16 сентября 2019 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
В пятницу доходности суверенных облигаций ведущих стран мира продолжили расти. Наклон кривой UST увеличился еще, и спред на отрезке 2–10 лет повысился на 4 бп, до 10 бп. Между тем доходность 10-летних UST поднялась на 13 бп, до 1,9%. Доходность 10-летних Bunds выросла на 7 бп, до -0,45%. За неделю дальний отрезок кривой UST сместился вверх на 34 бп. Однако коррекция на рынке облигаций не привела к ухудшению настроений на рынках акций: S&P завершил пятницу практически без изменений (почти +1% за неделю), тогда как DAX и MSCI EM прибавили 0,4–0,5%.
Между тем Китай объявил в возобновлении импорта некоторых фермерских товаров из США и освобождении их от дополнительных таможенных пошлин. Эти новости появились вслед за другими позитивными заявлениями, сделанными ранее на этой неделе по поводу очередного раунда торговых переговоров между США и Китаем. В свете этого китайский юань укрепился в пятницу на 0,3%. Между тем индекс доллара (DXY) в конце недели немного снизился на фоне укрепления евро на 0,1%, тогда как британский фунт подорожал на 1,3% вследствие снижения опасений по поводу Брекзита «без сделки». Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно: южноафриканский ранд и мексиканское песо укрепились на 0,1–0,2%, индонезийская и индийская рупии укрепились на 0,2–0,3%, турецкая лира и бразильский реал ослабли на 0,5–0,6%. Между тем южнокорейская вона в пятницу подорожала на 0,8%, а рубль укрепился на 0,6%, до 64,38. По итогам недели рубль показал лучшую динамику среди валют развивающихся стран, укрепившись на 2,2% н/н (ближе всех по динамике была южнокорейская вона, +1,7% н/н).
Сегодня в центре внимания нефтяной рынок: утром цена нефти Brent протестировала отметку 72 долл./барр., а сейчас торгуется вблизи 66–67 долл./барр (+10% за день). Причиной такой динамики нефти стала произошедшая на выходных атака на важные объекты нефтяной инфраструктуры в Саудовской Аравии, в результате которой работа на них была остановлена. В СМИ высказываются различные предположения относительно ущерба и сроков восстановления. Независимо от степени реальных повреждений, очевидно, что премия за ближневосточный геополитический риск снова актуальна.
С утра рубль укрепился на 0,8%, до 63,85 к доллару. Наша краткосрочная тактическая модель свидетельствует о том, что при текущих ценах на нефть потенциал укрепления рубля еще не исчерпан. Между тем вскоре в России стартует период налоговых выплат, и мы полагаем, что в свете этого экспортеры увеличат объем продаж иностранной валюты.
В остальном на этой неделе основными событиями станут заседание Комитета ФРС по денежно-кредитной политике (FOMC) наряду с заседаниями Банка Англии, Бака Японии и центробанка Швейцарии. Рынок ожидает, что по итогам заседания FOMC (в среду) ставка по федеральным фондам будет снижена на 25 бп, при этом никаких заметных изменений в риторике регулятора не будет. FOMC также может отметить, что при необходимости баланс регулятора может быть увеличен. Учитывая рост базовой инфляции в США, снижения ставки на 50 бп, судя по всему, уже никто не ожидает.
Между тем Китай объявил в возобновлении импорта некоторых фермерских товаров из США и освобождении их от дополнительных таможенных пошлин. Эти новости появились вслед за другими позитивными заявлениями, сделанными ранее на этой неделе по поводу очередного раунда торговых переговоров между США и Китаем. В свете этого китайский юань укрепился в пятницу на 0,3%. Между тем индекс доллара (DXY) в конце недели немного снизился на фоне укрепления евро на 0,1%, тогда как британский фунт подорожал на 1,3% вследствие снижения опасений по поводу Брекзита «без сделки». Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно: южноафриканский ранд и мексиканское песо укрепились на 0,1–0,2%, индонезийская и индийская рупии укрепились на 0,2–0,3%, турецкая лира и бразильский реал ослабли на 0,5–0,6%. Между тем южнокорейская вона в пятницу подорожала на 0,8%, а рубль укрепился на 0,6%, до 64,38. По итогам недели рубль показал лучшую динамику среди валют развивающихся стран, укрепившись на 2,2% н/н (ближе всех по динамике была южнокорейская вона, +1,7% н/н).
Сегодня в центре внимания нефтяной рынок: утром цена нефти Brent протестировала отметку 72 долл./барр., а сейчас торгуется вблизи 66–67 долл./барр (+10% за день). Причиной такой динамики нефти стала произошедшая на выходных атака на важные объекты нефтяной инфраструктуры в Саудовской Аравии, в результате которой работа на них была остановлена. В СМИ высказываются различные предположения относительно ущерба и сроков восстановления. Независимо от степени реальных повреждений, очевидно, что премия за ближневосточный геополитический риск снова актуальна.
С утра рубль укрепился на 0,8%, до 63,85 к доллару. Наша краткосрочная тактическая модель свидетельствует о том, что при текущих ценах на нефть потенциал укрепления рубля еще не исчерпан. Между тем вскоре в России стартует период налоговых выплат, и мы полагаем, что в свете этого экспортеры увеличат объем продаж иностранной валюты.
В остальном на этой неделе основными событиями станут заседание Комитета ФРС по денежно-кредитной политике (FOMC) наряду с заседаниями Банка Англии, Бака Японии и центробанка Швейцарии. Рынок ожидает, что по итогам заседания FOMC (в среду) ставка по федеральным фондам будет снижена на 25 бп, при этом никаких заметных изменений в риторике регулятора не будет. FOMC также может отметить, что при необходимости баланс регулятора может быть увеличен. Учитывая рост базовой инфляции в США, снижения ставки на 50 бп, судя по всему, уже никто не ожидает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба