20 апреля 2020 ITI Capital | USD|RUB
Наше мнение
В ближайшие два с половиной месяца, до конца июня, мы ждем укрепления RUBUSD до 69-70 и возвращения ОФЗ к докризисным уровням 20 февраля, что позволит рублю продолжить укрепление, но отставание от динамики доходности ОФЗ сохранится из-за дешевой нефти, стоимость которой к концу июня вряд ли превысит $35/барр., согласно нашим прогнозам.
ОФЗ и динамика рубля
Набиуллина отметила, что ситуация на рынке ОФЗ стабилизировалась. В апреле иностранные инвесторы возобновили покупки гособлигаций. Согласно данным НРД за март, доля нерезидентов составляла 31% за счет оттока из ОФЗ на 284 млрд руб., до 2,9 трлн рублей.
В ближайшее два с половиной месяца, до конца июня, мы ждем полного восстановление рынка ОФЗ к докризисному уровню (21 февраля), что означает снижение длинного конца кривой на 40 б.п., или рост цены на 3-4%.
Для среднего конца кривой потенциал снижения доходности составит 30 б.п., что подразумевает рост цены на 1-1,5%.
RUBUSD, вероятнее всего, укрепится до 69-70 к концу июня, или примерно на 5-6% от текущих уровней. Дальнейшая динамика будет определяться стоимостью нефти, наш коридор котировок до конца июня — $25-35/барр.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ближайшие два с половиной месяца, до конца июня, мы ждем укрепления RUBUSD до 69-70 и возвращения ОФЗ к докризисным уровням 20 февраля, что позволит рублю продолжить укрепление, но отставание от динамики доходности ОФЗ сохранится из-за дешевой нефти, стоимость которой к концу июня вряд ли превысит $35/барр., согласно нашим прогнозам.
ОФЗ и динамика рубля
Набиуллина отметила, что ситуация на рынке ОФЗ стабилизировалась. В апреле иностранные инвесторы возобновили покупки гособлигаций. Согласно данным НРД за март, доля нерезидентов составляла 31% за счет оттока из ОФЗ на 284 млрд руб., до 2,9 трлн рублей.
В ближайшее два с половиной месяца, до конца июня, мы ждем полного восстановление рынка ОФЗ к докризисному уровню (21 февраля), что означает снижение длинного конца кривой на 40 б.п., или рост цены на 3-4%.
Для среднего конца кривой потенциал снижения доходности составит 30 б.п., что подразумевает рост цены на 1-1,5%.
RUBUSD, вероятнее всего, укрепится до 69-70 к концу июня, или примерно на 5-6% от текущих уровней. Дальнейшая динамика будет определяться стоимостью нефти, наш коридор котировок до конца июня — $25-35/барр.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter