12 октября 2009 Финмаркет
Доллар остается под мощным давлением. Неясно, чего в этом давлении больше - то ли восстановительной силы, вливающейся во всякие другие валюты из-за того, что кризис отступает, то ли, наоборот, страха по поводу того, что для США кризис добром не кончится. Для остального мира - кончится, а для американского доллара - нет.
Так или иначе, доллар продолжает отступать, большинство прочих валют уверенно дорожают.
Рубль включился в гонку растущих валют сравнительно недавно: в первой половине года рост нашей валюты был скромным на общем фоне, тем более что весь январь и начало февраля у нас заняла девальвация. Но в сентябре ситуация изменилась - по итогам этого месяца (как мы совсем недавно писали) российская валюта разделила первое место по темпам роста к доллару среди валют G20 (при этом так же обогнала и другие заметные валюты стран, не входящих в G20, таких как киви, швейцарский франк и скандинавские валюты). Рубль и реал поднялись в сентябре на 5,8%.
Но вот пришел октябрь - и лидеры сменились. Рубль по-прежнему рвется вверх, но ЦБ РФ жестко ограничивает его рост. В результате рост рубля в период с начала октября по завершение предыдущей недели (т.е. за первую декаду месяца) к доллару весьма скромен - чуть больше 1,5%. Это втрое больше, чем рост евро (последний поднялся к доллару за период всего на 0,5%), но не идет ни в какое сравнение с валютами, чье рыночное обращение свободно.
Итак - канадский доллар за декаду вырос на 5% - вот он, новый лидер! Австралийский доллар ненамного отстал, он прибавил 4,4%. Австралийцу отчасти помогло повышение процентных ставок, но главное - то, что спекулятивный порыв покупателей там не компенсируется действиями монетарных властей. Вот, кстати, образец той величины колебаний, которые может испытывать рубль, когда планы окончательной либерализации рынка осуществятся.
Сильный рост в первой декаде октября наблюдался по индийской и индонезийской рупиям, бразильскому реалу и корейской воне (мы берем только старны G20) - все эти валюты прибавили примерно по 3%. Отметим, в некоторых странах из перечисленных Центробанки проводили интервенции, препятствующие валютному росту. Вот сообщение конца прошлой недели от WSJ: как сообщили азиатские трейдеры, центральные банки Южной Кореи, Тайваня, Филиппин, Таиланда, Индонезии и Гонконга снова провели интервенции на валютном рынке, чтобы замедлить обвал курса доллара по отношению к нацвалютам этих государств.
Не совсем справедливым, правда, будет говорить, что доллар падал ко всем валютам. В начале месяца под некоторым давлением оказалась группа восточноевропейских валют - чешская крона, польский злотый, румынский лей. Отступили шведская и исландская кроны (первая - из-за нового обострения долговых проблем в Прибалтике). Снизилась, наконец, к доллару и японская иена. Но все это - небольшие движения.
А общий настрой - "антидолларовые трубы", хорошо отражаемые, например, недельной давности статьей в Indipendent о грядущем переходе нефтяных расчетов от долларов во что-то другое. Или - свежая статья в газете The Wall Street Journal, умеренная по тону, но содержащая посыл о том, что доллар может падать дальше. "Удивительно, что курс доллара до сих пор не упал ниже", - цитирует газета аналитиков Barclays Capital. В третьем квартале центробанки мира увеличили валютные резервы на рекордные с 2003 года $413 млрд - до $7,3 трлн. При этом во втором квартале 63% новых отчислений были вложены в евро и иену. То есть - идет явный крен в сторону от доллара при формировании резервов - свидетельствуют данные Barclays Capital.
А по данным Bank of America-Merrill Lynch, развивающиеся страны продали около $30 млрд активов в обмен на евро, иену и другие валюты начиная с марта. Это способствовало снижению удельного веса доллара в валютных резервах центробанков, которые публикуют официальную информацию о своих резервах, во втором квартале на 2,2 процентного пункта - до 62,8% на 30 июня 2009 года, сообщил Международный валютный фонд.
При этом, что любопытно, дисбалансы, которые ранее действительно давили на доллар, подталкивая его вниз, в настоящее время сокращаются. Так, в пятницу стало известно, что дефицит баланса внешней торговли США в августе сократился на 3,6% относительно предыдущего месяца и составил $30,7 млрд. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения дефицита в августе до $33 млрд.
Что ж - пока рынок играет на мощной психологической волне, сложно ожидать изменения тренда. Игроки не готовы к тому, чтобы обратить внимание на факторы противоположного плана - например, на заявление главы ФРС Бена Бернанке о том, что американский центральный банк будет готов повысить процентные ставки, как только прогноз развития экономики страны "значительно улучшится", или слова главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише о том, что политика "сильного доллара", к которой стремится правительство США, "важна".
Куда нас забросит эта волна, сказать довольно трудно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Так или иначе, доллар продолжает отступать, большинство прочих валют уверенно дорожают.
Рубль включился в гонку растущих валют сравнительно недавно: в первой половине года рост нашей валюты был скромным на общем фоне, тем более что весь январь и начало февраля у нас заняла девальвация. Но в сентябре ситуация изменилась - по итогам этого месяца (как мы совсем недавно писали) российская валюта разделила первое место по темпам роста к доллару среди валют G20 (при этом так же обогнала и другие заметные валюты стран, не входящих в G20, таких как киви, швейцарский франк и скандинавские валюты). Рубль и реал поднялись в сентябре на 5,8%.
Но вот пришел октябрь - и лидеры сменились. Рубль по-прежнему рвется вверх, но ЦБ РФ жестко ограничивает его рост. В результате рост рубля в период с начала октября по завершение предыдущей недели (т.е. за первую декаду месяца) к доллару весьма скромен - чуть больше 1,5%. Это втрое больше, чем рост евро (последний поднялся к доллару за период всего на 0,5%), но не идет ни в какое сравнение с валютами, чье рыночное обращение свободно.
Итак - канадский доллар за декаду вырос на 5% - вот он, новый лидер! Австралийский доллар ненамного отстал, он прибавил 4,4%. Австралийцу отчасти помогло повышение процентных ставок, но главное - то, что спекулятивный порыв покупателей там не компенсируется действиями монетарных властей. Вот, кстати, образец той величины колебаний, которые может испытывать рубль, когда планы окончательной либерализации рынка осуществятся.
Сильный рост в первой декаде октября наблюдался по индийской и индонезийской рупиям, бразильскому реалу и корейской воне (мы берем только старны G20) - все эти валюты прибавили примерно по 3%. Отметим, в некоторых странах из перечисленных Центробанки проводили интервенции, препятствующие валютному росту. Вот сообщение конца прошлой недели от WSJ: как сообщили азиатские трейдеры, центральные банки Южной Кореи, Тайваня, Филиппин, Таиланда, Индонезии и Гонконга снова провели интервенции на валютном рынке, чтобы замедлить обвал курса доллара по отношению к нацвалютам этих государств.
Не совсем справедливым, правда, будет говорить, что доллар падал ко всем валютам. В начале месяца под некоторым давлением оказалась группа восточноевропейских валют - чешская крона, польский злотый, румынский лей. Отступили шведская и исландская кроны (первая - из-за нового обострения долговых проблем в Прибалтике). Снизилась, наконец, к доллару и японская иена. Но все это - небольшие движения.
А общий настрой - "антидолларовые трубы", хорошо отражаемые, например, недельной давности статьей в Indipendent о грядущем переходе нефтяных расчетов от долларов во что-то другое. Или - свежая статья в газете The Wall Street Journal, умеренная по тону, но содержащая посыл о том, что доллар может падать дальше. "Удивительно, что курс доллара до сих пор не упал ниже", - цитирует газета аналитиков Barclays Capital. В третьем квартале центробанки мира увеличили валютные резервы на рекордные с 2003 года $413 млрд - до $7,3 трлн. При этом во втором квартале 63% новых отчислений были вложены в евро и иену. То есть - идет явный крен в сторону от доллара при формировании резервов - свидетельствуют данные Barclays Capital.
А по данным Bank of America-Merrill Lynch, развивающиеся страны продали около $30 млрд активов в обмен на евро, иену и другие валюты начиная с марта. Это способствовало снижению удельного веса доллара в валютных резервах центробанков, которые публикуют официальную информацию о своих резервах, во втором квартале на 2,2 процентного пункта - до 62,8% на 30 июня 2009 года, сообщил Международный валютный фонд.
При этом, что любопытно, дисбалансы, которые ранее действительно давили на доллар, подталкивая его вниз, в настоящее время сокращаются. Так, в пятницу стало известно, что дефицит баланса внешней торговли США в августе сократился на 3,6% относительно предыдущего месяца и составил $30,7 млрд. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения дефицита в августе до $33 млрд.
Что ж - пока рынок играет на мощной психологической волне, сложно ожидать изменения тренда. Игроки не готовы к тому, чтобы обратить внимание на факторы противоположного плана - например, на заявление главы ФРС Бена Бернанке о том, что американский центральный банк будет готов повысить процентные ставки, как только прогноз развития экономики страны "значительно улучшится", или слова главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише о том, что политика "сильного доллара", к которой стремится правительство США, "важна".
Куда нас забросит эта волна, сказать довольно трудно.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter