15 мая 2020 Альфа-Капитал Орлова Наталья
Как сообщил Росстат, потребительские цены не изменились за период с 7 по 12 мая после их роста на 0,1% в предыдущую неделю; в итоге инфляция с начала месяца составила 0,1%. Подобная динамика инфляции отражает слабость потребительского спроса в майские праздники и соответствует нашим опасениям по поводу того, что если карантинные меры продлятся достаточно долго, быстрая инфляция марта-апреля обернется дефляционным давлением.
Так как карантинные меры продлятся в Москве до конца мая, мы ожидаем, что благодаря этому фактору рост цен в этом месяце сохранится на уровне 0,2-0,4% м/м. Тем не менее, как только карантинные меры начнут заметно смягчаться и вновь откроются непродовольственные магазины, спрос может восстановиться, и его инфляционный эффект может материализоваться снова. Таким образом, складывается впечатление, что в этом году мы должны быть готовы к тому, что динамика роста цен будет очень волатильной; с другой стороны, нас пока устраивает прогноз по инфляции на уровне 4,0% на конец этого года при сценарии, что ЦБ понизит ставку на 50 п. п. на заседании 19 июня и, скорее всего, сохранит мягкую риторику на оставшуюся часть года.
Так как карантинные меры продлятся в Москве до конца мая, мы ожидаем, что благодаря этому фактору рост цен в этом месяце сохранится на уровне 0,2-0,4% м/м. Тем не менее, как только карантинные меры начнут заметно смягчаться и вновь откроются непродовольственные магазины, спрос может восстановиться, и его инфляционный эффект может материализоваться снова. Таким образом, складывается впечатление, что в этом году мы должны быть готовы к тому, что динамика роста цен будет очень волатильной; с другой стороны, нас пока устраивает прогноз по инфляции на уровне 4,0% на конец этого года при сценарии, что ЦБ понизит ставку на 50 п. п. на заседании 19 июня и, скорее всего, сохранит мягкую риторику на оставшуюся часть года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба