии по 45%, а оставшиеся акции вошли в опционный фонд сотрудников «Яндекс.Маркет». Общая стоимость проекта оценивалась в ₽60 млрд. В проект вошли три онлайн-площадки:
«Яндекс.Маркет»;
«Беру!» — для поставщиков с внутреннего российского рынка;
Bringly — для покупок из иностранных магазинов Турции, Китая, Германии, Южной Кореи, Великобритании и Израиля.
При создании предприятия в 2017 году компании планировали увеличить валовую выручку всех продавцов платформы (GMV) со ₽150 млрд до ₽500 млрд к 2020–2021 году. Сбербанк могли не устроить промежуточные результаты этих проектов, пишет The Bell. Аналитики Альфа-Банка назвали заявленную цель в ₽500 млрд нереалистичной.
Недовольство со стороны «Яндекса» могла вызвать попытка банка получить больший контроль над работой сервисов и над платежами, говорится в расследовании The Bell. Разногласия вызвали отсутствие сильного лидера и разные взгляды относительно будущего развития проекта.
Как это отразится на Сбербанке
В Альфа-Банке оценили последствия выхода Сбербанка из совместного предприятия как умеренно негативные. Эксперты ожидают, что кредитная организация не сможет выйти из проекта по номинальной стоимости или продать свою долю с премией к оценкам стоимости. Иными словами, разрыв отношений с «Яндексом» способен привести к потере денег Сбербанком.
Как это скажется на «Яндексе»
Результаты совместного предприятия ниже прогнозов могут восприниматься негативно, но масштаб совместного предприятия невелик по сравнению с экосистемой «Яндекса», констатировали в «Атоне». По итогам первых девяти месяцев работы площадки «Беру!» ее месячная выручка достигла ₽1 млрд. Выручка «Яндекса» в 2018 году составила ₽126,4 млрд. В связи с этим существенное влияние на акции «Яндекса» новость не окажет, заключили аналитики.
В Альфа-Банке отметили, что новость указывает на более низкую в сравнении с прогнозами монетизацию совместного предприятия «Яндекс.Маркет». Это не стало большим сюрпризом, так как создание новых торговых площадок «Беру!» и Bringly требует значительных вложений в создание инфраструктуры и привлечение пользователей, предупредили эксперты.
Реакция инвесторов на сообщение может быть от умеренно негативной до нейтральной. Новость создала большую неопределенность вокруг будущего совместного предприятия «Яндекс.Маркета», полагают в Альфа-Банке. Вместе с тем информация снимет опасения тех владельцев акций «Яндекса», которые по-прежнему опасаются риска вхождения Сбербанка в капитал «Яндекса».
В октябре прошлого года в СМИ появились слухи о том, что Сбербанк купит 30% акций «Яндекса». Сразу после этого капитализация «Яндекса» обрушилась. Рыночная стоимость интернет-компании потеряла ₽1 млрд за несколько минут. После этого стороны опровергли возможность такой сделки. Несмотря на это, многие инвесторы по-прежнему опасаются вхождения Сбербанка в капитал «Яндекса». Новость о разногласиях между компаниями — позитивный момент для тех, кто не хочет, чтобы Сбербанку достались акции «Яндекса».
В «Уралсибе» считают новость о возможности расторжения партнерства негативной для «Яндекса». «Учитывая значение «Яндекса» в российской интернет-индустрии и его технологический потенциал, мы считаем, что компания в любом случае останется одним из ключевых игроков рынка электронной торговли», — написали аналитики «Уралсиба» в своем обзоре.
Как это повлияет на «Систему»
Российской инвестиционной компании «Система» принадлежит 38,2% интернет-магазина Ozon. Если верить The Bell, именно этим проектом заинтересовался Сбербанк. По оценкам Альфа-Банка, 100% акций Ozon могут стоить ₽42 млрд.
Заинтересованность крупнейшего банка России в покупке крупнейшего в стране интернет-магазина может создать привлекательные денежные возможности для продажи доли в Ozon со стороны акционеров, убеждены в Альфа-Банке. Через два-три года компания может выйти на IPO, но владельцы крупных пакетов могут выгодно продать еще до этого момента, считают аналитики.
Акции и ГДР «Системы» недавно выросли на 18% за несколько дней и обновили годовой максимум. Такой бурный рост котировок мог быть связан именно с этой информацией, предположили в Альфа-Банке. Аналитики считают, что новость о потенциальной продаже Ozon уже учтена рынком в котировках «Системы».
Что теперь будет с «Яндекс.Маркетом»
Проект потребует больших вложений в ближайшие один-два года, поэтому потенциальных покупателей 45% акций у Сбербанка будет немного, считают в Альфа-Банке. Наиболее вероятным развитием событий эксперты назвали выкуп пакета акций самим «Яндексом» в ожидании нового партнера либо пересмотр стратегии онлайн-площадки.
Куда пойдут акции «Яндекса» и Сбербанка
Профильные эксперты, опрошенные Refinitiv, ожидают роста котировок обыкновенных акций Сбербанка на 28%, до ₽308 за бумагу. Консенсус по привилегированным акциям Сбербанка составляет ₽275 за бумагу, потенциал роста равен 32%.
Прогнозная цена по ценным бумагам «Яндекса» находится на 18% выше текущего уровня и составляет $45. Справедливую стоимость акций «Системы» эксперты оценивают на 54% выше нынешней цены, на уровне ₽17,7 за бумагу в перспективе года.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Совместное предприятие Сбербанка и «Яндекса» на базе «Яндекс.Маркета» оказалось под угрозой, сообщило издание The Bell со ссылкой на пять источников. Сбербанк может выйти из проекта, следует из материала. Вместо «Яндекса» Сбербанк попробует наладить интеграцию или даже купить интернет-магазин Ozon либо сервис объявлений Avito, сказано в статье.
Редакция РБК Quote узнала у аналитиков, как это отразится на акциях Сбербанка, «Яндекса» и АФК «Системы», которой принадлежит крупная доля в Ozon.
Что именно хочет разрушить Сбербанк
Совместный проект Сбербанка и «Яндекса» начал работу в 2017 году. Он должен был стать «российским Amazon». Сбербанк инвестировал в совместное предприятие ₽30 млрд. Вкладом со стороны «Яндекса» стала торговая площадка «Яндекс.Маркет».
Каждая из сторон получила в предприятии по 45%, а оставшиеся акции вошли в опционный фонд сотрудников «Яндекс.Маркет». Общая стоимость проекта оценивалась в ₽60 млрд. В проект вошли три онлайн-площадки:
«Яндекс.Маркет»;
«Беру!» — для поставщиков с внутреннего российского рынка;
Bringly — для покупок из иностранных магазинов Турции, Китая, Германии, Южной Кореи, Великобритании и Израиля.
При создании предприятия в 2017 году компании планировали увеличить валовую выручку всех продавцов платформы (GMV) со ₽150 млрд до ₽500 млрд к 2020–2021 году. Сбербанк могли не устроить промежуточные результаты этих проектов, пишет The Bell. Аналитики Альфа-Банка назвали заявленную цель в ₽500 млрд нереалистичной.
Недовольство со стороны «Яндекса» могла вызвать попытка банка получить больший контроль над работой сервисов и над платежами, говорится в расследовании The Bell. Разногласия вызвали отсутствие сильного лидера и разные взгляды относительно будущего развития проекта.
Как это отразится на Сбербанке
В Альфа-Банке оценили последствия выхода Сбербанка из совместного предприятия как умеренно негативные. Эксперты ожидают, что кредитная организация не сможет выйти из проекта по номинальной стоимости или продать свою долю с премией к оценкам стоимости. Иными словами, разрыв отношений с «Яндексом» способен привести к потере денег Сбербанком.
Как это скажется на «Яндексе»
Результаты совместного предприятия ниже прогнозов могут восприниматься негативно, но масштаб совместного предприятия невелик по сравнению с экосистемой «Яндекса», констатировали в «Атоне». По итогам первых девяти месяцев работы площадки «Беру!» ее месячная выручка достигла ₽1 млрд. Выручка «Яндекса» в 2018 году составила ₽126,4 млрд. В связи с этим существенное влияние на акции «Яндекса» новость не окажет, заключили аналитики.
В Альфа-Банке отметили, что новость указывает на более низкую в сравнении с прогнозами монетизацию совместного предприятия «Яндекс.Маркет». Это не стало большим сюрпризом, так как создание новых торговых площадок «Беру!» и Bringly требует значительных вложений в создание инфраструктуры и привлечение пользователей, предупредили эксперты.
Реакция инвесторов на сообщение может быть от умеренно негативной до нейтральной. Новость создала большую неопределенность вокруг будущего совместного предприятия «Яндекс.Маркета», полагают в Альфа-Банке. Вместе с тем информация снимет опасения тех владельцев акций «Яндекса», которые по-прежнему опасаются риска вхождения Сбербанка в капитал «Яндекса».
В октябре прошлого года в СМИ появились слухи о том, что Сбербанк купит 30% акций «Яндекса». Сразу после этого капитализация «Яндекса» обрушилась. Рыночная стоимость интернет-компании потеряла ₽1 млрд за несколько минут. После этого стороны опровергли возможность такой сделки. Несмотря на это, многие инвесторы по-прежнему опасаются вхождения Сбербанка в капитал «Яндекса». Новость о разногласиях между компаниями — позитивный момент для тех, кто не хочет, чтобы Сбербанку достались акции «Яндекса».
В «Уралсибе» считают новость о возможности расторжения партнерства негативной для «Яндекса». «Учитывая значение «Яндекса» в российской интернет-индустрии и его технологический потенциал, мы считаем, что компания в любом случае останется одним из ключевых игроков рынка электронной торговли», — написали аналитики «Уралсиба» в своем обзоре.
Как это повлияет на «Систему»
Российской инвестиционной компании «Система» принадлежит 38,2% интернет-магазина Ozon. Если верить The Bell, именно этим проектом заинтересовался Сбербанк. По оценкам Альфа-Банка, 100% акций Ozon могут стоить ₽42 млрд.
Заинтересованность крупнейшего банка России в покупке крупнейшего в стране интернет-магазина может создать привлекательные денежные возможности для продажи доли в Ozon со стороны акционеров, убеждены в Альфа-Банке. Через два-три года компания может выйти на IPO, но владельцы крупных пакетов могут выгодно продать еще до этого момента, считают аналитики.
Акции и ГДР «Системы» недавно выросли на 18% за несколько дней и обновили годовой максимум. Такой бурный рост котировок мог быть связан именно с этой информацией, предположили в Альфа-Банке. Аналитики считают, что новость о потенциальной продаже Ozon уже учтена рынком в котировках «Системы».
Что теперь будет с «Яндекс.Маркетом»
Проект потребует больших вложений в ближайшие один-два года, поэтому потенциальных покупателей 45% акций у Сбербанка будет немного, считают в Альфа-Банке. Наиболее вероятным развитием событий эксперты назвали выкуп пакета акций самим «Яндексом» в ожидании нового партнера либо пересмотр стратегии онлайн-площадки.
Куда пойдут акции «Яндекса» и Сбербанка
Профильные эксперты, опрошенные Refinitiv, ожидают роста котировок обыкновенных акций Сбербанка на 28%, до ₽308 за бумагу. Консенсус по привилегированным акциям Сбербанка составляет ₽275 за бумагу, потенциал роста равен 32%.
Прогнозная цена по ценным бумагам «Яндекса» находится на 18% выше текущего уровня и составляет $45. Справедливую стоимость акций «Системы» эксперты оценивают на 54% выше нынешней цены, на уровне ₽17,7 за бумагу в перспективе года.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу