23 сентября 2009 Галлион Капитал
Несмотря на сохранение высоких цен на нефть, после вчерашнего роста мы ожидаем нейтрального открытия российских торгов. Несколько лучше рынка будет нефтегазовый сектор, особенно Роснефть (ROSN).
По сообщениям СМИ, российское правительство с целью пополнения доходов бюджета может продать часть акций наиболее перспективной нефтяной компании Роснефть. Правительство пытается покрыть дефицит бюджета, который в 2010 году запланирован на уровне 2,9 трлн руб. /6,8% ВВП/. На 2011 год дефицит запланирован на уровне 1,9 трлн руб. /4% ВВП/, а на 2012 год — 1,6 трлн руб. /3% ВВП/. Выбор видимо объясняется тем, что в отличие от фондовых индексов котировки бумаг Роснефти уже фактически вернулись на докризисный уровень. При этом конкретное решение, которое вероятно будет принято только в следующем году, будет видимо определяться ситуацией с доходами бюджета.
С нашей точки зрения, в любом случае правительство сохранит в Роснефти пакет в 50%+1 акция, сейчас доля правительства составляет 75,16%, однако, фактически больше, т.к. 9,44% акций Роснефти являются казначейскими. Новость о возможной частичной приватизации Роснефти окажет положительное влияние на котировки акций компании на сегодняшних торгах. Вместе с тем, если продажа государственной доли в рынок действительно состоится, то сначала из-за роста предложения бумаг на рынке можно ожидать некоторого снижения капитализации компании. Однако, в долгосрочном плане продажа государственной доли является позитивной новостью для рынка, т.к. увеличивает free float. Рост количества акций в свободном обращении также с высокой вероятностью увеличит вес Роснефти в индексах MSCI.
Мы полагаем, что в случае дальнейшего и вероятного с нашей точки зрения подъема на российском рынке акций в текущем году акции Роснефти могут достигнуть уровня в 9 долл. Мы считаем Роснефть лучшей долгосрочной инвестицией на российском рынке акций. Роснефть по темпам развития, перспективам активов и корпоративному управлению значительно превосходит другие российские "фишки", в том числе Газпром (GAZP).
Сегодня президенты России и США примут участие в Генассамблее ООН в Нью-Йорке.
ВолгаТелеком (NNSI) опубликовал сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2009 года по МСФО.
Курс доллара к рублю приблизился к отметке 30 руб./долл. Дорогая нефть делает свое дело. Возможно, Банк России не допустит излишнего укрепления рубля и начнет наращивать свои резервы. Надежды пессимистов на девальвацию не оправдались, при этом укрепление национальной валюты является серьезным позитивом для рынка облигаций и умеренным позитивом для рынка акций, особенно для финансового сектора – Сбера (SBER) и ВТБ (VTBR).
Большинство известных российских и зарубежных участников рынка сейчас дает оценку справедливого уровня индекса РТС в 1500 пунктов, однако, полагает, что данный уровень будет достигнут только к концу следующего года. С нашей buy side точки зрения мы в целом также согласны с данной оценкой. Однако, мы отмечаем, что биржа обычно делает пятилетку за три дня. Соответственно мы ожидаем, что до конца года индекс РТС войдет в наш целевой коридор 1300-1500 пунктов. Сегодняшний вечерний стейтмент ФРС по ставке является важнейшей локальной новостью и в значительной степени определит динамику завтрашних торгов. Ставка ФРС естественно останется без изменений
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По сообщениям СМИ, российское правительство с целью пополнения доходов бюджета может продать часть акций наиболее перспективной нефтяной компании Роснефть. Правительство пытается покрыть дефицит бюджета, который в 2010 году запланирован на уровне 2,9 трлн руб. /6,8% ВВП/. На 2011 год дефицит запланирован на уровне 1,9 трлн руб. /4% ВВП/, а на 2012 год — 1,6 трлн руб. /3% ВВП/. Выбор видимо объясняется тем, что в отличие от фондовых индексов котировки бумаг Роснефти уже фактически вернулись на докризисный уровень. При этом конкретное решение, которое вероятно будет принято только в следующем году, будет видимо определяться ситуацией с доходами бюджета.
С нашей точки зрения, в любом случае правительство сохранит в Роснефти пакет в 50%+1 акция, сейчас доля правительства составляет 75,16%, однако, фактически больше, т.к. 9,44% акций Роснефти являются казначейскими. Новость о возможной частичной приватизации Роснефти окажет положительное влияние на котировки акций компании на сегодняшних торгах. Вместе с тем, если продажа государственной доли в рынок действительно состоится, то сначала из-за роста предложения бумаг на рынке можно ожидать некоторого снижения капитализации компании. Однако, в долгосрочном плане продажа государственной доли является позитивной новостью для рынка, т.к. увеличивает free float. Рост количества акций в свободном обращении также с высокой вероятностью увеличит вес Роснефти в индексах MSCI.
Мы полагаем, что в случае дальнейшего и вероятного с нашей точки зрения подъема на российском рынке акций в текущем году акции Роснефти могут достигнуть уровня в 9 долл. Мы считаем Роснефть лучшей долгосрочной инвестицией на российском рынке акций. Роснефть по темпам развития, перспективам активов и корпоративному управлению значительно превосходит другие российские "фишки", в том числе Газпром (GAZP).
Сегодня президенты России и США примут участие в Генассамблее ООН в Нью-Йорке.
ВолгаТелеком (NNSI) опубликовал сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2009 года по МСФО.
Курс доллара к рублю приблизился к отметке 30 руб./долл. Дорогая нефть делает свое дело. Возможно, Банк России не допустит излишнего укрепления рубля и начнет наращивать свои резервы. Надежды пессимистов на девальвацию не оправдались, при этом укрепление национальной валюты является серьезным позитивом для рынка облигаций и умеренным позитивом для рынка акций, особенно для финансового сектора – Сбера (SBER) и ВТБ (VTBR).
Большинство известных российских и зарубежных участников рынка сейчас дает оценку справедливого уровня индекса РТС в 1500 пунктов, однако, полагает, что данный уровень будет достигнут только к концу следующего года. С нашей buy side точки зрения мы в целом также согласны с данной оценкой. Однако, мы отмечаем, что биржа обычно делает пятилетку за три дня. Соответственно мы ожидаем, что до конца года индекс РТС войдет в наш целевой коридор 1300-1500 пунктов. Сегодняшний вечерний стейтмент ФРС по ставке является важнейшей локальной новостью и в значительной степени определит динамику завтрашних торгов. Ставка ФРС естественно останется без изменений
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу